2008年A股资金供给透视（下）(2)

　　据国资委主任李荣融2006年12月在新闻发布会上透露的信息，国务院国资委管辖的企业，每年的投资总额大概1万亿元左右。

　　在国资委拟定的《2006年规划发展工作回顾及2007年重点工作思路》提到，中央企业主业投资占总投资比重2004年为96.6%，2005年为97.2%。2006年这一数字为97.6%(此数字为前述场合由国资委主任李荣融透露)。则包括证券投资在内的非主业投资的比例分别为：2004年为3.4%，2005年为2.8%，2006年为2.4%。

　　所以，即使在未来两三年内，央企的利润能够继续保持年均增长30%至40%的高水平(国资委副主任王瑞祥于“两会”期间透露，从2002年至2007年，五年来中央企业总的盈利增长幅度为219%)，其可以投资在股票市场的资金量也不可能保持同比例的增长。

　　假设2007、2008年，央企的投资总额增幅与利润增幅大体相当，按30%计(2007年前3季国有重点企业利润同比增幅32.1%)，包括证券投资在内的非主业投资在总投资中的比例年均下降0.2%，股票投资占非主业投资的50%，则在这一态势下，2007、2008年央企极限合规入市资金量分别为：143亿元、169亿元。

　　11 养老保险个人帐户 极限入市资金量：105亿元

　　□ 本报记者 游敏常

　　相对而言，养老保险个人账户资金酝酿投资股市，这对2008年A股市场来说可算是一大利好。事实上，此前已有8个省市养老保险个人帐户资金通过委托社会保障理事会运营间接入市。而去年5月份，有消息传来，劳动保障及财政部拟将这8个省市已经计划做实的比例从3%提高到4%，中央特为此给中西部六省给予50亿元的补助。同时劳动保障部还计划改变基本养老保险个人帐户资金的投资管理模式，将由地方社保经办机构的直接管理转化为委托外部金融机构进行投资管理，投资工具适当拓宽，债券市场和股票市场将成为新的投资渠道，而据估计这部分资金约为300亿元左右。

　　虽然相对于6310亿元(2006年数据)的养老保险基金总额，350亿元的资金有点偏少，但对目前的A股市场来说，总算是一股清泉。不过这部分钱不但入市时间未定，且不会全部入市。若能在2008年顺利“成行”的话，参照社保金30%的入市上限来计算，最多有105亿元注入股市。

　　12 企业年金 极限入市资金量：260亿元

　　□ 本报记者 游敏常

　　企业年金是股市另一股不可小觑的投资力量。它指的是企业为职工建立的补充养老保险，一般由有能力的企业自愿建立，由企业和个人按照一定的比例缴纳费用，进入职工个人年金账户，由职工在退休后领取。基于税收优惠及吸引人才的考虑，建立企业年金的企业数量在不断增加，年金资产规模也在不断扩大。据劳动和社会保障部统计，2006年年末共有2.4万户企业建立企业年金，企业年金基金累计结余910亿元。而劳动保障部基金监督司司长陈良早前透露，2007年年金总额有望突破1300亿元。世界银行则乐观地预测，到2010年，中国企业年金市场规模将达到1万亿元，年均新增数额在1000亿元左右。