公用事业股 抵御震荡风险(2)

　　上海航空(600591)

　　关注点：收购价值将体现

　　关注度：★★★★★

　　随着消费升级，旅游和和自费出行占航空乘客比例逐年提高，航空业未来成长空间巨大。上海航空是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力，占据上海大约18%的市场份额。目前，公司已开通了7条国际和地区全货运航线。在浦东机场拥有年处理能力达30万吨的货站。同时，上航还在浦东机场拥有完全属于自己的年处理能力达30万吨的货站。公司计划至2010年，将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨，该项目将成为公司重要的利润增长点。

　　上海航空于去年12月12日正式加入全球三大国际航空联盟之一的星空联盟，这将使上航迅速实现从国内点到点运输模式向枢纽化运营的实质性转变，进一步推动上海航空枢纽港建设，对上航今后的发展具有巨大的推动作用。同时，由于2010年上海举办世博会，浦东机场的吞吐量可能达到超过6000万人次的需求，公司有望得到发展机遇。

　　虽然上海航空预告称，受公司燃油成本增高等因素影响，公司预计2007年度累计净利润将亏损。但市场认为，公司价值主要体现在收购价值，上海航空市场已是兵家必争之地，预期2008年可能会有收购或资产整合方面的动向。

　　申能股份(600642)

　　关注点：涉足新能源 前景广阔

　　关注度：★★★★

　　公司是上海能源行业的龙头企业，具有油气垄断优势。随着能源日趋紧张以及节能减排政策的执行，未来新能源将大力发展，前期国家发布了可再生能源中长期发展规划，而公司通过收购开始进入核能领域，同时还涉足风能领域，成为少有的同时具备核能、太阳能和风能三大题材的新能源上市公司。

　　公司投资33601万元收购了核电秦山联营公司12%股权、投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权，公司参与了10万千瓦海上风电场特许权招标项目以及金山海岸线风能建设项目的前期准备工作，并受让了上海太阳能科技公司20%的股权，这种同时具备了核能、太阳能、风能三大题材，两市极为罕见。

　　而作为国内最大制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气运营企业，申能股份更持有上海石油天然气40%股权。目前该公司是上海唯一的天然气气源，拥有东海平湖油气田项目总开发面积为240平方公里，预计2010年的天然气销售量将达到70亿-80亿立方米，利润增长前景十分可观。此外，申能股份还持有上海天然气管网有限公司60%股权。

　　在股权投资方面，公司持有交行原始股以及上海国际信托投资公司的股权，还参股申银万国，在金融业增长的良好背景下，公司的股权投资收益也会增厚公司利润。正是基于公司良好的基本面，基金和社保资金三季度大举增仓，其中社保106组合就持有该股近1200万股。