海内外专家热议美国加息：加息步伐仍取决于经济表现

2017年03月16日 07:49 中国证券网收藏本文

　　中国证券网讯（记者王宙洁卢梦匀）美联储在北京时间16日凌晨宣布，将指标隔夜利率目标区间上调25个基点，至0.75-1.00%的区间。这是美联储自金融危机以来的第三次加息，也是三个月内第二次加息。不过，美联储并未暗示将会加快收紧货币政策的步伐，预计年内加息次数仍为3次。

　　接受中国证券网采访的海内外专家认为，今年美联储是否会兑现加息3次的预期，仍取决于具体经济表现，甚至还要看特朗普政府是否推出了足量的财政刺激措施。对于中国来说，预计其对人民币汇率走势影响有限。

　　穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi：

　　美国经济处于充分就业的状态，失业率远低于5%，工资增长正在加速，裁员数量位于低位，开放的工作岗位数量创历史新高。今年美联储将至少加息3次，不仅因为经济处于充分就业，通胀率也接近美联储所设定的2%的目标，并且在未来数月可能进一步加速攀升。美国金融状况强劲，且全球经济正在表现得更好。所有美联储推进利率正常化所需要条件正在快速具备。

　　不过，如果经济疲弱或者发生新的危机，美联储未来将放慢加息步伐。

　　此外，如果特朗普政府推出了很多财政刺激措施，包括赤字融资减税和增加政府开支，那么美联储将更快地上调利率。如果财政政策没有任何重大变化，美联储将放慢利率正常化的步伐。

　　Stifel首席股票策略师Barry Bannister：

　　经历了8年的复苏，美国经济正在接近其潜在增长趋势。美联储还将在今年加息两次，并在明年1月耶伦任期结束前再加息一次。这会使联邦基金利率触及1.75%。需要明白的是，自2014年5月“影子联邦基金利率”触底以来，美联储实际上已经相当于在加息。

　　美联储依赖于数据表现，需要观察的是高盛金融状况指数、美国经济谘商会领先指标以及预期通胀率（以10年盈亏平衡率计算），如果这些指标下跌，那么美联储会放慢加息步伐。

　　通常而言，紧缩的货币政策将促进宽松的财政政策。相反，紧缩的财政政策，例如财政预算未能通过或者减税，会招致美联储实施宽松的货币政策。

　　商务部国际经济贸易合作研究院国际市场研究所副所长白明：

　　美联储加息的依据是美国的经济指标，特别是就业方面。实际上美联储越往上加息，加息的阻力会逐步显现，边际效应会递减。加息导致美元汇率提高，美国出口会受到影响，所以未来加息需要慎重。个人认为今年加息的中位数还是三次，可能会四次，也可能只有两次。

　　从人民币汇率来看，上次加息没产生太大的波动，人民币稍微贬值了一点。目前来说，国际上的投机者、做空人民币的人，也会十分小心。再加上离岸人民币规模，盘子不像以前那么大，在这种情况下，人民币汇率的维稳也相对容易一些。

　　复旦大学金融学教授孙立坚：

　　外界预测美联储今年加息三次，实际上会少于三次。加息对美国财政赤字的压力非但没有减少，还在增加。要看清美国问题是周期性的还是结构性的。美国总统特朗普要把美国企业拉回去，提供减税利好，但是钱从哪里来呢？加息等于把减税成本给抬高了。不要看美联储的讲话，要看行动。

　　美国经济指标好未必代表着经济好。美国经济最主要的问题在于增长是否可持续，不利因素包括巨大的贸易逆差以及财政赤字问题等。