三千关口掘金高安全边际品种

　　□本报记者 周韬

　　目前全部A股的平均市盈率已接近30倍，整体来看，A股已经不便宜。但值得关注的是，仍然存在一部分估值大幅落后于市场整体水平，股价表现与公司业绩极不相称的高性价比品种，这些品种主要集中在煤炭、纺织、化工、电力、交运、有色等行业，值得投资者关注。

　　经过2006年的急升以后，A股的估值水平获得了极大的提升，目前的整体市盈率与世界主要市场相比，都是一个相对高的水平。分行业而言，信息设备、食品饮料、旅游、房地产等行业目前的绝对估值水平偏高，均在50倍以上；钢铁、有色、采掘、化工等行业的估值则处于较低水平。

　　股指临近三千关口，部分板块是否存有在泡沫的嫌疑，在市场上引发了较大的争议。从安全的角度出发，资金有望流向煤炭、电力、化工、有色、交运等长期沉寂行业，使这些行业的个股可能存在全局性的机会。

　　如煤炭行业，随着市场对煤价、煤企成本转嫁能力及盈利能力的重新认识与评估，其背离基本面的低估状况将有望得到纠正。而化工行业近期关注度也是显著提高，上周，泸天化、传化股份等多家化工企业被上调投资评级。化工企业特别是创新和技术领先的化工企业有望成为市场热点。

　　年报披露陆续展开，绩优有色股再度活跃。这个去年上半年风光无限的板块，沉寂了很长一段时间。相对于A股其他领域，有色板块当前已经相对低估，板块内多数个股估值仍然处于合理水平，并未透支2007年的业绩增长，因此，投资有色股也不失为较为安全的一个选择。

　　除了把握行业的全局性机会以外，一些估值大幅落后于行业整体水平的绩优白马股，投资价值也是十分突出。如电子元器件行业中的佛山照明，市盈率仅为19倍；纺织行业的鲁泰A，市盈率也仅为14倍；这两只个股均是各自细分行业的龙头企业，盈利能力也一直保持在较高的水平，在分红上也有较高比例的保障，应该说都是目前市场上不可多得的好品种。

　　如附表所示，是本报统计出来的目前市场中估值偏低、性价比比较高的品种，这些个股在整个去年下半年股价都未有充分表现，部分个股今年以来已经开始启动，但多数仍然有待市场的价值发掘。

　　部分估值偏低的高性价比品种一览

　　代码 名称估值 每股收益(元) 净资产收益率(%) 去年下半年 所属行业 所属行业平均市盈率(倍)

　　涨跌幅(%)

