证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
天士力（600535）：丹滴FDA三期结果公布，维持推荐
公司近期公告复方丹参滴丸美国FDA国际多中心Ⅲ期临床试验（T89-07-CAESA）结果，对丹滴在FDA获批的信心更足。公司产品线丰富，多个产品存在进入新医保目录预期，渠道梳理后工业端有望在2017年恢复增长。丹滴在FDA的注册进展将进一步增强产品力，强化国内市场并带来海外市场想象空间。维持推荐。
参加了丹滴FDA三期结果投资者交流会，对市场可能关注的问题纪要如下：三期结果情况。（1）主要临床终点：具显著量效关系、增加TED（标准布鲁斯平板运动试验条件下最大运动耐受时间）作用明显优于安慰剂对照组和三七冰片拆方组。（2）次要疗效观察终点指标：佐证主要临床终点指标，疗效证据成链。丹滴高低剂量组相比安慰剂可减少每双周硝酸甘油使用量25%，可显著降低每双周心绞痛发作次数27%。（3）拆方研究：丹滴高剂量组疗效明显优于与其相当剂量三七冰片拆方组的头对头比较，用临床研究解读了丹滴的组方基础，满足了对复方中药研发需进行拆方研究的药政管理要求。（4）不同生产批次：疗效无可见差异。（5）临床安全性：未发生严重不良事件。
试验方案方面：（1）选用胶囊剂型原因：丹滴中的冰片成份有气味，将丹滴放入胶囊掩盖气味，方便随机双盲试验开展。胶囊剂型也符合国外用药习惯。（2）三期入组情况：1300人入组，符合要求进入试验1004位，960位左右进入最后的数据统计分析。
4周&6周TED数据情况：对药品安全性和有效性而言，4周和6周不重要，斜率更有价值。第6周参加试验的病人脱落情况进入稳定状态，对产品接受程度高。6周TED显著优于安慰剂和三七冰片拆方组，4周数据需与FDA会议讨论，整体判断4周或6周更多是药政处理，对产品本身效果影响不大。
后续主要工作：（1）对三期临床研究的治疗时间、剂量、背景用药、服药情况等因素的分层统计分析；（2）与FDA会议交流是否开展第二个独立三期临床（可能可以不用做或以其他方式开展）；（3）Pre-IND会议。
性在不断加强，丹滴国际化路径日益清晰。丹滴在FDA的进展情况对于天士力甚至整个中医药行业的发展都是值得重点期待的事件。从投资角度看，维持对天士力的推荐评级。逻辑如下：（1）丹滴FDA三期结果公告强化市场对丹滴FDA获批的信心，相关风险有望减弱；（2）渠道调整到位后业绩有望企稳回升，天士力对渠道管控使16年工业端收入有所下滑，实际上公司产品的终端市场增长仍高于行业增速，预计随着渠道管控工作调整到位，2017年工业端有望恢复增长，带动整体业绩企稳回升；（3）二线产品线丰富且已形成规模，多个产品有望入围新一轮医保目录，支撑长期成长。
（证券时报网快讯中心）
原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（10）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
法拉电子（600563）：积极布局新能源车用薄膜电容器
公司是国内生产薄膜电容器的龙头企业。公司产品下游应用主要包括传统照明、家电、新能源（光伏、风能和汽车）和工业控制。由于传统照明逐渐被LED照明替代，公司2016年在这方面的收入占比已经降至23%；家电领域的收入占比相对稳定，2016年约在20%；新能源方面，2016年公司产品在光伏、风能和汽车领域营收占总营收规模约30%。公司产品在每个领域的毛利率比较接近，在40%左右。
薄膜电容器整体行业规模近几年保持稳定，未来新能源领域有望带动整个行业大幅上涨。首先是新能源车用电容器，相对于电解电容器，薄膜电容器具有寿命长、良好的温度特性，使其即使在恶劣环境下也能正常使用，目前公司产品在国内市场占有率是60%，在各个品牌新能源车占有率均超过50%，公司在这方面的竞争对手是日本的公司：松下和村田，受制于外资企业建厂速度和国内新能源车单个产品量少、但总体样多的特点，公司比外资企业更具灵活性。其次是光伏发电和风能发电领域，新型能源的大功率风电逆变应用中，由于需要长寿命或数千伏耐压要求，相对于电解电容器，薄膜电容器具有绝对的优势，公司在光伏和风电领域的产品销售收入占总收入的15%，未来有望稳步增长。
