深港通的脚步已经越来越近，随着深港通全球路演的顺利完成，深港通系统测试也开启了深港通开门的倒计时。在业内人士看来，深港通的开启将为深圳市场，特别是体量相对较小的中小盘个股带来更好的弹性。从投资角度来看，明显受益深港通开启的券商，以及稀缺资源的白酒、军工板块均值得投资者重点关注。
券商
业绩转折点出现行业龙头估值仅1.4倍
经过前期长时间的调整，券商板块近段时间开始逐渐脱离底部区域。在业内人士看来，虽然券商利润同比下滑明显，但拐点初现，同时较低的估值，以及深港通的加码，将推动券商行业出现估值修复行情。
基本面来看，第三季度券商业绩已明显企稳。统计数据显示，2016年前三季，23家上市券商实现收入1759亿元，同比减少41%；净利润598亿元，同比减少48%。单季收入637.6亿元，同比下滑3.2%，净利润246.2亿元，同比增加13.7%，业绩开始企稳回升。未来，随着同比基数变小，券商同比有望企稳回升，业绩转折点出现。
三季度过后，券商业绩有望继续回升。华泰证券分析师罗毅分析指出，10月市场企稳回升，预计26家上市券商10月营收170-180亿元，环比上升5%-10%；净利润70-80亿元，环比上升5%-20%。受市场回暖、交易活跃度回升、两融规模上行影响，预计10月经纪、两融、自营业绩将有提升，并带动整体业绩向好。
从估值角度来看，虽然券商板块与今年第一季度相比，上估值有所提升，但仍然处于低位，大型券商的估值约为1.4倍，中小型券商的估值约为2倍，具备一定的安全边际。平安证券分析师缴文超指出，券商业绩已有触底反弹的迹象，未来伴随资本市场不断深化改革、扩大双向开放、防范市场风险等进程，券商股具有长期配置价值。在标的选择上，不建议配置大型券商，原因有两点，一是今年市场没有大行情，大券商弹性不足；二是大券商市净率较低原因与去年大觃模的股权融资有关系，但是由于股权融资资金在今年的使用效率不高，因此年底大券商可能出现估值很低，但是净资产收益率也很低的状况。建议关注弹性大，且具备催化剂的中小券商，包括山西证券、东兴证券、国信证券、国投安信等。
潜力股精选
山西证券(002500)
三季度业绩可圈可点
公司去年三季度业绩基数较低，因此2016年三季度业绩可圈可点。兴业证券分析师吴畏指出，公司股权已完成划转至山西省金控平台，金控平台旗下持有的省内重要金融资产共同形成了省内重要金融发展框架，在加强内部业务协同的基调之下，山西证券与银行、保险、信托等机构的合作将不断加强。此外，公司作为金控平台内唯一一家上市公司，是金控平台未来重要的融资渠道，其地位将不断凸显，看好公司今后在山西省金控平台中的发展前景。
东兴证券(601198)
背靠财政部
公司控股股东东方资产是财政部直接持有的四大金融资产管理公司之一，依托东方资产强大的综合性金融服务平台，公司前期在投资银行、资产管理、投资等多项业务条线与东方资产及其旗下平台公司开展协同业务，取得了良好的收益，并借助前述业务储备了丰富的客户资源。中银国际证券分析师魏涛指出，公司作为东方资产旗下唯一的上市平台，未来将进一步共享东方资产及其下属公司范围内的客户、品牌、渠道、产品、信息等资源，最大限度挖掘客户价值，提高公司金融产品、金融服务的渗透力以及客户的粘性。
国信证券(002736)
业务发展受益深港通
公司根据市场发展需求，打造业务线发展。在经纪业务线，针对深广京沪等发达城市的优质企业客户，打造精品营业部；在投行业务线，公司发展战略从早期服务中小企业，转型为帮助核心客户做大做强，打造“市场化投行”。国金证券分析师徐飞指出，公司市场化服务能力突出，资本和资产实力位于行业前列，各项业务具有较强的市场创新和开拓能力，经纪业务和投行业务具有鲜明特点。同时，公司总部位于深圳，业务发展将受益于深港通的开通。
国投安信(600061)
享受国企改革红利
公司控股股东充分利用上市公司平台，继2015年资产重组以来，如今再将国投资本投入国投安信，优质金融资产的连续输入上市公司，实现金融产业做大做强。招商证券分析师郑积沙指出，公司加大证券主业支持力度，定增公告所筹集资金好于保留全部用于证券业务拓展，打破业务天花板，期待资金到位后业务的巨大发展空间；公司基本面良好，证券各项业务均衡发展，投行业务走在行业前列。同时公司股东国投公司是我国目前最大的国有投资控股公司，有望享受国企改革红利。
白酒
重点公司业绩大超预期供给释放在春节
从近两年的业绩来看，越来越多酒厂经历调整后企稳，并通过开发高利润率新品、增加线下投放来推动新一轮扩张。在业内人士看来，始于2014年的行业复苏可能已步入第二阶段。可以预期的是更多上市公司进入扩张期会推动营收较快增长。虽然业绩逐步企稳回升，同时在深港通催化剂作用下，白酒板块行情仍值得期待。
业绩方面，据业内人士统计白酒行业2016年第三季度营收同比增长10.6%，比2016年第二季度同比上升4个百分点，同比2015年第三季度上升2.1个百分点。白酒行业第三季度归母净利同比增6.5%，略高于二季度的5.8%，如扣除茅台、五粮液，则同比增长17.9%，大幅高于第二季度的5.5%。
方正证券分析师薛玉虎就表示，十月份整个白酒板块的表现已经很清晰，经过前期充分调整后筑底回升，近一个月一直在保持小幅稳步上涨、进二退一的节奏，板块短暂回调之时可以坚定布局。强调的逻辑已经很清晰，三季报业绩、茅台为代表的一批价与基本面表现和年底估值切换三大支撑要素表现都很给力，白酒龙头公司业绩大超预期。此外汾酒有国企改革预期等因素进一步带动板块人气，年底的估值切换也已经开始，继续强烈推荐白酒板块。
随着中报预期消化，三季度市场预期的压力降减小，同时三季度旺季高端白酒业绩表现预计将超出市场预期。此外，长江证券分析师刘颜指出，茅台的批价真正供需缺口将在四季度体现，由于中秋旺季过后茅台经销商手上配额所剩无几，而真正的供给释放预计将在春节附近才释放，因此将会出现2-3个月的供需矛盾极其紧张的时期，茅台的批价有望在四季度再次迎来上涨窗口。同时看好五粮液、老窖对于茅台的接力，届时白酒板块的上涨将更具可持续性。继续推荐一线贵州茅台、五粮液、泸州老窖，同时继续推荐古井贡酒。
潜力股精选
五粮液(000858)
渠道信心逐步恢复
公司销售进一步回暖，前三季度营业收入同比增长16.97%，净利润同比增长10.83%。中泰证券分析师胡彦超指出，行业在渠道信心逐步恢复的过程当中，真实需求和潜在需求有望持续被激发出来，新一轮的量价齐升的格局已形成。二季度潜在需求激发出来加速了五粮液的动销，在下半年茅台缺口明显的情况下，五粮液将明显受益。价格方面预计下半年旺季批价将持续上行，到时不排除公司再次实施小幅提价。目前公司估值合理，市值也仅为茅台的三分之一，具备较强吸引力，五粮液的估值有望紧靠茅台估值，给予目标价49元。
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责任编辑：骆珊珊 SF176
