荷兰国际集团：泰勒将成为美联储副主席？

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　　FX168财经报社（香港）讯 荷兰国际集团（ING）外汇策略师Viraj Patel撰文指出，美元的下跌可能比较温和，因泰勒仍有可能在FOMC中占据一席，美国总统特朗普仍需要指定三名额外的FOMC理事，包括新的美联储副主席来替代费希尔。

　　目前更大的问题是，从长远来看，泰勒作为副主席是否真的会改变长期走向？根据他最近规则导向的学术文献时，我们注意到泰勒与美联储当前的意识形态有很大的不同：（1）他对实际中性利率的估计；（二）量化宽松作为央行政策工具；（3）美元在美联储政策反应作用中的角色：

　　泰勒几乎不可能单枪匹马地改变FOMC对利率的看法。据我们所知，泰勒认为实际的中性利率（经通胀调整后的利率）为2%。这比美联储目前估计的要高150到200个基点。

　　问题是泰勒无论是作为美联储主席还是副主席，他能否说服多数鸽派的FOMC委员他们一直使用的观念是错误的。

　　不过这几乎是不可能的，因为在危机发生后，时间变化的概念一直是央行思维的主要发展。

　　泰勒可能获得更大成功的地方在于更快地解除美联储的资产负债表，这对美国长期国债收益率和美元构成了上行风险。

　　很明显，泰勒一直反对量化宽松政策，认为这是一项推动全球竞争性贬值的政策。

　　美联储官员总体上可能不太反对缩表速率稍微快一点的决定，尤其是考虑到目前为止其对市场的影响相当大。

　　此外，泰勒在资本流动和汇率方面更加自由市场的做法意味着美元在这种情况下也会走高。

责任编辑：郭明煜 SF008