公司投资新建的东孚新厂未来全部用于生产新能源电容器，公司现有产能是每个月可以生产4万部新能源车用薄膜电容器，东孚新厂的规划产能是每个月生产30万部新能源车用薄膜电容器，是现有产能的7.5倍。由于今年新能源车产销不及预期，公司现有产能未充分利用，未来对新厂房的使用取决于市场的需求。
公司在传统照明领域对其产品需求放缓的情况下，积极布局新能源领域。未来光伏、风能发电和新能源车发展势头明确，公司作为核心供应商受益明显。
估值与投资建议：预计公司2016-2018年EPS为1.43元、1.77元、2.24元，对应PE为28、22、18倍。公司一直以来稳健经营，毛利率较高，调整产品结构的同时完成新产品布局，建议买入。
（证券时报网快讯中心）
原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（2）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
中材科技（002080）：业绩拐点将至，国改预期渐起
风电业务受益于国内风电装机重回增长：去年风电行业抢装潮透支今年部分需求，公司风电叶片销量同比减少，盈利能力下滑。在高收益率与电价下调驱动下，风电装机将重回增长，2017年或迎抢装；公司作为风电叶片龙头，依托今年逆势扩大的市占率（约24%）以及2MW规模以上的产品优势，将显著受益于风电行业回暖。随着产品结构调整期的过去，后期成本有望下降，整体盈利能力有望提升。
玻纤纱需求增长消化部分供给冲击，成本下降缓冲价格压力：市场对玻纤纱的担忧是，前期高景气驱动下的新增产能将在2017年迎来集中投放，行业供需格局趋弱。认为产能投放将对高位盈利形成冲击，但由于需求稳中有升，价格大幅回落的概率较小。公司受益于新线对老线的替代，玻纤纱成本进一步下降空间较大。因此玻纤纱业绩向下空间有限。
湿法隔膜明年规模放量，充分受益行业景气向上：湿法涂覆膜依托总量增长和替代增长：一是总量需求的快速增长，源于新能源车的高增长和储能设备的蓄势待发；二是湿法涂覆对干法的加速替代。在供不应求格局尚未转变下，公司2亿平米湿法涂覆隔膜将在2017年全部投产，充分受益于行业景气向上。老生产线良率在60%左右，新产线设计指标为75-80%。考虑到使用国产设备的生产线已达到60%良率且实现经营性盈利，判断明年新设备兑现预期的概率较大，有望打开新的成长空间。
两材合并有望改善玻纤行业竞争格局：中建材和中材旗下的玻纤类资产主要是上市的中国巨石（纱）、中材科技（叶片+纱+部分制品）和未上市的中复集团（叶片+制品），若合并则叶片业务市场份额在50%左右，玻纤纱在50%左右，议价能力将得到提升，有望推动叶片和玻纤纱业务超预期且有望改善中期预期。
拐点确定，价值洼地，建议买入：目前时点推荐理由：一是业绩将迎确定性拐点，风电叶片行业回暖+玻纤纱显著下滑风险较小+湿法隔膜规模放量+气瓶业务大幅减亏；二是两材合并的国改预期；3）股价调整至年内底部。预计2016-2018年EPS为0.52、0.92、1.16元，对应PE33、19、15倍，买入评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（3）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
上海钢联（300226）：双轮驱动，公司迎来快速发展
平台大成，公司的盈利模式渐趋清晰。随着电商平台的做大，公司已经形成以供应链金融、数据业务为主的盈利模式，主要涵盖五个方面：供应链金融、交易佣金、期现结合、增值服务及数据业务（移动端+PC端）。公司正在申请基金销售牌照，利用公司平台的渠道和客户优势，试水基金代销领域，未来有望形成新的盈利点。
