北京时间6月1日晚间消息，通用汽车周一在纽约联邦法庭申请了破产保护，预计该公司很可能将需花费60到90天时间进行重组，成为一家规模更小、更加精简的公司。百年通用，几乎可以说是美国现代工业的象征，破产保护之后，下一步法律程序将走向何方？通用集团的破产，在法律上是否影响通用中国的业务发展？上市公司的破产保护到底如何操作？

　　6月3日，新浪财经特邀公司法方面的专业律师做客新浪《财经会客厅》，解析通用汽车破产案例。

　　以下为聊天实录：

　　主持人权静：各位新浪网友大家好，欢迎您来到新浪《财经会客厅》，我是主持人权静。

　　今天要跟大家聊的是这两天非常热点的新闻话题，就是美国百年通用的破产保护的事件。在6月1号通用的CFO已经正式发布了声明，声称通用已经申请了破产保护，当前这个事件也是大家关注的焦点。百年通用下一步要走向何方，对中国的汽车企业，中国又会有什么样的影响？我们今天要一一为大家解析。介绍一下今天做客我们聊天室的嘉宾，左手边这位就是亿达律师事务所的副主任律师、高级合伙人李亚飞律师。

　　李亚飞：各位网友大家好。

　　主持人权静：李律师就是专门研究律师法，对企业破产很有经验，也曾经对多家上市公司提供法律的顾问和相关的纠纷，提供律师的服务。对于通用申请破产保护，大家先要澄清一个概念，破产保护和破产到底有什么样的区别？

　　李亚飞：法律上破产保护和破产是两个截然不同的概念，我们说的破产就是破产清算，等于说是公司所有的运营和业务都要停止，公司要在清算组和托管人的管理下对公司所有资产进行拍卖和变卖，所获得的资金用于清偿公司对外所欠的所有债务，包括债权人和投资人的债务。

　　破产保护，我们从表面的词语上来分析，它等于说是破产之前的一种保护。这种保护的概念是指，在相关的和债权人包括法院的协调下、法院的裁定，双方达成重组的协议，在真正破产之前给予企业一个重组的机会，对它的业务和资本结构进行一个重新的安排，剥离一部分不良资产，包括豁免一部分债务。

　　在这种情况下，给企业一个充分的时间，目的是通过破产保护使企业有一个重生的机会。

　　主持人权静：我们能不能通俗地理解，如果是破产，就证明这个企业已经死掉了，对它进行各种善后的处理。

　　李亚飞：就像一个普通人一样，这个企业已经没有生命了。

　　主持人权静：如果破产保护，它还没有死，我们再给它抢救一次，再给它一次机会。

　　李亚飞：再给它一次机会。即便破产，破产了以后这个品牌可能还是有的，因为会对它的资产进行相关变卖和拍卖，资产还是有，但是可能通用这家公司没有了。破产保护，就像现在我们所看到的美国通用，他们会在60—90天内成立一家新的通用公司，这种情况等于是通用还是会延续这个品牌和这个企业的名称。

　　主持人权静：给大家介绍了相关的背景知识，根据新闻的介绍，美国纽约曼哈顿破产法官罗伯特·格柏昨天批准了通用汽车出售资产，还允许该公司从330亿美元的破产贷款当中提取150亿美元。目前通用汽车正在计划在60—90天内成立一家新的公司，以凯迪拉克、雪佛兰、别克、GMC等品牌为基础，在美国市场上进行生产。李律师，我特别注意到在这段新闻的讲述当中，它提到了在60—90天之内，成立一家新公司，也就是破产保护是有保护期限的，不会无限制地保护下去。

　　李亚飞：根据美国的破产法，法院会停止通用公司所有的一些法律的诉讼，因为必须要给它一个缓冲喘息的机会。这时停止当然不是无限期，普通的破产比这个时间还要更长一点，像这种破产保护，包括很多债权人都是不会无限期等待下去，通用的股价已经跌得很低，如果通用无法获得重生，相关的债权人等的时间越长受到的损失越大。

