证券时报网（www.stcn.com）04月08日讯

　　4月3日下午5点，阿里巴巴[微博]推出的娱乐宝首期4个投资项目全部售罄，总金额7300万元，超过20万网友参与申购，娱乐宝在短短4天内售罄，投资者追捧热度可见一斑。不过，虽然产品同为阿里巴巴发起，名称亦包含“宝”字，但娱乐宝关联的投资品种、资金流动性、风险水平都大有不同，娱乐宝的风险要远高于余额宝[微博]。

　　据了解，娱乐宝关联的是一款保险公司的投连险——国华华瑞1号终身寿险A款。网民通过娱乐宝平台购买该款产品后，资金将采取合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益。该产品预期年化收益为7%，不保本不保底。在产品生效日后有10天的犹豫期；1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取，每人最大购买金额不得超过1000元。

　　淘宝的娱乐宝并非余额宝的“兄弟”，两者关联的投资品种、资金流动性、风险水平方面都大有不同。

　　首先，虽然娱乐宝和余额宝一样不保本、不保收益，但余额宝作为货币基金，亏损的概率比较小——对应的“天弘基金增利宝”投资于货币市场工具，包括银行协议存款、短期债券等，具备期限短、流动性强和低风险的特点。从历史数据看，国内市场上货币基金出现单日亏损的情况屈指可数。另外，在紧货币的宏观政策以及融资需求持续高涨之下，近年来我国货币市场利率处于高位，货币基金的表现一直较好。

　　相对于业绩表现一直平稳的货币基金，电影投资是公认的高风险运作项目。

　　银率网分析师认为，电影投资包含以下四种风险：一是投入拍摄前的风险，包括明星的选择、档期安排、片酬等在开拍之前是有较大不确定性的，涉及时间成本和经济成本；二是拍摄过程中的风险，由于受拍摄场地、拍摄进度所限，一旦电影开拍，每天都会产生费用；三是拍摄完成后的风险，包括广电总局的审查等；四是电影上映过程的风险，包括上映档期的选择，票房的反映等。因此，任何一项风险都有可能影响到电影投资项目的最终收益。

　　其次，从流动性来看，余额宝没有提前赎回的费用，且支持多家银行实时赎回；而娱乐宝是有固定期限的，在期内提前赎回需要缴纳赎回手续费，娱乐宝的手续费为3%。因此，娱乐宝的流动性明显差于余额宝。

　　最后，保险公司在投连险的销售运营过程中既不参与投资收益分配，也不承担投资风险，盈亏全部由投保人自己承担。

　　综合以上的分析，可以明显看到，余额宝与娱乐宝是完全不同的两类产品，娱乐宝的风险要高于余额宝。因此，“全民娱乐，你也是出品人”的广告词虽然吸引眼球，但投资者在做出投资决定前最好再三对比，不可忽略风险。

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　　证券时报网（www.stcn.com）04月08日讯

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　　阿里娱乐宝首期项目售罄 风险高于余额宝

　　3月31日发售至今，娱乐宝首期4个投资项目已全部售罄，共计78.5万份，总金额7300万元。与“余额宝”挂钩货币基金不同，“娱乐宝”对接的是投连险产品。据了解，2013年投连险账户激进型平均收益为7.06%，“娱乐宝”预期收益率7%向激进型看齐，单从风险方面来看，“娱乐宝”高于“余额宝”。

　　资料显示，与“余额宝”挂钩货币基金不同，““娱乐宝”背后对接的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投连险产品，1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。首期四个项目包括3部电影和1款游戏，总投资额为7300万元。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。

　　投连险是险企投资领域中最激进的品种，不承诺保本保底。同时，影视拍摄也是高风险投资项目，电影上映之前很难预料收益情况。由于国华人寿投连险账户今年1月份才被批准设立，因此缺乏投连险产品投资记录，外界难以分析该公司投连险的投资实力。不过，从2013年投连险整体业绩数据看，要实现7%预期收益率并不容易。

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