银科登陆纳市 管理层称欧美投资者认同其业务
当地时间4月27日，中国大宗商品现货电子交易服务商银科控股成功挂牌纳斯达克，开盘价为13.8美元，较13.5美元的定价高出2.2%。“我们在半个小时前进行了第一笔交易，整个IPO（首次公开募股）过程不错，昨晚（26日晚间）的最终定价在定价区间的中间位置”，在IPO第一笔交易之后，银天下首席财务官王静波对腾讯财经表示。
而就在本周一，外媒报导中国已采取措施遏制大宗商品市场的过度投机。一位关注IPO交易的美国投资人表示，“我周一拿着《金融时报》，看到中国遏制大宗商品投机的消息，觉得银科应该上不了市，但是他们今天表现的却很好。”
盈利成绩赢得投资人青睐
银科控股是主要为个人投资者在国内三大贵金属交易所，即上海黄金交易所、天津贵金属交易所和广东贵金属交易中心，进行白银，黄金和其他贵金属或大宗商品现货投资提供交易服务。
该公司招股书显示，2013至2015年间，银科控股的营收分别为6.29亿元，11.57亿元，12.45亿元人民币，而利润依次为1.07亿元，4.82亿元，4.03亿元人民币，三年净利润合计达9.92亿元。
王静波对腾讯财经表示，银科上市的目的，不是为了融资，而是想通过上市来提升公司的管理水平，把公司提到一个新的阶段。
“（如果在）A股上市，过程很长，需要排队。（银科）不想等，在美国上市过程市场化，注册制，公司递交申请，财务没问题，就可以上市，这样对我们公司的战略更加合适”，王静波说。
据银科控股创始人，董事长兼首席执行官陈文彬介绍，路演期间，该公司见了100多家基金。发现和国内的投资人相比，“反倒是美国和欧洲的投资人对我们的业务了解得更多，（因为）我们的业务更接近欧洲的外汇交易商”。
王静波进一步介绍说，有很多投资人有欧洲外汇公司的股票，所以他们熟悉我们的业务，模式很像。
在银科控股融资过程中，同在中国金融科技版块（Fintech版块）的宜人贷的股价经历了“腰斩”又回弹的“过山车”，但银科仍然以定价区间的中间价位左右定价，一位接近该IPO交易的投资人表示，“要知道，过去一年半的中概股上市的低价一般都在区间的低位或者更低。”
而一位专注中概股投资人的美国基金负责人指出，虽然大宗商品交易领域受到行情影响波动大，但银科的利润是不争的事实，也因此在融资过程中受到了投资人的青睐，而没有受到大盘，以及中概股整体波动的影响。
大宗商品行情下激烈竞争的隐忧
有分析师称，大宗商品交易，一般来说，不适合只有少量财产的个人投资人来操作，超高的杠杆，一夜之间可能倾家荡产。炒白银的行业也曾经乱象丛生，2014年6月，在收购8个月之后，大智慧宣布转售民泰（天津）贵金属经营有限公司，在股权转让公告发布当日，因现货白银导致用户巨亏，大智慧上海总部遭到投资人堵门维权。
王静波表示，交易量和公司收入和市场环境有关系，但是不表示是一样的。比如股市在熊市的时候交易量自然就会比较小。在王静波看来，大宗商品交易的市场渗透率还给公司提供的足够的拓展空间。“我们目前所处的阶段还在高速增长的阶段。如果客户量是稳定的，那么就会有较大的波动。如果用户的增长比较快，在一定程度上，就会盖过这种波动。”
在银科控股的招股书上，该公司提到竞争对公司业务可能带来的威胁。而陈文彬表示，因为进入门槛低，该行业的竞争非常充分。“没有发现任何迹象，某家公司依靠低佣金可以获取市场。更多的还是靠产品和服务的体系”，陈文彬说。
行业遇到机会风口，涌入竞争后，还会经历整合。陈文彬认为，未来两三年，大宗商品电子交易产品，在互联网和移动互联网的应用和改善会加速集中度的提高。同时，投资人的成熟度和一个产品对投资人的渗透程度的加深，也意味着信息在投资人和平台之间的不对称程度在减少，这也是行业整合的契机。
陈文彬表示，长期的来看，该行业的佣金会降，但是短期还不会有“价格战”的竞争。真到佣金降下来的时候，小的运营效率比较差的公司赚不到钱，只能离开，市场的集成度会提高。
到那时，也许大宗商品电子交易平台上的个人投资人，对于影响行情波动的信息掌握和分析能力会有所很大改善。目前，银科上的用户70%为男性，大多在30到50岁。“我们的大妈（用户）不多”，王静波说。
上市之后不会“买买买”
在IPO同时，银科通过私募从新浪融资了1000万美元。王静波表示，虽然具体和新浪的合作不能透露，但是“肯定不是纯粹的财务投资人”。
王静波说，作为管理层，大家都倾向认为股价被低估。“但是我们不在意，银科这次融1个亿美元，其实是融资1个亿还是1.1亿，对我们来说区别不大。只要业绩一个季度一个季度提升上来，终究股价会提升的”。
陈文彬表示，上市之后，公司仍会专注白银交易平台的业务。“我们会买一些技术类的公司，但是不会有大的收购与兼并”。
责任编辑：李兀 SF053
