警惕炒作风险 慎对灾后重建概念股

　　本报记者 崔帆 摄影 卢山

　　2008年可谓多事多灾之年，从年初的雪灾，到四川地震。在关键时刻，中国资本市场也经受一次次重大考验。

　　发生地震以来，很多板块的走势纷纷发生变化，部分A股股票的估值水平已明显抬高。

　　据不完全统计显示，5月14日至26日，川渝板块中，涨幅超过10%的有12只，其中重庆路桥(600106)上涨62%、渝开发(000514)累计上涨46%、四川金顶(600678)累计涨幅都超过了30%。

　　特别是水泥、钢铁、路桥、医药等灾后重建概念板块风起云涌，部分个股甚至出现了从连续涨停到连续跌停的“过山车”走势。

　　但随着政府有关部门接连发布实施相关政策，救灾和重建物资价格大幅上涨等预期可能破灭，看似美味的“馅饼”有可能变成“陷阱”。

　　估值被推高位

　　地震灾难发生后，资本市场都将衍生出一个共同的投资主题：灾后重建。目前，受灾群众重建家园、重建生活刻不容缓，这成为今后一段时间工作的重点。

　　对于目前各界重点关注的抗震救灾板块，南方优选价值基金经理谈建强表示，“由于地震是突发性和局部性的，抗震救灾板块的机会只是暂时的。”

　　以四川路桥(600039)为例，在持续5个涨停后，该股股价开始回落，从5月23日的最高点11.97元回落到6月2日的9.90元。

　　重庆路桥(600106)从5月12日的9.41元涨到22日的16.99元，7个交易日股价上涨超过80%，但从25日开始一路下跌，6月2日又回落到13.76元。

　　对于部分个股出现的从连续涨停到连续跌停的“过山车”走势，中国社会科学院国际金融研究中心特约研究员高辉清认为，抗震救灾板块的上涨高度有限，前期的出现的暴涨暴跌行情，主要是因为游资借赈灾题材，大肆拉台川股。

　　“手法仍是惯用的高举高打，边拉边出，获利后资金撤退迹象明显，目前这些个股股价回落也是市场热点转换的结果，同时也是游资获利出逃的必然要求。”高辉清强调。

　　炒作风险

　　针对灾后重建这一市场热点，分析人士特别提醒，灾后重建板块就其整体性来看，具备实质性利好的公司有望持续走高，但投资者须当心追逐概念炒作的风险。

　　“热炒灾后重建概念板块的逻辑是：地震严重损毁灾区基础设施；抗震救灾和灾后重建将拉动对食品、药品等救灾物资和水泥、钢材等重建物资的需求；在全国市场供需基本平衡或灾区市场较为封闭的情况下，这些突然增加的需求将导致灾区救灾和重建物资价格大幅上涨，从而使相关上市公司受益。”里昂证券大中华区主席吴长根分析。

　　据国都证券估计，以帐篷为例，灾区共需要300多万顶，水泥需求逾1亿吨，这些增加的需求能否最终转变为价格大幅上涨？

　　“从中短期来看，这种可能性不大。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为。