中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀发言

　　新浪财经讯 2008年5月17日，由国上市公司市值管理研究中心、证券时报、国务院国资委研究中心、新浪财经、清华大学中国金融研究中心、市值管理杂志联合主办的第二届中国上市公司市值管理高峰论坛在北京召开。新浪财经独家直播本次活动。图为中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀代表主办单位做本届论坛主题报道“市值，管理新革命”。

　　施光耀：各位领导，各位专家，各位朋友，女士们，先生们，大家上午好！

　　非常感谢，也十分欢迎各位的光临，我们来共同探讨市值管理当前中国资本最热门的，最令人关注的课题之一。

　　本次论坛的主题报告市值，管理新革命，我们已经打印成文在会议的材料里面都有了。我这里想简单的做几点说明，和我们在编写报告的过程里面的一些心得。

　　大家知道，管理是一门不断创新的科学，是一项不断进步的实践，也是一项不断深化的艺术。管理科学的进步，跟我们生产效率的提高，生产力的解放，是息息相关的。因此有人说，现代文明的进步史其实是一部管理科学的发展史，因为每一项管理科学的重大突破都会给经济社会发展带来革命性变化，同样每一次经济社会的大发展也会推动或催生管理的新革命。

　　那么今天在中国资本市场里面，正在催生一场新的管理革命。

　　催生一场管理革命的元素或者力量有许多，但是我们认为最突出的一个东西，就是2005年股权分置改革以来我们资本市场出现的市值的新现象，正是这种新现象，催生着我们这场管理的新革命。2005年股改以来，我们资本市场的市值从3万亿到34万亿，从34万亿跌到不到30万亿，我们的市值的提高，我们证券化率达到150%的水平，2005年以来，我们市值作为上市公司的综合实力的标志，市值作为公司经营的主要目标，市值正在成为资本的新的标杆，正在我们的企业中间，投资者中间，在我们投资市场的各个法人中间正在树立甚至深化。因此我们说这场管理的新革命，是以市值为重要标志的。

　　以市值为重要标志的管理的新革命，有四个大的意义。

　　第一代表着管理科学的中国化创新。为什么这样讲呢，就是说最近的从上个世纪初到本世纪，一百多年来，人类为了追求生产效率的提高，生产力的解放，围绕科学化和的主线，取得大量丰硕的研究成果。上个世纪初的科学管理的管理科学，到后来的组织管理，剂量管理，品质管理，目标管理，以及波特的战略管理，80年代末90年代初，美国科普兰教授和纳艾特教授提出的价值管理一样。同时我们应该看到价值管理而言，美国是一个资本市场高度成熟的国家。那么在成熟市场中间，公司的价值市场，是高度有效的可以及时地把它反映成为价格，公司价值和公司市值，是密切相关的。那么中国这个市场，我们处在这个新兴加转轨的市场，公司的价值和公司的市值常常是背离的，而且有有一些时候背离是非常明显，非常突出的，我们的市场也是跌宕起伏的，那么正是由于这样的新兴加转轨的市场，要求我们进行价值管理的同时，还要我们创新一种新的补充或者发明，或者完善一个新的东西，这个时候我们特别市值管理，通过市值管理的延伸，能够使我们的公司价值能够得到在资本得到充分的合理的展示。

　　以市值为重要标志的管理新革命的第二意义，是代表着我们中国上市公司管理实践的进一步深化。改革开放30年以来，我们的上市公司在管理实践中间，成功地迈了三大步，从最早的产品生产的管理实践，到那个时候一切都是计划的，企业看的是计划，看的是指标，抓的是产品和产值，到后来我们随着市场经济改革的启动，社会主义市场经济建设的深化，那么商品经营成为我们主要的管理实践模式。这个时候讲市场，讲利润，讲消费者。后来公司上市以后，我们又进入了资本运营的这种阶段，这个时候除了利润以外，我们强调资本回报。那么今天随着前流通时代的到来，我们讲我们的上市公司要进入一个市值管理的新的阶段。所谓市值管理，是以市值为公司经营的终极目标，或者最高目标，利润是实现公司价值的重要基础。