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上周，保险资金进入股市的消息全面明朗。随后，其直接投资股票市场的两个配套实施文件也相继出台。至此，至少有550亿元的保险资金终于可以直接进入股市了。虽然各家保险公司均出言谨慎，认为何时进入股市还不好说，但是作为又一强大的机构投资主体，保险资金将会买什么样的股票，则受到了市场的广泛关注。
投资者：保险资金既然可以入市了，我们还是非常关注它的选股模式的。请问，保
险资金会最先介入市场中哪些股票呢？
主持人：在考虑保险资金会介入哪些股票之前，我们可以先看看什么样的股票是保险资金不能买的。根据《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金不能投资七类股票，分别是ST类上市公司、12个月内股价涨幅超过100%的股票、有人为操纵嫌疑的、财务报表被出具拒绝表示意见或保留意见的、业绩大跌的、正在接受监管部门调查或处罚的股票及保监会规定的其他类型股票。这也就是说，保险资金在选股之前，应把上述股票排除在外。
金元证券阳光：的确，我们从保险资金不能介入的股票中可以看出，管理层对保险资金的安全性要求还是很高的。而《暂行办法》中限定的七类股票，其实可以归结为绩差、问题和高风险公司。这类公司要么基本面情况不佳，要么投资风险高，所以，从资金安全的角度考虑，被机构资金“抛弃”也在意料之中。另外，为了有效地防范风险，保监会还联合证监会等部门对保险资金投资股市做出了严格的市场监管规定：当保险机构投资者股票资产市场价值发生大幅波动，亏损超过保险公司股票投资成本10%的，或者盈利超过该公司股票投资成本20%的，应当于3日内向保监会报送《股票投资风险控制报告》。可以这样说，资金的“安全性”是保险资金以及管理层首要考虑的问题。
主持人：那么，换一个角度来考虑问题，既然保险资金、社保基金和证券投资基金等机构均不参与这类公司，投资者在选股时是不是也该考虑一下绩差、问题和高风险公司，投资这样的股票到底划不划算？这类公司是不是应该轻易不碰呢？
金元证券阳光：对！保险资金的“禁入”要求其实是使其投资范围向大盘股靠拢了。而本人认为，积极参与一级市场申购可能是各大保险资金的首选。此外，一些有业绩支撑的蓝筹股，特别是那些经营稳定、分红派现高、有垄断优势的国有大型企业，以及一些低市盈率、低市净率、高分红的上市公司，保险资金可能会给予很高的关注度。本期主持人：王洁
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