劳伦斯芬克：擎起巨大的黑石

　　◆芬克对于公司的每一笔投资业务都能时刻保持着超常的冷静和精准的分析，如果一笔投资有大钱可赚，但却存在着未知风险，芬克会毫不吝啬地将其从公司的投资清单中剔除掉，华尔街的分析师们将这种做法称为“芬克不贪法则”。

　　天早上6点整，准时来到自己的办公室，然后煮上一杯浓咖啡，隔着玻璃幕墙俯瞰车水马龙般的曼哈顿大街，已经成为了劳伦斯·芬克多年来的习惯。而两个小时之后，当黑石员工走上各自的工作岗位的时候，劳伦斯·芬克已经伏案工作很长一段时间了。

　　令人惊讶的是，几乎黑石的每一个员工都能够讲述芬克的成长经历。

　　与同龄孩子相比，幼小的芬克似乎有点天资愚笨，甚至当母亲带着他到海洋博物馆，面对那五光十色的鱼群时，芬克也并没有像其他孩子那样兴高采烈，而是显得索然无味。芬克的父母对他的希望并不高，甚至还当着芬克的面数落他没有哥哥斯蒂夫·芬克聪明。13岁时，芬克就来到了父亲开的鞋厂做帮工。在这里，芬克不仅在工休间与工友们嬉闹交谈，而且也经常跟在父亲的身边，与鞋厂的客户沟通，这也许是芬克最早的商业启蒙吧。

　　出人意料的是，长大后的芬克不仅以优异成绩完成了大学学业，而且顺利进入了加利福尼亚大学并提前取得了MBA学位。在研究生阶段，芬克一直进行

　　崭露头角

　　迅速调整好心态并适应工作环境似乎成为了芬克当时的唯一选择。而一旦投入到工作后，在他的身上，丝毫看不到华尔街从业者们的保守与拘谨。芬克更像是一个横越原野来到西部的淘金客，很快便释放出巨大的商业热情与开拓活力。

　　当时的房地产抵押债券刚刚诞生，市场非常狭小，许多保险公司和银行出于规避风险的需要都试图减少手中持有的抵押债权。看准了机会的芬克大胆向公司请缨，要求组织了一支特别团队定向研究和开发市场。

　　一个星期之后，由芬克团队发明的房地产抵押贷款债权凭证(CMO)业务面世，这种将债券的本金与利息拆解后重组，形成更多样化、流动性更好的债券品种，刚好契合了当时很多退休基金经理人的投资需要。CMO在此后3年不到的时间里，发展成为了美国房贷债券市场的主流商品。

　　崭露头角的芬克得到了上司的极大赏识，进入第一波士顿的第二年，芬克就被调到了固定收益证券部门，负责当时新兴的分期贷款抵押债券(MBS)。在短短五年时间里，芬克把这个产品变成了第一波士顿的拳头产品，为公司创造了460万美元的收益。一时间，芬克成了第一波士顿的超级赚钱机器，并被破例提升成为第一波士顿历史上最年轻的合伙人，当时他只有28岁。

　　现年54岁的芬克每每提到自己人生中这段历史时，总是引以为傲。正是有了CMO的发明和MBS的推动，今日美国房地产抵押债券市场的规模膨胀到了六万亿美元，是美国公债市场的一倍半。如今CMO不但为全美最大宗的债券商品，交易的标的更从美国、欧洲的抵押债券，一路向亚洲延伸。繁荣的市场结果中凝结着芬克的创造性贡献。

　　作为一种特殊奖励，第一波士顿银行除了为芬克留出合伙人的位置之外，公司董事会还给芬克放了一段长假。但天有不测风云，还没等芬克的快乐长假结束，命运女神就跟他开了一个致命的玩笑。1986年，芬克领导的债券部门在一桩高风险交易中押了大注，但由于受美国政府金融政策全面收缩的影响，结果赔了100万美元。

　　一夜间，资本市场上的小金童失去了头上的耀眼光环，第一波士顿很快作出了对芬克解职的决定。在后来给朋友的一封信中，芬克写道：“此前我从来没有想过要离开第一波士顿，但我不会原谅他们突然间对我的全盘否定，并忘记了我曾为他们带来了多少收益。”

　　投奔“黑石”

　　在纽约曼哈顿区意大利圣-皮埃特罗餐馆的一张靠窗的圆桌上，放着一张立牌：“保留给劳伦斯·芬克先生”。餐厅的每位侍者都知道，这是黑石公司总裁兼执行长芬克最喜欢的座位。芬克自己也记不清来这家餐馆多少次了，但他记得是在离开第一波士顿那天开始走进圣——皮埃特罗的。同样是坐在那张靠窗的桌子旁边，芬克开始了自己商业人生的又一次选择。

