近期市场关注新三板分层最终结果还没有公布，市场上传出了各种说法，一种论调就是分层之后，创新层企业将得到迅猛的发展，目前看来有望进入创新层的企业的各项数据都表现得不错，甚至一些企业即便是放在创业板里也是相当有竞争力的；而基础层则会被市场冷落，变得无人理的鸡肋。还有分析认为新三板市场即便完成了分层也不会有根本的变化，一直困扰的流动性问题也解决无望。
买三板认为，首先分层作为一项制度而言，是针对特定的问题而设定的，是有利于新三板市场发展的。分层之后，好的企业会受到更多的关注，也将得到更多的资源配置；另一方面，分层以后也使得投资者在企业筛选上节省了大量的时间成本，能够更聚焦的关注更深度的企业问题。同时，对于基础层的企业也会提升自身的价值而努力进入创新层，激发了企业的活力。
其实还可以换一个角度来看待分层的作用。如果给创新层和基础层贴上一个标签的话，创新层应该属于“优等生”，基础层应该是“潜力层”。这两个标签也分别代表着不同的投资逻辑，选择创新层的含义是用较小的代价获得确定性的机会；选择基础层的含义更多的是价值投资，虽然风险大一些，但未来获取的财富增值会更大一些，具体可以表现为两部分内容，一部分是企业努力进入创新层实现的增长，另一部分是进入创新层以后的价值。
我们认为这样的制度设计达成了两个目的，第一个是激发出企业的活力，没有进入创新层的企业会努力挤进创新层；二是进入创新层的企业如果表现不好，可能会被重新划到基础层， 势必使得创新层企业不甘落后。第二就是满足了投资者的偏好，谨慎的投资者选择创新层企业投资，期望享受高成长的公司选择基础层。如果在创新层实现竞价交易的话，那么新三板市场的优势就会变得更加明显，创新层在交易功能和主板市场几乎没有区别，基础层满足一级市场的功能，这样的市场机构就会使一个贯通式的市场，完成的实现企业融资的整个链条，成长的潜力是巨大的。
新三板市场的流动性一直是一个被诟病的问题，我们认为这里面的原因有两个点，一个是新三板的门槛高，投资者数量太少，7000多家挂牌企业来分20多万投资者，表现出来的就是一小部分股票活跃，大部分会比较冷清；另外一个就是还没有引入足够量的活水。数据显示新三板今年的成交是700个亿，如果有共募资金等主力资金方便的进出的话，新三板的成交数据呈几何倍数的增长不困难。
分层制度只是一个开始，后续的资金入场问题会有更多解决方式，当然这得有一个过程。持续、稳定的资金流入是新三板健康发展的模式。据初步估算，今年十月前后，新三板挂牌企业将突破一万家，这样的市场体量必然会有更多的利好制度陆续出台。公募基金入市、转板制度、投资者门槛等等都是解决新三板市场具体问题的，管理层考虑的比我们更全面，我们要对这个市场保持信心。（文章来源：买三板）
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责任编辑：凌辰 SF179
