大股东再施压 时代华纳面临一分为四风险

　　大股东伊坎联合其他股东再度施压

　　本报讯(记者 李硕)周二，因对股价低迷和公司管理层的不满，时代华纳大股东卡尔·伊坎(Carl Icahn)再度对该公司进行施压，号召其他股东一起要求将该公司拆分成四家独立运作的公司，并要求其进行200亿美元的股票回购。

　　伊坎此前已聘请了投资银行Lazard公司为其提供研究分拆的意见，周二他与Lazard CEO布鲁斯·瓦斯坦一起出席了有关分拆时代华纳的新闻发布会，不少金融分析师和记者出席了会议。

　　Lazard作出的建议与此前伊坎要求分拆时代华纳的意见保持了一致，Lazard的报告建议将时代华纳拆分成四家独立运作的公司———美国在线、时代华纳有线电视、出版和娱乐公司。该建议还包括200亿美元的

股票回购计划，并炮轰了时代华纳现有的管理层。就在一天前，时代华纳称，它准备将其图书出版分部以5.375亿美元出售给法国Lagardere SCA公司。

　　瓦斯坦称，自从2002年以来，几乎所有的有关美国在线战略决策均出现错误。他还认为，美国在线应当充分利用其在即时通讯领域的巨大优势来建立大型

网络电话业务，而美国在线未能与时代华纳有线电视一起发挥协同效应，也未能充分地利用日益飞涨的网络广告获取巨大的收益。

　　然而，目前仍不清楚伊坎的此次施压会不会赢得其他投资者的支持，伊坎已经与部分其他时代华纳股东结成联盟联合对公司施压，不过，他们所有的股份也只占时代华纳总股本的3.3%。时代华纳同意对伊坎分拆建议进行评估，但该公司称，目前公司已走上正轨，并准备就该建议作出回应。上周，时代华纳CEO帕森斯对伊坎有关分拆建议进行了抨击，他在投资者电话会议上称，为了提升股价而将公司业务进行分拆，这是不值得考虑的。

　　自从2000年美国在线兼并时代华纳后，时代华纳便出现大量的不利问题，包括随着网络股泡沫的破裂，股价出现暴跌、管理层改组、未能发挥合并后的协同效应、财务处理不当等。而目前，尽管时代华纳剥离债务、解决了股东诉讼和监管调查，并且对美国在线的业务战略进行了调整以吸引更多广告，但是，目前该公司股价仍然维持在2002年春季时的水平。