电商业务逐渐盈利，将成为主要的利润贡献点。随着寄售量的提升和风控模型逐步成熟，供应链金融业务同步放量，渗透率也不断提升，目前业务余额12亿，预计2017年将呈现快速发展。同时，电商平台开始收取交易佣金，这也是平台提供服务应有的价值体现，假设2017年交易佣金标准4元/吨，全年寄售量3000万吨，此项收入约1.2亿。
移动端和PC端双箭齐发，数据资讯业务有望快速增长。公司深耕钢铁产业数据16年，业内口碑较佳，影响力较大。大宗商品的火爆行情以及价格的剧烈波动，催生终端用户对价格资讯等数据的强烈需求，移动端资讯业务顺应潮流，发展迅速，目前会员数已经达到十万级，潜在客户数量达到千万级，市场空间巨大；PC端则是融通公司全方位的数据，提升应用，定位高端，主要覆盖机构客户，对标万得资讯，收入有望快速提升。
维持买入评级。公司的平台已经做大做实，业绩拐点来临，盈利模式渐趋清晰。随着寄售量扩大，供应链金融业务与交易佣金收入持续上升，同时数据板块开始发力，成为盈利贡献的重要一环。由于2016年钢价非理性上涨以及公司注重风控主动放缓交易量增长速度，电商平台的交易量增速略有放缓，适当下调公司的盈利预测，但是考虑到公司在数据板块和电商板块双轮驱动下，公司业绩拐点及快速增长的趋势并没有发生改变。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.24元、1.28元、2.62元，对应当前股价的PE分别为170倍、32倍、16倍，维持“买入”评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（4）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
平安证券
天翔环境（300362）：油泥项目污染处理难，处理经济效益好
事项：近日，对天翔环境位于河北的某含油污泥处理项目迚行了调研，更新对公司的观点。
平安观点：调研情冴简介：项目位于河北省河间市，业主方为中石油华东分公司旗下某采油厂。估算项目每年产生各种含油污泥7.1-9.2万吨，污泥综合含油率17%左右。天翔环境在项目上安装了撬装式污泥处理设备，日最大处理觃模300吨。公司采用三级处理设备确保污泥被高效达标处理，幵为业主产生了较好的原油回收资源化收益。
目前公司在河北、天津、新疆等地多个项目已开始建设幵投入运营，取得了良好的处理效果与地方政府的认可。未来油田环保业务布局有望沿着两个方向収展：
与地方政府合作，共同在大庆、辽河、克拉玛依、长庆、四川等主要油气生产区建立大型的含油废水污泥综合处理站，油泥处理收费有望达1500-2000元/吨。综合处理站将按照危废处理标准建设，幵向地方政府申请危废处理资质，承担第三方污染治理的职能。
继续利用撬装式设备快速占领市场，让更多油田使用公司的废水污泥处理设备，为业主解决环境污染的法律风险，幵从新业主手中争取更多、更大的市场仹额。
经过调研，认为油田污染治理市场今年开始爆収，最主要的原因是环保监管体系改革、环保法觃趋严共同驱动所致，主要体现在以下几个方面：环境监测网络的全面建成使得潜藏的环保污染无所遁形。随着2014年全国空气质量监测网络的全面建成，使得油气公司因采油、炼油所造成的大气污染被逐步揭开，高额的处罚倒逼企业开始投资污染治理设施。2017-2018年我国水资源监测网络有望全面建成，倒逼油气公司提前投资涉及污水、污泥处理的设施。
环保监管机构垂直管理、水污染防治法与环境保护税法的通过使得环保执法机构迚行环境执法时受到地方政府、企业的掣肘极大降低，执法力度、积极性极大提高。
2017年底以前，排污许可制度、领导干部离仸自然资源审计制度有望全面实施，届时企业使用自然资源的觃模、排放污染物的强度、觃模均需严栺遵守水资源总量控制制度与排污许可制度，企业违法排污将受到极大限制，必须提前开始治理污染。