　　第一次走进圣-皮埃特罗时，芬克疲惫不堪的神态引起了服务生们的注意，一位侍者有意将芬克安排在了靠窗的位置，好让他在欣赏窗外风景的同时振作一下精神。无心插柳柳成荫。当芬克近乎无神的眼光瞟向对面墙上的一张招聘广告时，他当时的感觉不亚于一个在沙漠中的旅行者看到了一片绿洲那样兴奋和张狂。第二天，芬克敲开了华尔街著名的风险投资商黑石集团(Black stone)的大门。

　　当时黑石集团成立不到两年时间，是一家注册资本仅20万美元的小型并购公司，其创始人彼得森和施瓦茨曼急需在华尔街搜罗到一些顶尖金融人才，而芬克的不请自至让他们喜出望外。由于彼得森和施瓦茨曼的姓氏中分别嵌着德文“黑色”和希腊文“石头”的词义，为了表示对两人祖籍的纪念，他们便将自己的公司命名为“黑石”。令创业者没有想到的是，今天的黑石集团已经发展成为了全球最大的私募基金公司。

　　来到黑石集团的第二年，芬克凭借着自己在债券行业浸淫多年的独到眼光，向公司提出了成立金融管理公司的建议。在得到同意之后，芬克也被任命为新公司的董事长，他迅速策划出了一整套行之有效的营销方案。五年之后，金融管理公司正式从黑石集团分离，芬克带着八位合伙人开始单干。关于黑石公司从黑石集团最终脱离的原因，华尔街流传着这样一种版本，即芬克和黑石公司其他合伙人不喜欢黑石集团对他们的业务说三道四，黑石公司一再强调它的董事会完全独立运作。

　　不过，无论外界如何评价，事实证明了芬克当时抉择的正确性。自独立运营至今，黑石公司已经连续18年保持惊人的增长。黑石从最初的8位创始人发展到一家拥有1500多名员工、管理资产1万亿美元的超级资产管理公司。在35岁时，芬克就被《华尔街日报》选为“商界明日之星。”

　　无论是在华尔街还是在黑石公司内部，芬克的睿智和勤勉都被传为美谈。华尔街的同行认为他拥有最敏锐的头脑。美林公司首席执行官奥尼尔如此描述他：“他的眼睛中闪着灵光，思维敏捷，富有天赋，能洞悉资本市场上的任何奇异现象。”不过，芬克并他不认为自己长着和别人不一样的脑袋，只承认自己更踏实、更勤奋。

　　从不缺席周一的例会是芬克为自己确定的雷打不动的规矩，即便是在遥远的法国公寓中度假，抑或在伦敦、东京出差，他都会通过视频镜头参加会议。会议通常从上午8点半开始，一直持续到下午下班，整个会议都是由芬克亲自主持。芬克为会议制定的规则是，与会者讲话都必须会单刀直入，切中问题的要害，而绝不能兜圈子。

　　在黑石，员工们被鼓励穿着商业休闲装，但芬克仍然每天习惯系着领带工作，他说这样能够随时以严整的形象出现在客户面前。如今在芬克的客户名单里，你可以轻松地找到微软公司、波音公司、福特汽车或者加州公众退休福利系统这样的名字。《华尔街日报》记者苏珊普莲据此写道：“通过和这些客户的紧密联系，劳伦斯·芬克成为华尔街的幕后推手之一。”

　　样板经营和领袖魅力使芬克成为了金融精英追求的对象。美国财政部副部长彼得·费希尔离职后自动投到黑石公司门下并出任黑石在亚洲市场的负责人，所有黑石公司初创期的合伙人至今无一人要求撤资脱离，黑石公司的人员流失率远远低于行业平均水平。

　　其实，让芬克最感自豪的是自己在华尔街顺畅与和谐的人脉关系。纽约证券交易所董事长格拉索遭遇弹劾后，芬克被华尔街所有的金融公司推举为替交易所挑选继任者的负责人，并最终不负众望，将优秀的职业经理人约翰·里德扶上马背。

　　当全球顶级猎头公司——史宾沙管理顾问公司总裁托马斯·内夫为摩根士丹利四处寻找新的CEO，并致电芬克让他考虑出任时，芬克不仅婉言谢绝，而且还为前大摩首席执行官麦晋桁能够返回原职穿针引线，并最终促成了麦氏的光复。周旋于纽交所、大摩、美林这样的超重量级选手之中的芬克游刃有余，不断地买进抛出，为黑石带回巨大的收益。