本报记者 刘飞 北京报道

　　或许2013年注定是金融格局变化、证券行业改革深化的一年。不同于以往平安以保险为龙头、中信以银行为龙头的模式，方正打造的大金融版图则以“证券独大”领衔主演。

　　与银行、保险公司手握丰富充足的网点、渠道相比，业内难免会有疑问：一家净资产只有140亿元的券商如何扛起金控平台的大旗？

　　面对质疑，方正集团主管金融产业的高级副总裁李国军，近日率方正金融高管团队集体答疑解惑，方正证券[微博]董事长雷杰则以现在的证券和以前“不可同日 而语”来形容券商未来的发展道路。他大胆预测，未来的3到5年内，证券业务一定是有大发展的，有一批要成为资产上千亿的公司，几家公司上万亿，在个别领域 和中农工建叫板。

　　这种“不可同日而语”已在资本市场上回声嘹亮。在大盘呈现横盘震荡格局下，方正证券自2月22日起突然发力，7天大举拉升上涨了30.55%。3月5日的大宗交易平台显示，方正证券当日强势涨停。

　　涉猎综合金融

　　2002年，国务院批准中信集团、光大集团、平安集团为三家综合金融控股试点，金融控股开始从分业经营向混业经营过度。这一决定几乎改变了中国金融行业的发展走向，也让众多央企嗅到了市场的机遇。

　　正是在这个时候，方正集团控股了浙江证券，这是方正在IT领域之外的第一次亮相，业务领域正式涉及金融市场。4年后并购泰阳证券后，方正由区域券商挺进全国。2011年8月10日，方正证券在上海证交所挂牌上市。

　　方正金融内部用“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一隅”诠释这一全局性战略布局。在中国证券历史上，方正证券作为首家综合经营的试点，备受业界关注甚至质疑。

　　“从证券角度来讲，应该说现在证券和以前不可同日而语。”雷杰表示，创新从去年来说主要停留在概念上，但从今年来看很多创新措施落地了。

　　根据证监会透露的信息，资产证券化将作为除了股权、债券外的第三类融资工具。在此基础上，证券业务不断拓宽债务融资工具，即证券公司以后可以吸收存款以及债务工具可以定向发行。

　　以地方政府、公共事业10万亿的资产存量为例，目前各种金融手段的持续增值能力已经触顶“天花板”。而资产证券化推出之后，证券公司业务范围拓 宽，可以把这些现金流再发行资产证券受益凭证的产品，可以盘活十几万亿的存量，带给新的证券公司的资产证券化业务量有上万亿，可能会超过股票，极大地扩充 了证券公司的业务来源。

　　雷杰详细地算了一笔账：按照证监会的说法，杠杆可以放大到10倍，如果证券公司的净资产放大10倍，在利率没有完全市场化的情况下，从市场以六 七个点吸收存款后，再从大量的信托产品、固定资产产品九十个点无风险套利，三五年内可能做到三四千亿资产规模，加上市场资产配置，肯定很快就能把一个证券 公司做成达到中等商业银行的程度。

　　如此，证券公司范围和内涵将发生彻底改变，个别领域和中农工建叫板并非危言耸听。雷杰的乐观预测是，证券行业未来五年一定大发展，发展速度可能像过去三年的信托速度。

　　面对未来的盈利空间，李国军用“倍数”利润增长来形容。其判断依据，一是以券商作为金融综合经营平台试点，已得到证监会的明确认可，将享有政策的红利；二是方正证券推行执委会的管理模式，凭借着“全牌照”优势，在产品、客户资源运用上形成协同效应。

　　控股银行志在必得

　　方正集团1986年创立时是北京大学校属企业，IT行业起家。如今，在方正集团已将期货、投资、基金、证券、信托等9张金融牌照囊括方正金融旗下。

　　从“家徒四壁”到“满满当当”，方正集团凭借一路收购建立起“方正金融大厦”的主体结构，甚至被方正首席执行官李友自嘲地称作“拾荒”的十年。

　　那么下一个十年，如何在以证券作为主体的综合经营试点的荒芜之地，实现最大的协同效应？雷杰告诉《华夏时报》记者，以资产证券化为例，这不仅是投行的业务、又是资管的产品，还是经纪的销售，新的产品已经打破原来业务限制，必须把整个公司资源配置上去才能做好一项业务。

　　但对于方正金融现有模式，显然并没有达到李国军的预期，“未来十年，我们会对现有的牌照和资源进行整合、共享、优惠，实现内生式发展。”内生式 整合的背后是，方正证券和租赁、保险之间存在关联问题，尽管可以通过相互推荐的模式做交叉销售、相互配合，但并不能实现交叉销售。

　　“券商大发展，会支撑起未来对其他金融机构的代理，当资产规模达到三四千亿，就能够带动起信托、带动起保险。最终致力于为客户提供一站式、随时化、终身化的专业金融服务。”雷杰对未来券商大发展充满信心。

　　然而，在方正金融的大家族里，仍有银行牌照“短板”待补。根据盛京银行2011年年报显示，方正证券持股该行总股本的8.12%，与新湖中宝并列成为该行第三大股东。未来对银行会不会有进一步持股行动？

　　在谈及未来方正集团是否会加大持有银行的股份，李国军表示，控股一家银行牌照是方正金融战略规划的重要一步，但是目前方正集团对实现这一规划还未有明确的时间表。

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