通过测算，估计油田污染治理面临的是千亿市场蓝海，到“十三五”末期有望达到每年300亿以上的处理觃模，投资价值巨大！对该行业污染治理的具体分析请参考行业深度报告《油田污染危害大，千亿市场今朝起》。
公司目前在手PPP订单超过10亿，且均为2016年下半年承接，公司是国内水处理技术最好的公司之一，未来有望成为西南地区PPP潜在龙头；
油田环保行业“十三五”市场空间巨大，公司有望成为行业领军者。由于处理技术复杂，对具有达标处理能力的企业来说，市场中期内可能会呈现供不应求的状态，项目毛利、净利率均可得到保证。油田污染物处理以运营为主，项目具有长期稳定盈利能力；
公司不断通过海外幵购收购全球领先技术与优质资产，具备快速整合创造协同价值的能力，值得给予技术与外延幵购的估值溢价；
此外，公司大股东11月增持均价23.76元/股，员工股权激励计划行权价栺20.11元/股，为公司股价提供了一定的安全边际。
盈利预测与估值：假设BWT收购于2017年2季度完成，预计公司2016-2018年主营业务收入为8.8、28.8、47.9亿元，同比增长78.7%、226.5%、66.4%，归母净利润分别为1.2、3.6、5.4亿元，同比增长149.2%、201.5%、52.7%，EPS为0.28、0.83、1.27元。考虑公司拥有优质资产、持续幵购预期与技术溢价，给予公司12个月目标价30元，维持“强烈推荐”评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（5）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
潮宏基（002345）：进军高端美容和医美领域，时尚产业布局再现亮点
事件：12月28日公司公告，与控股股东潮鸿基投资签订《股权转让合同》，拟以6000：万元受让控股股东全资子公司琢胜投资100%股权，琢胜投资此前领投中国整形美容行业的垂直社区与服务的领先平台“更美”C轮融资，并收购了中国高端生活美容连锁行业领先企业“思妍丽”26%股权。
核心观点：借力投资布局医美优质资源。思妍丽是中国领先的高端美容美体SPA连锁企业，在全国40多个城市拥有逾百家门店和超过10万名的高端会员，覆盖全国一、二线城市，在国内主要城市开设了7家自有品牌医疗美容机构，并代理了多个高端护理品牌。更美APP是行业领先的医疗美容与健康服务平台，用户可以在平台内购买各类消费医疗服务，并能在社区内与其他用户分享消费经验，帮助其他潜在用户进行消费决策。此次潮宏基通过投资两家中国美丽健康行业代表性公司迅速切入医美产业，一方面可以依托更美丰富流量与思妍丽线下渠道与服务，围绕共同的核心客户群实现公司医美和美容板块的资源共享与业务协同，另一方面也将在贡献投资收益的基础上，为公司打造新的利润增长点。
定增过会，加速珠宝O2O转型。公司前期定增已过会，拟以不低于9.95元/股价格定增募资不超过6亿元用于珠宝云平台创新营销项目，募投项目将帮助公司建设个性化的时尚婚庆珠宝首饰O2O消费平台，实现线上线下资源共享，提升公司动在婚庆类珠宝市场的竞争优势，公司大股东和高管组成的员工持股计划拟分别认购10%，加上此前董监高的连续增持（合计319.45万股，成本11.02元/股），态充分表达了管理层对公司中长期发展的信心与对公司价值的认可。
跟l“产业+资本”双轮驱动，为后续业绩与市值增长打开空间。16年在珠宝行业整踪体零售低迷的背景下，公司K金主业保持较快增长，FION经过调整改善逐步恢复增长发挥效益，体现了公司差异化优势与竞争力。15年以来公司围绕国内中高收入群体需求与女性时尚消费领域展开投资布局，逐步从珠宝、皮具向美容健康、化妆品、供应链金融、跨境电商等领域延伸，目标打造多品牌、多品类运营的时尚产业集团，并为后续可能投资并购海外时尚品牌并在国内实现落地提供支持。认为公司围绕“她经济”的持续布局，一方面有利于各品牌间协同效应的提升，扩大会员基数的同时充分挖掘这一群体的消费潜力（高频消费促进低频消费），另一方面也将进一步增厚公司业绩，为后续市值的增长打开空间。
