来源：微信公众号三板富
距离中报收官只有不到20天的时间，新三板还有超过八成公司的半年报仍未临盆。
那边厢因年报未按时披露而主动、被动摘牌的近10家公司还没走远，这边厢中报的截止时间也已步步紧逼。虽说刚忙完年报就开始紧锣密鼓编制中报的小伙伴们也是累得够呛，但是“8月31日截止披露”这条红线千万不要踩到咯！
咱先来看看已交卷的学生成绩吧。
考生成绩有高低，新三板公司的业绩也有天壤之别：瞧，这半年来，有的公司营收超十亿，有的营收却为0。
富姐好奇的是，营收为0，全公司白忙活半年，他们都干啥去了？又是靠啥存活的？
■ 超6成公司实现营收同比增长，九鼎集团4.72亿勇夺冠
东财Choice数据显示，截至8月11日，新三板共有1128家公司提交了中报答卷，总体成绩亮瞎眼：超千份中报，平均营收7208万元、平均净利润达692万元。有765家公司实现营收同比增长，占比接近7成；也有超6成公司实现净利同比增长，达698家。
其中，景域文化（835188）录得营收26.96亿元，暂居冠军宝座；颖泰生物（833819）、九鼎集团（430719）分别创营收19.9亿元、17.29亿元，暂获亚季军头衔。
除此之外，营收超十亿的公司还有话机世界（831354）、圣泉集团（830881）、中晨电商（837297）、一诺威（834261）。这些公司在营收排行榜上是当之无愧的“尖子生”。
当然，“行行出状元”。在“财报”这片疆土上，有公司在营收上斩获佳绩，也有另外一批公司立志在净利这条路上有所“建树”。
富姐发现，在半年报净利的排行榜Top10中，九鼎集团净利4.72亿元排行榜首，乃实至名归的“赚钱状元”。除此之外，“财大气粗”的证券公司占半壁江山：南京证券（833868）净利润2.88亿元领衔，湘财证券（430399）、华龙证券（835337）、开源证券（832396）、联讯证券（830899）都赫然在列，净利皆超1亿元。
成绩亮瞎眼的学生引人注目，突飞猛进的业绩黑马也同样不容小觑，特别是营收净利齐飞的“千里马”。
智恒医药（834516）录得营收1328.45万元，同比增长152.12%；实现净利987.86万元，同比增长19527.99%，同时实现扭亏为盈。在净利这条赛道上，智恒医药近200倍的加速度目前还无人能敌，其74.36%的利润率也展现了公司“高人一等”的盈利能力。
另外，维科电池（835456）创营收6.9亿元，净利2064.74万元，分别实现同比增长108.61%、13772.80%，超137倍的净利飞涨，潜力也是杠杠的！
除此之外，数据显示，已提交中报的1128家公司中，净利润同比增长超10倍的有51家，足以凸显新三板公司的成长性。
当然，有优有劣才是市场。细数完业绩尖子生后，让我们把镜头转向交白卷的孩子。
■ 5家公司营收为0，白忙活半年，都干啥去了？
成绩好的公司都各有各的“套路”，而成绩不好的公司也都有各自的“小不幸”。
富姐好奇的是，半年报中，东芯通信、中钰医疗、仁会生物、赛普特、国力通等5家公司交了白卷：营收为0。全公司白忙活半年，都干啥去了？
好奇心驱使，富姐决定去扒一扒他们的半年报，看看这5家营收为0的公司，究竟是怎么活下去的？
（1）东芯通信：伪0收入，89万收益用以冲减开发成本
7月22日，东芯通信（430670）发布半年报，是最早发布中报的新三板公司之一。
然而令人出乎意料的是，公司营收为0，归属于挂牌公司股东的净利润却达476.79万元，大涨17倍。
报告显示，东芯通信主要从事 4G LTE 芯片的研发、设计，通过直销或经销方式，向终端厂商销售产品获取收益。按理说公司的商业模式并不新颖，传统实业公司都是“靠双手赚钱”。但公司2016年上半年没收入，却有利润，这是如何做到的？