　　预测市盈率(倍)(2006Y)市净率(倍)2005Y 2006Q32005Y 2006Q3

　　000937金牛能源10.321.74 0.680.41 17.97 10.50 -7.02采掘 16.63

　　600997开滦股份12.352.29 0.820.57 17.86 13.39 -1.75采掘

　　600971恒源煤电12.842.71 1.080.89 20.38 17.22 27.61采掘

　　601001大同煤业18.112.85 0.810.38 31.47 9.88 38.02采掘

　　600123兰花科创15.824.56 1.151.18 26.21 22.25 49.28采掘

　　601699潞安环能15.183.39 1.530.94 45.32 17.56 45.64采掘

　　000983西山煤电14.232.98 0.800.63 21.14 15.61 4.19 采掘

　　600188兖州煤业15.292.23 0.510.37 14.56 9.97 -3.03采掘

　　600508上海能源11.222.54 1.010.47 19.41 14.69 -3.99采掘

　　600348国阳新能13.292.95 1.210.98 21.90 16.35 6.51 采掘

　　000933神火股份16.323.93 0.950.60 30.58 17.18 17.57采掘

　　600183生益科技21.756.64 0.330.38 15.59 23.01 32.20电子元器件45.85

　　000541佛山照明19.031.91 0.610.46 9.53 7.17 2.77 电子元器件

　　600261浙江阳光23.502.95 0.650.49 11.32 9.24 2.69 电子元器件

　　600817宏盛科技16.615.11 0.500.31 21.42 14.74 -13.10 电子元器件

　　000760博盈投资9.32 4.97 0.140.32 8.92 20.16 48.81房地产50.95

　　600641万业企业21.991.75 0.060.31 1.39 6.55 31.91房地产

　　000616亿城股份18.323.51 0.110.33 4.67 13.13 43.18房地产

　　000014沙河股份26.253.17 0.350.34 10.04 12.85 41.48房地产

　　002034美欣达 18.101.46 0.380.31 7.11 5.77 -0.77纺织服装 36.71

　　600398凯诺科技16.961.62 0.450.36 9.75 7.44 3.88 纺织服装

　　000726鲁泰A 14.022.61 0.740.61 17.93 13.76 25.82纺织服装

　　600232金鹰股份16.312.26 0.480.33 12.68 8.13 9.52 纺织服装

　　600323南海发展21.632.49 0.370.33 9.36 8.47 5.74 公用事业 24.5

　　600900长江电力25.804.01 0.410.30 15.02 10.67 45.40公用事业

　　000531穗恒运A 17.343.05 0.460.43 13.95 14.84 38.47公用事业

　　600886国投电力21.952.81 0.670.35 27.52 9.42 16.69公用事业

　　600642申能股份15.522.22 0.500.50 13.73 12.41 14.49公用事业

　　600310桂东电力26.722.99 0.340.39 8.51 9.46 33.39公用事业

　　000027深能源A 15.832.71 0.600.47 16.19 12.91 25.89公用事业

　　000778新兴铸管13.611.85 0.820.32 15.31 8.41 27.07黑色金属 15.79

　　600307酒钢宏兴11.021.22 0.700.39 13.53 8.46 23.27黑色金属

　　000708大冶特钢18.443.09 0.180.57 8.30 20.67 4.61 黑色金属

　　600231凌钢股份9.29 1.31 0.620.52 13.38 10.61 40.88黑色金属

　　000755山西三维23.752.32 0.220.30 5.72 7.31 7.11 化工 22.17

　　600589广东榕泰24.813.37 0.300.39 8.91 10.43 48.65化工

　　002010传化股份24.004.37 0.600.40 16.74 10.42 35.90化工

　　600096云天化 14.693.51 1.270.92 25.09 17.95 46.80化工

　　000912泸天化 10.902.55 0.780.57 21.93 16.06 11.19化工

　　000731S川美丰 14.323.03 0.950.81 20.83 16.54 16.47化工

　　600075新疆天业15.343.10 0.710.34 12.00 12.34 36.84化工

　　000662索芙特 25.565.08 0.440.39 20.77 14.96 35.93化工

　　600636三爱富 26.504.68 0.470.30 17.33 13.12 6.98 化工

　　600423柳化股份22.283.48 0.500.48 12.68 11.15 29.54化工

　　600227赤天化 13.421.83 1.030.80 16.96 11.97 12.26化工

　　002054德美化工29.033.04 0.360.31 14.53 8.63 47.26化工

　　000950ST建峰 13.394.91 -0.28 0.47 -25.59 29.84 3.40 化工

　　600260凯乐科技13.362.02 0.180.31 4.48 7.43 11.68化工

　　600486扬农化工23.692.75 0.430.35 10.99 8.10 -3.01化工

　　代码 名称估值 每股收益(元) 净资产收益率(%) 去年下半年 所属行业所属行业平均市盈率(倍)

　　涨跌幅(%)

