郭施亮：引导理性价值投资 大幅提升违法成本是大趋势

　　2月10日，全国证券期货监管工作会议召开。在此期间，刘士余主席的发言再度引起市场的高度关注。其中，他表示，资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。

　　对于刘士余主席的这一席话，也激起了市场的热议。事实上，对于中国资本市场而言，无论是散户还是机构投资者，都存在一定的高度投机性，而有时候机构投资者的投机行为更甚于普通投资者，由此加剧了股市的波动率，造成了高度投机的市场氛围。多年来，资本大鳄借助资本市场进行多样化的资本运作，而系列坐庄、操纵股价等行为，也严重影响到股市运行的正常秩序，而有违资本市场推进价值投资的意识，这对中国股市的长期健康发展是非常不利的。甚至，在系列变相资本运作的影响下，股市财富再度分配也变得更具不合理、不平等，加剧了缺乏信息优势、资金优势以及成本优势的投资者的赚钱难度，无疑伤害了普通投资者的切身利益。

　　强化监管，提升整个中国证券市场的违法违规成本，当属刘士余主席在任期间的重要动作。而在刘士余系列严厉措辞的表态下，实际上也为那些曾经呼风唤雨的资本大鳄敲响了警钟，甚至可能会采取必要的手段加以严惩，以维护资本市场的长期健康运行。或许，这也是刘士余任期内严监管的真实写照，而引导市场理性投资、价值投资，大幅提升证券市场的违法违规成本，增强震慑力，还是一种大趋势、大方向。

　　与此同时，对于前期“野蛮人”的表述，刘士余也补充解释道，大的险资都是好的，而“小妖精”只是极少数。对此，刘士余主席的一番讲话，也给部分实力大险资吃下了定心丸，而险资对市场的积极作用依存。

　　实际上，在最近一段时期内，险资任性举牌乃至加剧市场脱实向虚的风险已经得到了较好地处理，而险资投资也逐渐趋向于理性化、稳健化。经过此前的整改与处理之后，险资入市的大方向大趋势仍未改变，但未来险资引导市场价值投资的作用依旧重要。不过，从刘士余的一番讲话中，实际上也表达出资本市场不允许任何呼风唤雨、兴风作浪、随心所欲，而未来规范化管理、强监管的模式有望进一步加强。