机构资金搬家 偏股基金申赎分化

　　部分基金最新规模一览

　　简称最新份额(亿份)2季末份额(亿份)份额增减(亿份)份额增减比例(%)截止日期

　　兴业趋势投资3.1353 3.0061 0.1292 4.30 20060830

　　广发聚丰16.3736 15.9037 0.4699 2.95 20060912

　　南方稳健成长2号52.6870 52.5787 0.1084 0.21 20060825

　　广发小盘成长9.1796 9.1662 0.0134 0.15 20060912

　　华安宝利配置8.0145 8.1199 -0.1054 -1.30 20060912

　　广发策略优选181.3060 184.1886 -2 .8827 -1.57 20060912

　　南方稳健成长18.2209 18.5638 -0.3429 -1.85 20060823

　　博时精选20.1759 20.8957 -0.7197 -3.44 20060825

　　南方避险增值45.4049 47.2858 -1.8809 -3.98 20060825

　　广发聚富16.9269 17.7802 -0.8533 -4.80 20060912

　　汇丰晋信201627.8549 29.5628 -1.7079 -5.78 20060912

　　鹏

华普天收益1.5210 1.6770 -0.1560 -9.30 20060824

　　广发稳健增长14.7733 19.0395 -4.2661 -22.41 20060912

　　鹏华行业成长4.1054 5.3230 -1.2177 -22.88 20060824

　　华夏回报二号63.9327 63.2700 0.6627 1.05 20060913

　　华夏大盘精选9.0370 6.8042 2.2328 32.82 20060913

　　数据来源:wind资讯 张大伟 制表

　　□本报记者 周宏

　　7、8月份，在A股市场的K线图上仅仅是区区两百多点的一波“V”字行情。却让

股票基金的规模“暗流涌动”。

　　截至9月13日的最新统计显示，股票基金的申购赎回，在近两个月发生明显的分化。部分基金获得了高达30%的申购，而同时，另一些基金的赎回幅度则超过两成。股票基金之间上演资金“大搬家”，这是近两个月来出现的最新情况。

　　规模分化 赎回是主流

　　上述结果来自于WIND资讯对于部分A股非公开发行结果的统计。数据显示，最近积极参与A股非公开发行的16只偏股型基金，基金规模均发生了明显波动。

　　在这16只偏股基金中，只有6家基金出现了净申购，却有10家基金发生了规模不等的赎回。上述偏股基金近两月中，平均规模减少6500万份，赎回比例达到2.24%。基本反映了行业的整体情况。

　　单只基金申购、赎回的规模差距尤其明显。在16只基金中，申购比例最高的华夏大盘基金一只基金就获得了2.23亿份的净申购，净增长率达到32.82%。而赎回最多的基金则被赎回了4.27亿份，赎回比例达到22.88%。伴随着基金持续申购的分化，基金之间的规模差距也越拉越大。

　　大幅申购 机构是推手

　　基金规模此消彼长的“幕后推手”是谁呢？答案无疑是：机构。

　　来自一些基金的反馈显示，保险公司等大型投资机构的大规模进出，是近期基金规模大幅变动的主要原因。尤其是一些规模上升较快的基金，更是受到了机构申购的明显推动。

　　基金中报也显示，机构对于偏股型基金的好感度在明显上升。其持有股票基金的比例从一季度末的52%上升到二季度末的62%。3个月内上升了10个百分点。

　　而机构的关注焦点，则明显是股票基金的业绩增长潜力。此次获得大额正申购的华夏大盘基金是今年上半年的业绩冠军；另一个出现明显正申购的兴业趋势基金，近3个月的业绩增长排名十分靠前；广发聚丰则是今年以来股票型基金的第六名。机构的选择可谓有的放矢。

　　还有一些基金的申购则明显受益于低净值和庞大的客户资源。比如近期刚打开申购的南方稳健2号、华夏回报2号。由于净值距离面值不远，且前期市场的发动比较充分，因此，在打开申购、赎回后，不仅没有出现规模缩水，相反基金规模还出现了一定的上扬。

　　赎回重点 低股票配置基金

　　而基金的赎回重点则明显倾向于低股票配置比例的基金。包括配置型基金、保本型基金和债券基金成为了赎回的重点。

　　这个情况甚至蔓延到业绩排名靠前的基金身上。广发稳健基金即是一例，作为去年和今年（截至9月8日）配置型基金的业绩冠军，广发稳健在最近两个月内遭遇22.41%的赎回比例。另外鹏华旗下的行业成长和鹏华收益的赎回比例也不小，而这三者的股票配置比例均低于80%。

　　从总体上看，低股票配置比例、高净值的基金，最易受到赎回的压力。这很可能反映了目前，投资者较为进取的投资偏好。银河

证券研究员胡立峰此前认为，投资风险偏好较大，是目前阶段基金持有人的一个突出特征，基金最新的申购赎回情况证实了上述判断。