业内人士称新股发行节奏会考虑市场承受能力

　　本报记者 初一

　　“IPO重新启动后，新股发行节奏肯定会考虑市场的承受能力，因此不会太快。”多位业内人士昨日在接受记者采访时均表达了同一看法。

　　在三花股份2005年5月底招股6月初上市后，沪深股市IPO的大门已经紧闭了将近一年时 间。已过会的30家公司（见附表：已过会待IPO公司一览）待字闺中，还有更多排在发审委门外的企业在焦急等待。在已过会公司中，最早过会的北辰实业已等了两年多时间，最晚过会的重庆钢铁也等了一年多时间。IPO管理办法公开征求意见，让这些翘首多时的企业终于看到了希望。

　　期盼沪深股市重开IPO大门的还有多家境外上市的大型国企。中移动董事长王建宙曾在公开场合表示，中移动非常希望在适当时机能够在内地A股上市。中国铝业、广深铁路等公司的股东大会已经通过决议，拟回内地上市。事实上，最近两年来，一些H股公司一直在为能回到内地市场发行A股而进行着不懈的努力。

　　虽然等在IPO大门之外的企业为数众多，但开闸后的发行节奏显然不会因此加快。早在今年两会时，全国人大常委会副委员长成思危就提出建议表示，恢复股市融资功能要把握好节奏。他强调，恢复融资功能需要一个过程，在当前的股市情形下，如果有很多企业近期内在A股市场上市，在供应增加的同时没有相应的资金扩容，对整个股市是不利的。

　　“恢复融资的步伐不能过急，要让市场有一个逐步接受的过程，不能从一个极端走向另一个极端。融资规模过大，大大超出市场预期，必然会给市场造成打击。”某机构人士这样表示。

　　申银万国

证券研究所资深高级分析师蔡国华预计，IPO重启后的发行节奏将与2001年至2003年时相当，即：每年发行不到70家，每家平均融资额在6至8亿元。如果今年6、7月重启IPO的话，估计年内发行30家左右，其中至少会有1家融资额超百亿的“海归”大型国企，这样，下半年的融资额将会是300亿元的水平，与沪深两市1个交易日的成交量相当。根据以往的经验，这也是市场完全能够承受的IPO融资规模。

　　“管理层在掌握新股发行节奏的问题上，不会不考虑市场因素，何况还有重中之重的股改”，蔡国华说。中国

证监会新闻发言人日前明确表示，股改仍然是当前

资本市场改革发展的首要任务和重中之重，要确保实现国务院确定的今年基本完成股改的目标，包括恢复市场融资功能在内的资本市场其他各项改革均应紧紧围绕这一目标展开。“所以，IPO也好，再融资也好，如果有压力的话，起码要到明年才可能有”，蔡国华分析道。