　　预测市盈率(倍)(2006Y)市净率(倍)2005Y 2006Q32005Y 2006Q3

　　600786S东锅 15.065.80 2.011.16 51.10 23.21 9.43 机械设备36.27

　　600577精达股份21.262.94 0.410.32 12.64 11.00 27.34机械设备

　　600320振华港机25.177.82 0.780.38 26.42 21.75 38.06机械设备

　　600592龙溪股份25.343.43 0.460.40 11.73 9.86 26.45机械设备

　　600627上电股份18.015.52 0.830.86 28.63 24.55 13.33机械设备

　　600475华光股份20.594.52 0.440.50 19.23 18.11 27.09机械设备

　　000852S江钻 29.894.47 0.290.34 11.21 12.44 -8.48机械设备

　　002050三花股份21.322.70 0.400.31 11.57 8.74 1.42 家用电器36.04

　　000527美的电器25.423.56 0.610.65 12.48 12.31 40.00家用电器

　　000619海螺型材23.272.58 0.380.32 9.75 7.82 23.84建筑建材40.61

　　002062宏润建设21.862.69 0.740.47 22.66 9.17 34.86建筑建材

　　600491龙元建设15.202.33 0.610.32 13.68 10.40 39.50建筑建材

　　000022深赤湾A 19.095.93 0.910.77 27.69 23.38 28.64交通运输28.47

　　600270外运发展18.773.00 0.510.42 17.05 12.63 -6.94交通运输

　　600087南京水运19.182.66 0.460.31 16.90 10.65 44.36交通运输

　　600269赣粤高速16.432.34 0.510.43 10.42 9.99 24.96交通运输

　　000088盐田港 24.415.55 0.550.45 20.27 17.93 10.52交通运输

　　600650锦江投资22.692.86 0.450.35 13.21 10.04 11.43交通运输

　　600317营口港 16.092.49 0.520.45 11.20 10.73 6.62 交通运输

　　000900现代投资16.921.96 0.440.56 6.64 8.65 22.78交通运输

　　600012皖通高速16.432.54 0.400.32 14.22 11.16 14.37交通运输

　　600303曙光股份18.292.76 0.540.51 13.07 11.30 26.95交运设备40.95

　　600418江淮汽车13.992.22 0.550.38 17.94 11.71 -8.04交运设备

　　600966博汇纸业12.901.48 0.590.40 10.02 8.10 5.24 轻工制造30.65

　　002014永新股份22.242.84 0.470.32 12.38 8.48 13.45轻工制造

　　000488晨鸣纸业16.011.74 0.450.33 11.02 7.77 0.46 轻工制造

　　002078太阳纸业23.697.26 1.411.02 28.32 19.70 14.07轻工制造

　　600824益民百货20.143.58 0.190.32 9.25 13.88 4.46 商业贸易45.69

　　600058五矿发展16.302.63 0.400.45 11.21 12.00 -9.30商业贸易

　　000911南宁糖业13.482.79 0.130.51 3.74 13.17 -25.79 食品饮料60.63

　　600079人福科技11.441.83 0.250.40 8.85 11.84 20.00医药生物44.09

　　600535天士力 28.064.73 0.680.44 14.79 9.39 7.91 医药生物

　　600062双鹤药业29.982.86 0.420.31 10.80 7.65 19.84医药生物

　　600529山东药玻27.992.95 0.370.33 9.70 8.13 41.93医药生物

　　600521华海药业27.204.52 0.550.43 16.14 11.49 22.42医药生物

　　002099海翔药业29.898.29 0.620.50 27.39 19.71 38.41医药生物

　　600993马应龙 29.213.54 1.171.06 10.55 9.25 22.25医药生物

　　600961株冶火炬23.424.57 0.170.70 8.22 25.99 17.87有色金属19.04

　　600489中金黄金29.386.78 0.240.52 8.53 16.57 -15.84 有色金属

　　000612焦作万方17.975.40 -0.25 0.41 -14.30 18.59 33.52有色金属

　　600472包头铝业13.473.23 0.310.60 9.84 16.75 7.69 有色金属

　　600362江西铜业10.173.70 0.641.23 21.95 30.90 -1.19有色金属

　　000060中金岭南13.156.57 0.641.37 19.27 37.31 19.93有色金属

　　600531豫光金铅15.502.71 0.380.44 12.34 12.95 13.08有色金属

　　000630铜都铜业10.861.79 0.580.52 13.76 11.50 1.92 有色金属

　　600432吉恩镍业24.486.48 0.850.72 22.43 18.84 23.73有色金属

　　600595中孚实业16.462.41 0.240.46 6.46 11.04 10.81有色金属

　　600205S山东铝 16.614.38 1.291.33 26.60 22.85 12.84有色金属

　　000878云南铜业11.643.65 0.621.03 19.60 25.98 32.78有色金属

　　600331宏达股份16.676.42 0.440.92 18.69 28.09 -13.13 有色金属

　　600255鑫科材料23.822.31 0.220.35 4.04 7.73 -2.94有色金属

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