规避萨奥“紧箍咒” 伦交所构建法律“屏障”

　　□本报记者 朱周良

　　面对美国两大交易所的收购威胁，英国政府正在考虑为伦敦证交所设置一道法律“屏障”。英国财政部13日宣布一项立法计划，旨在确保伦敦证交所即便在被合并后仍能依从英国的监管框架，这样，即便纳斯达克或是纽交所成功吞并伦交所，后者也不必受制于“人人喊打”的萨班斯奥克斯利法案。

　　纳斯达克已通过公开市场收购了伦敦证交所25.1％的股份，为后者最大股东。按照英国的并购法规，纳斯达克可以在10 月2日以后收购更多伦交所的股份。而此前同样对伦交所有意的纽交所也并未完全放弃对这块“肥肉”的追求，纽交所CEO塞恩此前曾公开表示，仍可能把收购伦敦证交所作为一个选择。

　　正在香港访问的英国

财政部经济大臣埃德·鲍尔斯13日表示，计划中的立法将赋予金融城监管机构———英国金融服务管理局(FSA)一项“新的特殊权力，以否决(其他)证交所提出的可能带来不利影响的规则变化”。

　　“从确保伦敦证交所的可持续发展方面来看，伦敦当局出台这样的立法是有其必要性的，”香港知名投行人士、软库（软银）投资银行业务总裁温天纳对记者说。温天纳表示，他接触过的企业客户现在也基本不考虑到美国上市，主要原因就在于萨-奥法案带来的高昂成本。

　　此前，到访中国的伦敦金融城市长白乐威也对记者表示，伦交所被美国的交易所收购，可能带来的一个不利因素就是，发生在欧洲境内交易所的交易不得不依照美国的监管标准来进行。

　　据伦敦

证券交易所亚太区总裁祝晓健提供的数据，2005年，伦敦证交所共吸引了93家海外公司前来上市，而同期纽交所和纳斯达克吸引的海外上市公司数量分别仅为12家和21家。

　　具体来说，温天纳认为，英国政府推出这样的立法主要有两个目的：一是确保伦敦证交所的竞争优势，因为萨-奥法案在美国已经吓退了不少国际企业，伦敦证交所不想受到同样的打击；其二，最新的举措也是伦敦证交所保持独立性的努力之一。

　　据英国财政部内部人士透露，政府有意将上述立法意图纳入正在经议会审议的《公司法》修正案，新规则可望在一年内生效。

　　不过，英国方面也强调，最新的立法计划并非是要阻挠外国买家染指伦敦金融城。白乐威本周就表示，合并的关键问题不在于所有权，这会由伦交所的股东来定夺。而鲍尔斯13日也在香港表示：“这不是一种贸易保护主义做法。我们不在乎它归谁所有。”

　　不过，美国方面对此显然有些“感冒”。美国证券交易委员会(SEC)负责国际事务的董事塔法拉指出，鲍尔斯的表态似乎与英美双方此前在有关萨-奥法案和交易所整合方面的探讨相悖，他还对英国方面最新立法的必要性提出质疑。

　　据悉，SEC主席考克斯将于11月份与FSA主席就两国在证券监管方面的合作再度举行会谈。