“老鼠仓”抬头挑战基金道德底线

　　荣篱

　　“用辛勤的劳动挣得合法的收益，过着幸福的生活。”一位多年在基金经理岗位上的人士这样形容自己的生活。之所以强调“合法”，因为基金经理这一行，有太多机会和诱惑。

　　随着牛市行情的展开，越来越多的机会和诱惑摆在基金经理面前。与此同时，市场上关于基金经理道德风险突出的传言也越来越多，而且大多数来自行业内部。

　　最匪夷所思的说法是，研究员、基金和上市公司联手。一位业内人士亲身经历过一次“三方会谈”：由证券公司行业研究员牵头，组织上市公司高管与几位基金经理“喝茶”，决定共同投资某股票。会后，各自开始建仓。建仓顺序是，先种“自留地”，再建基金仓。结果，基金的仓还没建完，股票价格已经暴涨。于是，众基金经理相互指责，局面混乱。虽然亲历者一再强调这是亲身经历，但情节太有“演义”色彩，真实性又无从考证，只能当是剧本素材。

　　如果说“演义”不足信的话，一则基金业内私人讨论则足以引人警惕，话题围绕着“如何区分基金经理正常投资和非正常投资行为”展开。谈话中，笔者明显感到，监察人员隐约察觉到有些交易行为可能存在问题，但又苦于缺乏确切的证据。讨论的结果是：只能以程序正确来保证自己的“安全和无瑕”。

　　道听途说之余，笔者也有一些亲身经历。某日，银行客户经理打电话过来，寒暄几句后直奔主题，问我有没有兴趣进行委托

理财炒股。方法很简单：资金50万元起步，转到指定营业部，由受托方提供买入和卖出的信息，获利三七分成。末了，客户经理很神秘的说，“跟的全是基金的庄”。我最终也没去跟“基金的庄”，是否真的有机构利用掌握的基金投资信息赚钱，也就不得而知了。但愿，这仅仅是打着基金的招牌招摇撞骗而已。

　　无论真假，随着行情向纵深展开，上述传言越来越盛。事实上，对后市的预期越是乐观，业内对基金经理道德风险的担忧也越大，以行内人的话说就是：以前是熊市，只能靠工资吃饭，想整事儿都没机会。与此同时，近期，媒体也开始讨论基金集中持股严重究竟是“合谋做庄”还是“共同看好”的问题，再加上市场上流传的各种说法，基金业的诚信再一次面临舆论的拷问。

　　中国基金业短短的八年时间里并不缺乏诚信危机带来的教训，早期的“基金黑幕”几乎使刚刚起步的基金业夭折，近期的

货币市场基金又一度陷入极大困境。经过几年的精心培护，基金重树市场信心，特别是在2006年基金巨大的赚钱效应下，普通投资者开始对基金投资产生兴趣，普通投资者占基金持有人的比例开始缓慢上升。

　　一面是投资者信心的恢复，另一面是对基金经理道德风险日益强烈的猜测，中国的基金业再次走到十字路口。