报告显示，其实东芯通信并非完全白忙活：“公司在进行芯片和模组研发过程中，为客户提供了部分的研发试制产品形成销售额 89.59 万元，该部分收益冲减了开发成本，未体现为营业收入。”
原来是，公司并非真正白忙活，而是有近90万元的收益用以冲减开发成本。
值得注意的是，东芯通信获得政府补贴150万元，占当期利润总额近1/3，这是公司主要的营业外收入来源之一。
另外，富姐还了解到，公司报告期内有超657万元的营业外收入，其中99%来自政府补助（包括“安徽省自主创新专项资金”单项补贴500万元）。而这，几乎是公司全部的收入来源。
不过，2016年上半年，这家公司虽然账面营收为零、完全依靠政府补贴存活下来，但却成功融资 1.68亿元人民币，可见公司的成长性还是被投资者认可的。
（2）仁会生物：唯一一家零营收的创新层公司
8月5日，仁会生物（830931）半年报显示，公司2016年上半年录得0营收，亏损达2331.68万元。这是目前为止，唯一一家交白卷的创新层公司。
对此，公司在中报中解释道，主要原因为“公司主营产品贝那鲁肽注射液尚未上市销售”。
仁会生物公司所属行业为医药制造业，主要从事创新生物技术药物的研发、生产和销售。虽然上半年，新的研发试剂还未商业化，但公司表示“公司全体员工拼搏进取，全力推进贝那鲁肽注射液的生产批件注册工作以及减肥适应症海外临床申报工作，同步推进贝那鲁肽注射液二期扩产项目、新药开发及销售体系建设工作。”
不过对于完全没有收入的公司来说，“梦想要有，肚子也要填饱”，毕竟半年两千多万的营业成本也是一笔不小的负担。
富姐观察到，在新三板二级市场上仁会生物几乎每天都有成交，接近100%的交易天数使公司以绝对优势进入创新层。而今，仁会生物依然是创新层上的流动性先锋。
所以说，要获得资本青睐，短期内没成绩不要紧，只要公司够努力、所处的行业够上档次、能够让投资者看到成长曙光则足矣，对吧？！
作为一家研发药物为主的创新型公司，仁会生物获得政府相关研发费用补贴完全在意料之中。不过不及40万元的政府补助金相对于公司2263万的营业成本来说依然是杯水车薪。
所幸的是，报告期内公司还有231万的理财产品收益，多少能补贴点“家用”。
（3）中钰医疗：忙着定增、主营业务变更、改名，可最终重组夭折
8月8日，中钰医疗（430118）发布半年报称，2016年上半年，公司主营业务收入为零。对此，报告解释为：主要原因是公司原有业务不再开展，新业务暂未开展，未能有营业收入。
原有业务不开展了？这是咋回事呢？富姐把中钰医疗的公告搜了个底朝天，结果发现，这家公司上半年是真的忙！
2015年12月，公司完成以1.01元/股的价格向公司控股股东中钰资本定向增发8000万股，合计募资8080万元人民币。
2016年1月，公司主营业务发生变更，从一家提供软件产品的信息科技公司摇身一变成为一家进军医疗医药行业的互联网+医疗公司。
2016 年 6 月，公司将名字“中钰控股”变更为“中钰医疗”。
然而经过轰轰烈烈的定增、主营业务变更、改名一系列动作之后，停牌半年的中钰医疗于2016年7月27日宣布重组失败并于两个工作日后恢复股份转让，原拟以1.3亿元人民币对三个标的企业实施控股收购的计划由于“交易各方不具备重组的条件”而宣告终止。
而重组失败后的中钰医疗，又于8月2日再次发布股票发行方案，拟定向发行不超过 1500万股，每股13-14元，合计募资不超过2.1亿元。而富姐发现，中钰医疗2015年年报显示，公司净资产只有8689万元。
看来此次重组，已耗尽了公司的“洪荒之力”，加上半年零营收，公司这回是“真差钱”了！
金融市场上，并购重组失败的案例不计其数，然而全公司上下“颗粒无收”，倾全力投重组，到头来真白忙活半年的公司，富姐还是头一次见到。
个中玄妙，大概只有企业自己才懂。
