环保产品有望带来爆发式增长

　　2006年业绩：净利润6796.75万元，每股收益0.3410元，每股净资产1.45元，净资产收益率23.49%，拟10股派2元（含税）。

　　置信电气是目前国内规模最大的非晶合金变压器专业化生产企业（市场占有率为80%左右）。目前变压器行业主要有两个发展方向：一是向高压、超高压方向发展。二是向节能化、小型化等方向发展。置信电气的非晶合金变压器这一主导产品就属于后者。

　　非晶合金变压器具有极强的环保效能。我国未来将重点推动高效节能变压器的使用，这为公司提供了良好的外部发展环境。在此背景下，公司一方面积极扩张产能，另一方面竭力抓好市场营销。

　　在产能扩张方面，公司相继增资子公司上海非晶、江苏非晶，扩大非晶合金配电变压器的生产能力；在市场营销方面，公司与江苏电网公司帕威尔电气展开合作，有效突破了配电网建设中的区域垄断，并在江苏市场取得巨大成效，最终公司分别实现了主营业务收入、净利润同比137.91%、332.86%的增长。

　　根据对国家政策的分析和对电网公司投资动向的跟踪，我们判断非晶合金变压器需求已经启动，并将迅速推广。非晶合金变压器将成为电网设备中增长最快的品种之一，预计未来五年复合增长率为50%-100%。公司今后数年的爆发式增长将可以期待，因而操作上建议中线持股。

　　武汉新兰德 余 凯