对冲基金对2014年汇市的五大押注
路透伦敦1月19日 - 虽然去年从澳元到美元的押注接连失利,但对冲基金相信,今年他们终将一雪前耻。
在央行影响和各国竞相压低本币汇率以刺激经济成长的背景下,2013年许多基金被人遗忘在角落。根据美国对冲基金研究公司(HFR)的数据,宏观外汇基金在2013年前11个月的平均回报仅为0.42%。
但许多基金近期再度加大押注,相信他们押注的趋势将在汇市重现,因为各国经济成长表现不一,利率走向也出现分化。
“考虑到地区经济成长间的差异,以及(美联储)与欧洲央行和其它央行各自采取的不同政策,从全球来看,外汇和固定收益市场已变得愈发受人关注,”GAM资产组合经理Anthony Lawler称,并表示与六个月前相比,基金在汇市布下了更多仓位。
“因此,我们预计外汇和利率交易将会带来更加强劲的回报。”
以下是对冲基金对2014年汇市的五大押注:
1.做多美元兑日圆
这是规模最大的一种押注,也是去年获利最多的押注:回报高达21%,拜日本央行超宽松货币政策所赐。
美联储现在终于开始削减购债规模,这可能会推高美国公债收益率(殖利率),从而增强美债对投资者的吸引力,进而提振美元。此外,由于日本央行今年料将祭出更多刺激举措,对冲基金预计此类交易将会继续大放异彩。
“(今年的)主要推动因素将是日圆。如果你只是押注美元,或者只是持有欧元兑美元仓位,则将一无所获,”外汇对冲基金公司PecoraCapital的总经理Aaron Smith称,并指出日圆是其布仓最重的货币。
美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示,杠杆基金所持日圆空仓约是多仓的三倍。
2.做空澳元兑美元或新西兰元
信贷危机后澳元经历了巨大涨幅,兑美元远高于平价水准,之后对冲基金纷纷做空澳元,他们认为中国对大宗商品的需求降温会拖累澳元。
PAAMCO的董事总经理和合伙人Anne-Gaelle Pouille说,不会呈现平稳下跌。
不过,近几个月做空澳元的交易获利丰厚,尤其是在上周,澳元兑美元跌至2010年中期以来的最低。
澳元兑新西兰元上周亦触及八年低点,因大型宏观基金抛售澳元。对冲基金喜欢这种交易,因为预期澳洲利率走低,而新西兰利率将走高。
3.做多英镑兑欧元
“英镑仍然是我的最爱之一,”对冲基金公司Toscafund的首席分析师Savvas Savouri说。
英镑成为去年下半年令人意外的资产配置之一,因为英国经济的复苏提升了关于英国利率上升的预期。
虽然通胀已降至英国央行目标水准,许多分析师更预计该央行将下调考虑加息门槛,但英国被视为步入紧缩轨道,这与欧元区存在通胀不兴疑虑的情势背道而驰。
据Newedge Trend Indicator显示,这些基金连续做多英镑达158天。
4.做多美元兑加元
这又是一个广受对冲基金喜爱的押注,随着加元上周跌至四年低点,此交易已带来丰厚回报;此前数据显示加拿大12月就业人口意外减少。
商品期货交易委员会(CFTC)的CoT报告显示,杠杆基金对加元空头押注与多头押注之比为逾4:1。
5.做多墨西哥披索兑新兴市场货币
对冲基金经理在新兴市场货币前景的看法上存在分歧,因他们在衡量美联储缩减购债政策的影响。
但许多人青睐墨西哥披索,因为该国增长强劲且信贷评等改善。
对冲基金认为美元过于强劲,难以做空美元,在此同时做空增长缓慢新兴市场国家的货币则看起来更有吸引力。(完)
(编译 许娜/侯向明; 审校 徐文焰/张明钧)