记者 马婧妤 孙霖

　　截至7月31日，两市已有71家公司“破净”，其中总市值超100亿元的有21家，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重蓝筹股。

　　证监会有关部门负责人如是说

　　“在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。”对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。

　　证监会有关部门负责人日前明确表示，监管部门支持上市公司回购股份，回购的股份可以依法注销，也可以依法奖励员工。

　　统计显示，截至7月底，两市破净股票已有71只，其中三成是市值过百亿的蓝筹股。上述负责人称，对于已经破净的公司，有增长潜力及资金条件的，更有义务回购，以保护股东权益。

　　专家认为，A股上市公司回购股份既有利于提升公司股票的内在价值，也有利于提振市场信心，当前部分绩优蓝筹股价值处于历史低位，甚至已遭“错杀”，目前回购股份可谓正当其时。

　　股份回购正当时

　　上证报资讯统计显示，截至7月31日收盘，两市已有71家公司“破净”，破净个股中总市值超过100亿元的就有21家，占比近三成。在“破净”名单中，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重绩优蓝筹股。

　　“在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。”证监会有关部门负责人表示，对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。

　　对此，北京大学光华管理学院金融系主任刘玉珍指出，上市公司进行股份回购，在提升公司股票的内在价值的同时，也会对市场信心构成积极影响。

　　“上市公司将回购的股份注销后，公司总股数降低，导致每股对应的盈利水平增加，使得股票内在价值得到提升，保护了股东的利益。”刘玉珍说，进行股份回购表示公司管理层认为二级市场股票价格远远低于其内在价值，公司股价被严重低估。回购行为将上市公司的认知传递给市场，对稳定股票价格，增强投资者信心都将起到积极作用。

　　“历史经验表明，在我国市场不论是‘破发’还是‘破净’，很大程度上都与市场的非理性下跌，加剧投资者恐慌性杀跌分不开。”资深市场人士表示，从投资角度看，对于破净股票，应当看其基本面是否已发生明显转折，是否属于业绩依然较为稳定却被“错杀”，而不应信心溃退、盲目操作。

　　公司回购动力有待提升

　　股份回购是成熟资本市场上较为常见的资本运营方式。按照我国现行法律法规，上市公司回购股份并无法律障碍。

　　证监会于2005年公布的《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(下称《回购办法》)规定，只要满足股票上市满一年、近一年无重大违法行为、回购股份后公司具备持续经营能力且股权分布仍符合上市要求等基本条件，上市公司即可进行股份回购。从回购条件看，也并未对上市公司盈利指标、资产负债率指标等作出严苛规定，回购方案的实施由公司股东大会自行决定。同时，回购方案明确实行备案制，只要监管部门在审核期内不提出异议，公司即可实施回购。

　　对于上市公司而言，股份回购计划的实施也十分灵活便捷，上市公司董事会可依据二级市场的变动择机实施回购计划，在有效期内由公司自行决定回购的时机、价格和数量，具有较强的灵活性。

　　然而我国上市公司的回购行为却屈指可数。

　　上证报资讯统计显示，今年以来两市仅宁波华翔、鲁泰A、南玻A三家公司发布回购预案。其中，宁波华翔年初公告，拟回购公司流通A股共计1.6571亿股，占公司总股本比例为29.95%，目前公司仍在回购进程中，截至7月31日，公司已回购总股本的比例仅为2.46%。而其他部分上市公司的回购计划则长期停留在“计划”阶段。

　　对此，海通证券副总经理、首席经济学家李迅雷(微博)表示，在我国股权激励机制和上市公司治理尚不完善的情况下，公司高层对二级市场股价走势缺乏应有的关注，回购股份的主观动力不足。另外，在经济调整过程中，部分企业流动资金较为紧张，也是影响上市公司回购股份的重要原因。

　　李迅雷(微博)建议，监管层和上市公司应共同努力，完善以股权激励机制为代表的公司治理模式，如推出股票期权激励制度，回购后允许公司将股份库存等。“股权激励制度的完善，将大大提升上市公司进行股份回购的动力，对完善上市公司治理，提振市场信心均具有积极作用。”他说。