面临国内外双重考验

　　目前，中国经济发展面临着复杂的国内外环境。一边是，全球经济复苏步伐缓慢，“紧财政、宽货币”成主要发达经济体政策选择；一边是，国内经济企稳基础不够稳固，物价不确定因素也在增加。

　　双重压力前，货币政策面临考验，是追随发达经济体放松银根，巩固经济企稳，还是收紧流动性应对通胀压力？昨日，央行行长周小川在十二届全国人大一次会议记者会上，给出了答案——稳健中性的货币政策取向。

　　《政府工作报告》指出，今年继续实施稳健的货币政策。至于政策工具的选择，报告指出，会综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。接受记者采访的代表委员认为，今年灵活的公开市场操作仍可能是央行调节流动性比较重要的工具。⊙本报两会报道组

　　面临国内外双重考验

　　当前，中国经济发展面临复杂的国内外环境。从全球市场看，经济复苏步伐缓慢，部分经济体债务负担沉重，“紧财政、宽货币”或成主要发达经济体长期政策选择。

　　从国内情况看，经济企稳的基础还不够稳固。物价形势虽然相对稳定，但不确定因素正在增加，多方面导致物价上行压力，全球超宽松的货币环境还会持续较长时间，主要经济体量化宽松政策不断加码，潜在的输入性通胀压力加大。

　　在昨日的记者会上，周小川也透露出了对通胀压力的担忧。他说，2月份CPI达到3.2%，略高于大家的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行历来高度重视消费物价指数，“因此我们打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期。”央行建议，除了观察CPI同比，还要观察环比。

　　全国政协委员、清华大学经管学院院长、央行货币政策委员会委员钱颖一表示，由于劳动力等要素价格以及农产品和服务类价格都存在上涨压力，今年通胀压力很大。此外，由于海外一些国家相继推出宽松政策，输入性通胀压力会更大。

　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵则称，今年CPI目标控制在3.5%基本上比较客观，“我认为有压力，但是不会特别大，尤其是不会出现恶性通胀。”

　　中性货币政策将持续

　　《政府工作报告》称，今年广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。这一指标一经公布，就引起市场的广泛关注和猜测。绝大多数市场人士认为，这一目标值低于去年，意味着货币政策可能会在去年稳健的基础上适当收紧。

　　对此，周小川说，13%代表了稳健的货币政策，比较中性的货币取向，既非宽松扩张型的货币政策，也非从紧的货币政策，“除了在应对金融危机高峰期会有一些特殊的政策，一般情况下我们都会强调货币政策要保持平稳。”

　　吴晓灵此前也预测，货币政策还会保持稳定状态。因为中国的经济虽然发展速度比前几年放慢，但是中国政府已经意识到中国经济发展速度是次要的，质量和效率是更重要的。因而会用稳健的货币政策来保证经济的平稳发展。但也会考虑经济发展的需要，不会过度抽紧。

　　但在钱颖一的眼中，今年的货币政策会更加谨慎，“考虑到地方投资的冲动，今年央行的压力蛮大的。”相比于GDP增速，今年要实现M2和CPI目标的难度比较大。钱颖一说，“今年M2目标为13%，去年实际执行数13.8%，预期为14%，今年要分别降低0.8个百分点和1个百分点。”

　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强的观点与钱颖一接近。他认为，根据今年通胀的情况，货币政策会呈现中性偏紧，“当然会根据经济的发展，适时适度地进行微调。”

　　工具选择将偏重灵活

　　货币政策的基调已定，工具的选择将考验央行宏观调控的能力和智慧。《政府工作报告》中指出，综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。

　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强接受本报记者采访时表示，今年会根据经济发展的不同情况，灵活操作数量型工具和价格型工具。

　　他预计，公开市场操作可能是未来央行调节流动性比较重要的工具，“相比于利率和准备金率工具，它对市场的震动性不大，比较柔和、灵活。”

　　但钱颖一则认为，今年不排除央行加息的可能性，“CPI限定在3.5%左右，但是地方政府投资冲动较强。在这些背景下，央行也可能会采取一些避免经济大起大落的措施。”

　　至于信贷方面，周小川称，今年信贷还会平稳增长。信贷的增长要和GDP增长的目标以及控制物价水平的目标相匹配。与此同时，也要给改革以及结构调整留有一定的空间，“如果你观察中国信贷增长的指标，除了特殊时期外，总体来讲都是保持平稳增长。”

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