高盛：澳大利亚将在9月份降息的6大理由

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　　新浪财经讯 北京时间7月15日消息，今年铁矿石价格大跌，但澳元一直处于强势，一些分析师认为，澳大利亚联储较为鹰派的立场可能是主要原因。不过最近澳联储对澳元汇率过高表示出担忧，并表示在利率手段上“弹药充足”，引发市场对澳联储转向的猜测。总体而言，目前市场对于澳联储的政策前景存在较大分歧。从银行间利率期货定价来看，市场目前预期澳联储将在2015年1季度降息。

　　高盛(Goldman Sachs)并不同意市场的看法，重申澳联储很可能在2014年9月份降息。高盛得出这一结论的主要依据是澳大利亚通胀趋势和增长动能见顶、金融环境收紧，以及将在3季度启动的财政紧缩可能带来负面影响等。以下是高盛提出的6大理由：

1. 澳联储倾向于在通胀见顶和增长动能见顶之后实施宽松政策。我们预测二者分别发生在2014年2季度和2014年1季度。(我们的经济学家Tim Toohey预计明年通胀率为2%)

2. 澳联储对于整体金融环境的收紧非常敏感，而这一现象在最近几个月已经发生。

图 金融环境2010年以来首次对未来GDP增长发出负面信号

3. 澳联储意识到，财政政策在一年的有效刺激之后，2014年3季度将开始新一轮的财政紧缩。

4. 澳联储通常对消费者和企业信心的大幅波动非常敏感，尤其是在反弹有限的情况下。

5. 通过在9月份降息，澳联储在必要情况下还可以选择是否在圣诞交易期间之前再次降息。

6. 显然，如果2014年2季度通胀意外走高，将会影响我们对澳联储进一步降息时点的判断。不过，我们预计2014年2季度通胀仍相对温和，尽管2季度向来是一个通胀较高的季度。

　　(松风 编译)