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中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀发言(2)http://www.sina.com.cn 2008年05月17日 09:39 新浪财经
 由国上市公司市值管理研究中心、证券时报、国务院国资委研究中心、新浪网、清华大学中国金融研究中心、市值管理杂志联合主办的第二届中国上市公司市值管理高峰论坛在北京召开。图为中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀。(来源：新浪财经 杨奇摄)
以市值为重要标志的管理新革命的第三意义，标志着我们中国企业股东意识增强。近几年来，我们上市公司的股东的权益意识大大增强，对公司管理团队的代理意识增强，还有公司团队经理人的意识，代理制的意识大大增强，我们对股东价值的含义的理解，也不断地深化，我们社会尊重资本，尊重股东的风尚，正在日益形成。那么这个包括随着股权激励机制的不断地推广，越来越多的上市公司的高管们，不仅仅是代理的受股东的委托，在经营的企业，同时他们也正在成为公司的股东。所以这一个个的元素，共同把我们导向一个目标，这个目标就是追求股东价值的最大化。我们以市值为标志的管理的新革命，我们强调的就是股东价值的最大化。 第四个意义，它是中国经济发展深化的一个现实的要求。30年以来，中国经济的蓬勃发展，不仅体现在我们规模的继续膨胀上，而且我们的结构、我们的质量，也发生了翻天覆地的变化。我们的市场化水平提高了，我们的金融市场建设深化了，我们的虚拟经济成分从无到有，从小正在到大，我们的的国际化程度提高了，我们今天是我们外贸依存度最高的国家之一，是外汇储备最多的国家之一。那么这些都现实的要求我们加强和改善我们的管理。所以我们讲以市值为标志的管理新革命，也是中国经济发展深化的现实要求。 那么到底以市值为标志的管理新革命，对我们的微观的企业来说，意味着什么呢？我们讲这场革命发端于公司经营目标的改变。有追求利润最大化，资本效率最大化，到股东价值最大化，公司产值最大化，为了实现这个目标，要求我们展开一系列围绕着管理的一系列的改革。 第一个改革要求跟我们传统企业管理理念的革命，我们要实现以前向董事会负责，最早向领导负责，现在到对投资人负责这样的转变。这是一个理念的转变，理念的革命。我们要革我们企业管理内容的革命，我们管的是主要是销售、利润、增长，利润率，现金流等等。这一切影响利润的指标，那么今天对投资者负责的时候，我们追求以市值最大化，那么决定市值的大家知道，利润是重要的基础。所以我们要抓利润，要管理和利润相关的元素，但是利润不是完全因素，决定市值的还要跟利润不怎么相关的，或者不直接相关的。 比如说我们的公司治理结构，比如说我们的投资者关系，比如是我们的激励机制等等。因此这场管理新革命，对我们企业管理来说，内容更加丰富和深入。 换一个视角看内容，我们还可以看到，我们讲利润和市场的时候，我们强调对消费者负责，强调产品和服务。那个时候我们讲产品的质量，产品的价格，产品的设计，产品的售后服务，产品的配件配套等等。讲利润没有产品不行，光有产品企业不一定有利润，所以我们讲成本核算、销售收入，市场占有，现金流等等，然后讲市值的时候，前面讲到我们还要加一个内容，投资者关系，公司非利润化表现的元素。 我们的传统的微观管理，方法要革命，要变原来的重视实体经济跟利润相关的东西，或者忽视或者轻视虚拟资本运营的价值管理的到起码是应该到实体经济跟虚拟的平衡的一种转变。我们的商业模式，要革命。在运营中间，我们的商业模式，很多的上市公司，有一种传统思维，传统习惯的惯性的影响，强调的是大而全，完整性。那么导致很多公司，找主力找不出来，只能进综合，这样的公司，这样的模式，显然不利于估值。不利于实现公司的价值，股东价值的最大化，所以我们的商业模式，要随着利润指标到市值指标的转变，要进行改变，我们的考核机制，要革命。要从单一的利润考核指标，变成多元的考核指标。要从短期的奖励机制转移到短中长期有机结合的激励机制。要真正做到。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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