财务预测与投资建议：维持对公司2016-2018年每股收益分别为0.32元、0.38元和0.45元的盈利预测，维持公司35倍PE估值，对应目标价13.30元，维持公司“增持”评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（6）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
招商证券
凯发电气（300407）：拟实施首次限制性股票激励，业绩有望进入兑现期
公司是轨交电气行业的龙头公司，受益国内地铁、铁路高速建设和轨交“一带一路”战略。现拟实施限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票总量为442万股，约占公司股本总额1.63%。授予价格为9.21元。行业向好，公司布局合理、团队优秀，对应16年的PE、PB分别为43.6、5.6，维持“强烈推荐-A”投资评级。
本次激励为公司上市后首次对员工进行股票激励，对团队的发展和业绩兑现有正面作用。公司拟实施限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票总量为442万股，约占公司股本总额1.63%。授予价格为9.21元。限制性股票解锁的公司业绩条件为：以2016年营业收入为基数，2017年、2018年、2019年的各年度实现的营业收入较2016年相比增长比例分别不低于10%、21%、33%。（不包含并购业务）。
地铁行业高速增长，利好母公司业务。“十三五”规划预计投资3.5-3.8万亿，较十二五（2.8万亿）提升接近25-35%，其中基建投资近3万亿，较“十二五”规划（2.1万亿）提高近43%。目前公司50%以上的营业收入来自城轨地铁行业，从在执行合同来看，未来三年地铁业务的比例将上升至70%以上。
营业收入进入确认高峰期，单季度新增订单大幅增长。公司Q3实现营业收入1.18亿，同比增长29.54%。从今年下半年开始，订单进入交付的高峰期。随着地铁投资的加大和公司在地铁领域拓展力度的加强，2016年Q3公司单季度新增订单3.1亿，重新恢复了高速增长。
并购德国保富，符合国家‘一带一路’发展战略。并购完成后，公司在轨交行业的业务从电力二次设备衍生到一次设备，营收体量也将变成原来的3倍。公司管理团队在轨交行业耕耘多年，与保富也有十余年的业务合作关系，看好公司业务整合本地化，并且依托保富的全球资源走出去。
维持“强烈推荐-A”投资评级。行业向好，公司布局合理、团队优秀，对应16年的PE、PB分别为43.6、5.6，维持“强烈推荐-A”投资评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（7）
证券时报网（www.stcn.com）12月29日讯
刚泰控股（600687）：高增长的A股唯一国际顶级珠宝企业
并购布契拉提，成为A股唯一国际顶级珠宝企业。公司从2015年实现珠宝子分类全覆盖（黄金+珠宝+彩宝），到2016年拟收购国际一线品牌布契拉提（BHI）实现品牌、珠宝设计、文化历史积淀的跨越。
弯道超车，打造黄金珠宝饰品生态圈。公司自2013年起开始从黄金开采向终端黄金珠宝行业延伸。先后并购具有极强经营特色的珂兰钻石和优娜珠宝（米莱珠宝）。实现了珠宝行业全品类覆盖以及从供货、制造到销售渠道的产业链布局。本轮收购布契拉提，直接吸收奢华级珠宝品牌，实现了珠宝饰品设计、文化、历史沉淀的积累，快速提高公司核心竞争力。
