联储全员通过利率不变耶伦为7月加息留门

2016年06月16日 03:17 FX168 收藏本文

　　FX168讯 美联储周三政策声明宣布，维持联邦基金利率目标区间在0.25-0.5%，未来利率点阵图预测中值有所下滑，但仍显示今年将加息两次。联储同时预期明年将加息三次，低于3月预期的四次。应指出的是，此次有6名官员预期今年将加息一次，明显多于3月的1名。

　　美联储在声明中表示，下调今明两年经济成长预估，预计经济成长2%，不再高于长期趋势。而经济活动自4月会议以来有所增强，但就业市场的改善放缓，不过预计将出现反弹，强调目前的经济形势只适合渐进加息。耶伦随后发表的讲话依然保持了7月加息的可能性，美元触及日低后跌幅缩减。

　　美联储维持利率不变点阵图暗示今年仍将加息两次

　　美联储声明指出，预计未来升息步幅放缓，不过点阵图显示今年仍将加息两次。

美联储3月和6月点阵图对比

　　金融博客ZeroHedge指出，最新点阵图中2017与2018年都出现了继柯薛拉柯塔之后又一位大鸽派。

　　利率方面，美联储决策者的预期中值为2016年底适合的联邦基金利率为0.875%（之前预估为0.875%），在2017年底为1.625%（之前预估为1.875%），2018年底为2.375%（之前预估为3.000%），长期联邦基金利率为3.00%（之前预估为3.25%）。

　　经济预期方面，联储预估中值为2016年GDP增2.0%（之前预估为2.2%），失业率为4.7%（之前预估为4.7%），核心通胀为1.7%（之前预估为1.6%）。

　　2017年的经济预期数据为：美联储的预估中值为GDP增长2.0%（之前为2.1%），失业率4.6%（之前为4.6%），核心通胀1.9%（之前预估为1.8%）。

　　联储2018年GDP增长的预估中值为2.0%（之前为2.0%），失业率4.6%（之前为4.5%），核心通胀率为2.0%（之前为2.0%），联储的失业率长期预估中值为4.8%（之前为4.8%），GDP增长率2.0%（之前为2.0%）。

　　美联储声明指出，2017年开始每年大约升息三次，将长期联邦基金利率预估由3月的3.3%降至3%，同时下调今明两年经济成长预估，预计经济成长2%，不再高于长期趋势。而经济活动尽管自4月会议以来有所增强，但就业市场改善放缓，不过预计将出现反弹。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）自4月会议以来获得的信息显示，就业市场改善的步幅已放缓，而经济活动的增速似乎已加快。虽然失业率下降，但就业岗位增幅减小。家庭支出成长增强。自年初以来楼市继续改善，净出口对经济的拖累已减轻，但企业固定投资疲弱。通胀继续维持在委员会的2%较长期目标水准之下，部分是因之前能源价格下跌以及非能源产品进口价格下降。基于市场的薪酬通胀率下滑，多数基于调查的指标显示，较长期通胀预期基本变动不大。

　　投票赞成联储货币政策决议的FOMC委员包括：主席耶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、理事费希尔、堪萨斯联储主席总裁乔治、克利夫兰联储主席梅斯特、理事鲍威尔、波士顿联邦联储主席罗森格伦、理事塔鲁洛。美联储此次政策决定是一致同意投票通过的。

　　“美联储通讯社”Hilsenrath点评称，经济增速的放缓及通胀低迷迫使联储官员重新考虑加息的步伐，FOMC官员对经济指标预期的调整表明当前可能的加息速度与之前预期不同。当前联储并未完全排除将7月加息的可能，但声明及经济预期的基调暗示联储需要看到经济出现好转且劳动力市场有所反弹，才会考虑在7月采取行动。

　　分析师Al-Hammoury点评6月FOMC声明与4月相比共有三处不同：

　　1．将“尽管经济增速放缓，但就业市场进一步改善”改为“就业市场好改善放缓，但经济增速有所抬头”；

　　2．增加“就业市场指标将会增强”的表述；

　　3．此次利率决议一致通过，而非4月时堪萨斯联储主席乔治认为应加息25个基点。

　　美联储主席耶伦表达对英国退欧担忧利率将在一段时间内低于长期水平

　　耶伦指出，联储的政策应支撑经济朝目标进展，近期经济指标良莠不齐，政策没有预设轨道。在调整货币政策上态度谨慎是合适的，经济部分领域的放缓始料未及，能源业以外的企业投资仍疲弱，而首季家庭支出放缓看来是暂时性的，第二季经济指标显示出大幅反弹。

　　耶伦指出，最近就业市场改善步伐明显放缓，但有迹象显示薪资增长或正在加快，重要的是不要对一两个月就业市场令人失望的数据反应过度，未来几年就业市场料将增强。

　　此外，预计未来两至三年通胀将升至2%，不能想当然认为较长期的通胀预期很稳定，维持利率不变的决定反映出委员会的谨慎态度，数据良莠不齐及通胀低于目标值支撑了联储的决定。

　　耶伦表示，利率将在一段时间内低于长期水平。经济面临的不利因素包括海外经济体和生产力增速不足，投资者的感受和对风险的承受能力会骤然变化。目前生产力增速面临许多不确定性，FOMC中有很多人预期不利因素将随着时间消散，预期今年余下时期经济将实现温和增速。

　　耶伦也表达了对英国退欧公投的担忧，认为这是导致今日联储维持利率不变的一个因素，英国脱欧公投可能对经济和金融市况产生影响，而国际不确定性对联储政策的影响有所放大。

　　不过耶伦随后指出，随着经济达到就业最大化，就业增长的步幅可能将放缓，在再度升息前需确定经济有足够动能，7月加息不是不可能的事，如果合适的话，未来数月采取行动也是合适的。耶伦同时预期通胀不会出现意外迹象，依然有证据表明通胀正朝2%的目标进展。

　　美联储政策决议和声明发布后，美指跌至日内低点94.45，但在耶伦讲话后跌幅缩小，非美货币全线上扬，欧元触及1.13水平，澳元触及0.745水平。CBOE波动率指数小幅下跌。