祁正
本周深沪两市延续了反弹行情，从节前一周开始反弹至今已近15个交易日，从时间周期来看，两市从去年12月初下跌至今年1月中旬，接近35个交易日，而目前的反弹已经接近下跌时间的一半。一般情况，弱势反弹的周期为下跌周期的三分之一，中等强度的反弹为下跌周期的二分之一，强势反弹一般会大于下跌周期的三分之二。
本轮反弹的强弱，我们可以从反弹力度和成交量来判断，此外，由于沪指和创业板指处于不同的趋势中，也要有所区分。沪指从去年初至今，整体保持震荡走高的格局，为缓慢的上涨趋势，而创业板指从去年下半年以来不断创出下跌新低，并且均线系统为空头排列，已经构成了很典型的下跌趋势。而本轮反弹至今，时间周期为已近跌幅的二分之一，沪指基本收复了一半的跌幅，反弹力度适中，但是创业板指有效的反弹幅度仅为跌幅的三分之一左右，反弹力度较弱。
成交量方面，由于春节前不少投资者无心恋战，成交量较为清淡，保持了无量上涨，直至本周，两市的成交量才出现了不断的放大，这样的量能结构是不够牢固的。其中，本周五两市创出反弹以来的最大成交量，沪市成交额接近2500亿元，深市成交额超过2500亿元，但是沪指涨幅仅为0.5%左右，同样的量能在反弹初期涨幅可接近1%左右。所以，当前出现了成交量放大但是涨幅放缓的情况，这种情况往往意味着滞涨的到来，滞涨后就是高位资金的换手，前期获利的资金抛售，看多后市的资金承接，在滞涨出现后如果不能在短时间内以一根中阳线向上突破选择方向，则基本可以确立行情暂时需要休整。
此外，在指标方面，短期指标KD已经运行至超买区域，即数值80上方，表示为卖出信号。该指标只有在比较强的持续上涨行情下，才会持续在80上方运行，如果只是反弹行情，则在80上方不会停留很久，也就是该指标在反弹行情下会更为有效。再考虑到反弹周期、强弱和成交量的情况，基本可以判断当前市场应该进入到逢高派发锁定收益的阶段。
在板块方面，本轮反弹的主线一直不够清晰，次新股和中小创主要由于前期跌幅较大，因此以超跌反弹为主，但并非所有次新股和中小创都有不错的涨幅，涨幅较大的主要集中在一些年报业绩超预期的个股；其次是主板中的蓝筹股表现也出现比较明显的分化，短期内军工板块表现比较抢眼，我们需要判断近期军工板块仍然延续的是兵器集团混改的消息刺激还是有新的事件推动，作为军工混改概念龙头湖南天雁在本周四出现高位巨量阴线，该股的短期行情基本结束，如果军工板块随着湖南天雁的上涨结束而偃旗息鼓，则说明军工板块并未在个股中全面开花。军工板块今年事件较多，建军90周年、中央成立军民融合委员会、国产首艘航母年内下水、军工行业深化改革、国际形势复杂等等，会反复刺激军工板块，行情可能会贯穿全年。不过个股会有明显分化，不同事件的驱动会有不同个股成为龙头，所以投资者可以选择军工板块里面相对比较熟悉、市值比较小的细分龙头个股进行布局。
综上所述，未来1-2周市场可能会进入震荡整理甚至一定程度的向下调整，近期投资者尽量保持谨慎，降低仓位。考虑到两会将至，在调整后可能存在一定的短线机会，如果在两会前市场有一定的调整，投资者可以逢低布局，在两会期间离场，回避追高仍然是主要原则。
（作者系资深市场人士）
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：骆珊珊 SF176