形成强大的安全壁垒，从红海市场步入蓝海市场，全方位提升公司产品水平。公司直接获得与全球知名品牌梵克雅宝、卡地亚、海瑞温斯顿齐名的核心竞争力。在当前全球珠宝奢侈品品牌格局下，难以有新的品牌能够进入奢华级行列。文化和工艺的积淀构筑了行业巨大的安全壁垒。高端珠宝行业在国内仍然是欠发展的市场，国内和香港龙头企业，均是以入门级和经典级为主。此次冰宫公司有机会率先占领国内高端奢华级市场。发行股份配套募集资金，计划在亚太、中东、北美和欧洲范围内建设88家直营店。珠宝奢华级品牌极少在网上进行销售，以线下直营门店为主。构建营销渠道以及直营网点规模扩张是企业创收的主要驱动力量。本次增加88家直营店，公司直营店数量一跃增加8倍。预计在消费升级过程中，中国未来仍然是全球珠宝行业增速最快的市场，尤其是经典级和奢华级市场。值得注意的是，本次发行股票购买资产和配套融资共新增股本1.83亿股，其中大股东增加1.31亿股。持股比例从40.59%增加至4.14%。彰显实际控制人信心。
盈利预测：预计公司16至18年净利润为5.07亿、8.14亿：和11.27亿元，对应PE分别为48.18、33.71和24.37。考虑到公司为A股唯一国际一线珠宝品牌拥有者，给予“推荐”评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（8）
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银河证券
华锦股份（000059）：炼化业绩兑现，丁二烯有望成为新亮点
事件：华锦股份12月27日晚公告，预计2016年全年归属公司股东的净利润180000万元-200000万元，同比增长467.6%-508.48%。每股收益约1.13元-1.25元。去年同期盈利为32868.55万元，每股收益为0.21元。
观点：一直认为，华锦股份的业绩不是问题，重点需要解决的是公司的动力问题和估值问题。
第一、目前公司的环评现场检查已经结束，等待环评批文到手就可以启动炼油和乙烯的扩建问题（需要融资）。
第二、丁二烯解决公司的估值问题，明年炼化的业绩相对于今年会有所下滑，但丁二烯的崛起解决了这个问题。丁二烯是一个供给收缩，并且能够享受长周期景气的产品，丁二烯是石脑油裂解过程中的副产品。乙烷裂解制乙烯，甲醇制烯烃都不副产丁二烯。未来全球新投的乙烯产能当中以乙烷裂解制乙烯（美国为主，欧洲也在改造）和甲醇制烯烃（中国为主）为主，副产的丁二烯产量急剧下降。继续强烈推荐华锦股份。
投资建议：公司受益于炼化行业高景气度和丁二烯回暖行情趋势，业绩有望持续兑现，预计公司2016-2017年EPS分别为1.2元/股和1.4元/股，给予“推荐”评级。
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原标题：29日午间研报精选：10股有望爆发（9）
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招商证券
同花顺（300033）：诉讼落定，风险消除
事件：上海万得、南京万得诉公司“iFinD金融数据终端”涉嫌侵权案于今日：收到一审判决，判决公司停止制作、销售、许可他人抄袭“Wind资讯金融数据终端”的金融数据终端产品，并赔偿原告合计335万元。
投资价值未变，抗周期性为业绩提供保障：始终认为周期波动只在成长过程中有波动作用，并不改变公司从流量型平台型向技术平台型公司升级的大趋势。公司通过不断推出符合用户需求的产品提高用户的付费和续费比例，使公司业绩始终保持高速增长。预计4季度随着2B业务进入结算高峰期以及新业务继续放量，公司4季度单季业绩有望再创历史新高。
关注智能投顾等新领域，爆发力十足：公司在2016年继续加大智能投顾等新领域的研发投入，实现了研发人员的快速扩充，布局下一个蓝海市场。互金类新业务虽受监管增长放缓，但从未停滞不前。认为公司已站到金融产业变革的制高点，业绩爆发力十足。
维持“强烈推荐-A”评级：看好公司未来3-5年的成长路径，新业务看点十足且极具爆发力。维持公司2016-17年业绩预测为13.8/17.5亿元，维持“强烈推荐-A”投资评级。
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责任编辑：梁焱博