　　主持人权静：我们可不可以理解，60—90天之内通用的债权人暂时没有办法马上追偿这些债务？

　　李亚飞：是，因为是破产保护期间，如果所有的债权人都去追偿这个债务，公司就倒掉了，这就不叫破产保护了。

　　主持人权静：我欠你钱但是暂时先不还你，先给我一个机会喘息一下。

　　李亚飞：对，暂时先不还，我们有一个重组的计划，欠这么多钱我们按照什么架构去安排，工资获得重生之后，会获得什么样的权益，可能会有一系列的安排。

　　主持人权静：这个权益在刚才的这段新闻述说中我们看到公司允许从330亿美元的破产贷款中提取150亿美元，这是什么意思？

　　李亚飞：主要是用于它日常经营。

　　主持人权静：现在资金紧张没有钱了，破产贷款里能拿出一部分钱来经营。

　　李亚飞：破产贷款主要是美国财政部和加拿大政府给他们相应的一种注资，这种注资大部分是为了破产保护期间维持通用公司正常的经营，以及重组和破产保护所需要的必要的费用。

　　主持人权静：不得不说下一个问题，现在破产保护给它一个缓冲期60—90天，这一段时间过了之后，必须达到什么标准才能不破产，否则就要破产，衡量的结果是什么？

　　李亚飞：这种衡量的结果主要是根据通用公司跟债权人中间达成的协议，包括美国政府、新的注资加拿大政府、工会和普通债权人、投资人达成的协议。其实并没有一个完全的法律上很容易去量化的概念，一方面要参考法律上只能规定一个原则，具体细则必须要根据通用跟债权人会议之间相关的协议来确定。

　　我们至少简单地可以说，通用至少可以应付目前的事情，它可以逐步独立地来维持日常的运营，并且能够让大家看到它财务上能够更健康地发展。

　　主持人权静：也就是60—90天之后，这个公司到底怎么样就算达到了不破产的标准，最后是各个新的出资方跟重组方协商之后的结果？

　　李亚飞：对，在通用申请破产保护之前，很长时间它都是在进行谈判，不同债权人之间，包括美国汽车工会，包括没有政府，不同的投资人之间一个不同的谈判过程。

　　主持人权静：刚才李律师给大家提到了通用重组之后各个出资方和债权人，我来给大家介绍一下相关的背景资料，通用申请破产保护重组之后大概的大股东有几个，各自的比例是多少。昨天通用宣布了破产保护之后，称其现在的总资产是822.9亿元，总债务则高达1728.1亿元，也就是说基本上债务是它现在资产的两倍。

　　李亚飞：对。

　　主持人权静：现在通用汽车是提出了重组的计划，重组之后通用汽车60%的股份将由美国联邦政府持有，12.5%的股份则由加拿大政府持有，全美汽车工人联合会(工会)将持有它17.5%的股份。无担保债权人持有10%的股份。预计通用汽车现有的股东将被扫地出门。现在的这样一个股权结构我们怎么去理解它？为什么美国政府和加拿大政府是第一和第三大股东，第二大股东是美国工会，为什么是这样？

　　李亚飞：当时是美国政府在通用和债权人之间无法达成协议的时候，没有政府抛出了相关的以低价，可以购买以后通用公司股票的一些相关的安排，并且对的通用公司注资大概300亿美元，包括加拿大政府，加拿大政府做的是贷款。他们在新的通用公司里面所获取的权益，等于是美国政府被动做的股东。

　　主持人权静：能不能这么理解，最后一句话叫现有的股东将被扫地出门，现在的股东，因为公司已经资不抵债，资产是负债的二分之一，现在的股东全部出局了，是政府被迫接了这个烂摊子，能这么理解吗？

　　李亚飞：可以这么理解，刚才我们说的破产保护，包括为什么叫破产保护，以及破产保护的方式和方法。60—90天通用必须把它相关的优质资产注入到一家新的通用公司里面去，原来通用公司的股东，当然股权的价值方方面面就会受到，本身现在价值已经很低了就是这就是你说的原来的股东会扫地出门，只是一个形象化的比喻罢了。如果说新的通用公司以后走出破产保护，获得新生，美国政府肯定会出售它所持有的这部分股份，以后通用公司就会有新的股东出现。

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