不过，中钰医疗作为这5家零营收公司中唯一一家没获得政府补助的公司，上半年超150万元的成本，就得由“土豪”母公司承担咯。
中钰医疗“啃老”技能妥妥地get到了！
（4）赛普特：一家靠政府维生的“土豪”公司
在这5家零营收的公司中，赛普特（835346）是刚交卷不久的公司之一。8月9日，赛普特发布半年报，报告显示，截至2016年6月30日，公司销售收入为0元，净利润为-140.99 万元。而去年同期，公司净利润还是正数，这是为啥呢？“扭盈为亏“？
据了解，赛普特是一家医药研发公司，公司专注于创新型神经元保护剂的研发、生产和销售。是新三板第二家录得零营收的医疗公司。
“由于公司是医药研发公司，在没有发现好的投资项目的情况下，公司仍遵循前期的经营模式，暂时还没有涉及到产品的销售。”
对此，公司表示，原因是去年上半年有收取关联方支付的利息费用 230万元，而今年已经无此部分利息收入。
赛普特的半年报显示，公司上半年营业成本达460.89万元，没有营收的情况下，总体亏损才140万元，那其他300万元的营业外收入是从何而来呢？
富姐顺着报告找到了答案：公司获得政府补助307万元。这又是一家靠政府补贴维持生计的公司。
值得注意的是，2016年上半年，赛普特的营业外收入中还躺着来自理财产品收益的11万元。报告显示，公司上半年先后投入三笔闲置资金进行理财：
1月18日，公司利用闲置资金向中融国际信托有限公司购买中融-融新发展1号集合资金信托计划项下D类信托单位，投资金额为 3500万元，投资期限为12个月，年化收益率7.5%。
3月7日，公司再次向中融国际买入信托产品1000万元，投资期限为90天，年化收益4.4%。
6月13日，上述信托产品到期回款后又向工商银行购买固定收益理财产品，投资额为500万元，无固定投资期限，年化收益2.2%。
三个月内豪掷4500万元闲置资金购买理财产品，这家半年来都“颗粒无收”的新三板公司，真是土豪得不要不要的！
初步计算，这三笔投资至少能为公司带来272万元的收益。
（5）国力通：“吐槽”净利下滑与挂牌新三板有关
8月9日，当天发布半年报的公司中有两家半年零营收的公司，一家是赛普特，另一家是国力通（835702）。
报告显示，2016年上半年国力通营收为0，净利润为-163.73万元。而公司去年同期，还有487万的营收，这差距是不是有点大？
对于半年零营收的情况，公司表示并非真正白忙活，而是“报告期内收到货款，但没有发生商品采购。”不能计入营业收入。
可屋漏偏逢连夜雨，这家专注于能源、化工领域中气体净化与节能减排成套技术研究的公司，2016年上半年颗粒无收，但是公司研发费用、市场营销费又有所提升，净利润大幅下滑在所难免。
公司在报告中还“吐槽”道：业绩下滑，也与公司挂牌新三板后的相关服务费用有所增加有关。（股转莫名躺枪）
这5家零营收的公司，除中钰医疗有个“土豪”母公司外都有个共同的“金主”：政府补助。国力通也不例外。不过与其他公司不同的是，国力通那10万元的政府补助，不是以单个项目的研发项目形式发放的，而是以创新基金的形式补贴公司研发支出。
值得表扬的是，这5家公司虽然交了白卷，不过诚实的孩子也勇气可嘉。
表面上看，“被偏爱的都有恃无恐”。这5家半年零营收公司背后的“顶梁柱”要么是政府补贴、要么就是有个可以啃老的母公司。
不过，据Choice统计，2015年新三板有超过八成公司获得过政府补助。政府补贴有利弊两面，利处在于让小微和双创企业获得发展与革新的成本，弊处在于容易滋生僵尸企业并衍生利益寻租的腐败链条。富姐更希望，政府对新三板企业的补贴最终放到阳光下，让真正需要获得补贴的企业发展更好，让骗补的企业退出市场。
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