资金狂打新 大盘走势难乐观

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日，多达4000多亿元的解冻资金居然没能把大盘托起来；上周五只新股申购合计冻结资金高达8010亿元，短短45天，A股市场的新股申购资金猛翻4倍；已上市交易的6只新股都跌破首日开盘价。见到这些消息，一直在二级市场游逛的资金难免感觉前景不妙——

　　打新一族 无风险年收益率20%

　　自指数重上1700点以来，大盘就裹足不前。虽然见到源源不断的增量资金开进股市，但就是难见市场上涨。而另一个场面随着中工国际招股说明书出台就逐渐热闹起来，6月5日中工国际网上发行时申购资金达2046亿元，一个多月后，本周五只新股申购合计冻结资金高达8010亿元。短短45天时间内，A股市场的新股申购资金猛翻4倍。而截至7月26日，沪深证券市场上的A股流通总市值约为16000亿元，8010亿元的申购资金已经超过市场流通市值的一半。可以知道，新增资金都是冲着打新股去的，流入二级市场的增量资金基本上微乎其微。

　　想一想，打新一族静态年收益率能打到20%左右，而且一点风险都没有，这对投资资本是多大的吸引力。若是现在投资二级市场，能保证年收益率达到20%吗？这相当于大盘从目前的1675点涨到2000点附近，若是把风险因素考虑进去，上指应该在2000点以上。谁有把握一年之后大盘就能冲上2000点？当然新股上市导致上指冲上2000点是可能的，但若是新股发行越来越多，即使指数涨上2000点，有可能持有老股的还赔本，因为指数上涨全部是新股贡献的。

　　新股发行不断 打新一族乐此不疲

　　事实上，只要想想为什么央行要提高

准备金率？近来决策层召开会议对下半年经济工作的部署，就知道下半年股市应该承担的任务。又有

人民币升值压力越来越多，整个社会的资金越来越充裕，使得整个经济增长由偏快转为过热，这必将要求证券市场起到分流过剩资金和引导资金流入国家鼓励行业的任务。以现在整个二级市场只有区区1362只

股票，整个流通市值只有16000亿元，难以承担得起分流过剩的资金，而且现在的指数已在1600点之上，整个市盈率为37倍左右，对场外资金吸引力相当有限。因此，只有不断发行新股，加快发行新股，特别是发行大盘股才能完成证券市场下半年的任务。可以预见，下半年新股的发行速度不会慢下来、发行的规模不会小。这对打新一族绝对是快乐的天堂。

　　新股抽血明显 大盘后市难乐观

　　如今大盘难以冲上1700点，成交量日渐萎缩状态，这就说明增量资金基本上没有流入二级市场。而已上市交易的7只新股有6只都跌破首日开盘价，这说明打新族对二级市场没有一丝留恋，新股一上市就抛售。而对这些新股流通的承接资金基本上是二级市场的存量资金，这间接地对二级市场起到抽血作用。如此一来，大盘怎能涨得起来。由于上市新股不断跌破首日开盘价，会导致炒新一族有所收敛，但由于新股抽血作用明显，大盘后市也难逃下跌厄运。

　　不过，大盘下跌最终会在某个区域取得平衡。因为打新一族越来越多，中签率也将下降，其收益率也将下降，而大盘的回落也将使得潜在收益率上升，若是潜在收益率和打新收益率相当时，大盘就会企稳，至于真正来大行情，还要看新股盈利能力能否给市场带来希望。

　　本报记者 孙强

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