尚福林稳定说未阻股市继续下滑

　　市场分析人士解读“全力维护资本市场稳定运行”

　　针对目前股市的暴涨暴跌现象，中国证监会主席尚福林日前称，要全力维护资本市场稳定运行、进一步加强和改善市场监管、继续做好证券期货行业灾后重建工作和加强与相关部门的政策协调配合。尚福林的这次表态，表达了政府部门对稳定资本市场的坚强决心和某种政策信号。然而，尚福林的讲话并未引发市场共鸣，昨日沪指仍然下跌2.52%，全天股指运行区间也处于上周五收盘点位下方。

　　见习记者 张淑贤 商报记者 郭久葳

　　需要时间印证表态的意义

　　据了解，本月13日，中共中央、国务院召开“省区市和中央部门主要负责同志会议”，会议提出了遏制通胀、防止金融风险等五项要求，胡锦涛同志在会上的讲话则强调了发展的重要性。

　　财经评论人士水皮认为，该会议将是中央经济工作的重要转折，也是宏观调控新政将出台的重要标志。6月19日，发改委宣布上调油价、电价则是该会议之后打出的第一张牌，接下来政府可能会出台针对信贷额度和房地产市场的措施。

　　对于尚福林的“6·２2”表态，水皮在接受记者采访时表示，6月13日宏观基本面改善后，再谈维护资本市场稳定运行的意义与此前有很大不同。“以前的宏观政策是压速度、压投资，而此次会议透露的信息则是需要促发展、促生产等。”

　　6月13日的中央经济工作会议表明，我国去年年底确定的今年的宏观调控首要任务“防止经济增长过热和防止明显通货膨胀”双防中的一防或有所松动。在我国经济面临诸多复杂问题的当下，宏观调控的方法或将有所改变。水皮表示，在这样的大背景下，尚福林的表态将有利于市场的稳定，引发市场对未来政策产生积极预期。

　　其实，早在平安曝出再融资的2月份，尚福林曾就维护证券市场的稳定运行有过表态，4月24日“印花税下调至千分之一”就是管理层践行维护市场稳定的具体措施，只不过在“双防”的调控目标和从紧的货币政策之下收到的效果并不如预期的那样明显。

　　对于下一步可能出台的具体措施，水皮表示，维护资本市场稳定，其实证监会有很多事情可做，比如“针对大小非减持的具体措施，出台存量股份的预披露制度”——现行的制度是事后披露。对于后者，尚福林也称“合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制”。

　　有分析人士称，从之前的“促进”到此次“全力”的改变，意味着证监会短期内将暂时弱化手头的其他工作，集中力量将股指从日前的“大起大落”拉回到一个相对平稳的状态中来。

　　不过，市场上也有不同的声音。独立财经撰稿人皮海洲认为，尚福林的表态只是常规性发言，不具备任何参考价值。“如果管理层不推出切实有效的稳定市场的措施，其无论怎么高呼‘维护资本市场稳定运行’都是没有任何作用的。”皮海洲在接受记者采访时如是表示。

　　在他看来，官员们所谓的托市言论如果言之无物，那就是“打白条”，同样也是对投资者的误导。或许在刚开始，这类讲话尚会使投资者形成某种积极预期，但时间一长，如果没有实质性内容的政策跟进以印证之前的讲话，投资者就会丧失这种预期，并对管理层讲话产生不信任感。即使讲话真的是出台政策的先行信号，因为之前的种种“白条”印象，市场也会用一段时间，来消化或者验证这种信号的“含金量”。

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