JP摩根调升Black & Decker股票评级

　　【MarketWatch伦敦12月20日讯】周二午盘，Black & Decker Corp.(BDK)的股价明显增长，稍早时知名券商JP摩根宣布调升这家动力工具制造商的股票评级。JP摩根认为，在新产品、盈利率增长和强劲现金流的推动下，Black & Decker的表现将高於类股和市场的整体水平。

　　截至周二美东时间下午2:25，在纽约证交所上市的Black & Decker股票上涨2.40美 元，至87.46美元，涨幅为2.8%。

　　JP摩根的分析师麦克尔-芮豪特(Michael Rehaut)表示，总部位於马里兰州Towson的Black & Decker将在06年推出DeWalt品牌的36伏无线专业动力工具，这将使B&D成为市场领先的无线动力工具提供商，在相关市场上超越主要竞争对手Milwaukee。

　　芮豪特还称，Black & Decker的工厂还将推出Porter Cable和Delta Lines系列工具的新产品，B&D在气动敲钉机和木工工具市场已居於领先地位，新产品将使这些品牌焕发新的活力，过去几年中，B&D在上述两个市场的份额有所下降。

　　这位分析师预测，Black & Decker五金和

家装部门2006年的销售额将增长5%，这主要得益於Price Pfister系列龙头产品的销售强劲。目前，这种产品已进入Home Depot(HD)，同时正进一步渗透新建筑市场。

　　芮豪特预计，在现有业务的稳固增长，产品更新和有利经济环境的共同作用下，Black & Decker明年整体销售额的成长率将达5%。

　　这位分析师表示，成本削减将使Black & Decker明年的运营盈利率增加0.5个百分点。

　　他估计，透过收购Baldwin-Weiser和Porter Cable，Black & Decker可节省4500万美元的成本，内部销售成长将使运营盈利增加约7500万美元。

　　与此同时，产能增加约1亿美元将抵销产品价格压力和原材料成本上涨带动的不利影响。

　　芮豪特指出，上述有利因素将帮助Black & Decker抵御

股票选择权、退休金开支增加和

汇率不利变化趋势的影响，该公司2006年的运营盈利有望超过市场分析师的普遍预期。

　　这位分析师表示，Black & Decker的资产负债状况也是一个有利因素，2006年该公司的自由现金流有望连续第四年超过4亿美元。

　　芮豪特称，“我们认为，透过自由现金流的恰当投资，Black & Decker每股盈利的年成长率至少将达5%。”

　　芮豪特还称，Black & Decker的管理层人士已经表示，其现金首先将用於收购或内部投资，然後是用於股票回购和降低债务。

　　JP摩根指出，自己与Black & Decker存在利益关联，在过去12个月当中，自己或关联企业收到了B&D支付的投资银行业务服务费。