泸州老窖(000568)
业绩增速超过上半年
公司第三季度实现营业收入16.11亿元，同比增长22.30%，增速明显超过上半年，实现净利润3.94亿元，同比增长30.74%。东北证券分析师李强指出，新管理团队上任之后，非常重视产品和渠道的梳理，并建立了以品牌专营为核心的营销模式，在销售费用上投入较大。今年将继续加大战略方面宣传力度，走差异化竞争道路，未来五年公司还将对全国市场和关键市场进行布局，关键市场的推进效果较佳。考虑到公司改革效果明显，聚焦核心单品，目前动销状况良好，维持公司“买入”的投资评级。
古井贡酒(000596)
省内龙头优势十分稳固
黄鹤楼酒业并表，古井本部继续增长，共促三季度业绩增长。中信建投证券分析师黄付生分析指出，收购黄鹤楼如虎添翼，成长性毋庸置疑。新任管理层已从品牌、产品、渠道、人员等方面入手进行改革，重塑黄鹤楼。对黄鹤楼未来发展持乐观态度。对于古井本部而言，经过前三年的逆势增长，省内龙头优势已十分稳固，省外在河南、河北和山东拓展也较为顺利，继续保持10%左右增速是有望实现的。坚定看好公司收购黄鹤楼后推进的双名酒工程，其中仅古井系白酒就有望在五年内达到百亿收入。
老白干酒(600559)
产品线实现全价位覆盖
公司是河北省内的白酒龙头企业，但市场占有率仍有提升空间较大，公司白酒产品线已经实现全价位覆盖，未来聚焦的重点产品为大小青花和十八酒坊系列。公司在行业深度调整期销售收入仍然保持稳定增长。西南证券分析师朱会振指出，公司混改落地，外延并购预期强烈。可以看到定增计划的落地将有效激发公司员工和优质经销商的积极性，给公司经营注入新的活力。此外，白酒行业进入深度调整期后，收购整合速度加快，二三线酒企迎来一轮并购热潮，公司作为河北市场区域龙头，进一步巩固其优势地位，未来具有较强的并购预期。
军工
重组打开板块想象空间看好中航系
资产整合一直是军工行业的重要看点之一，近几年中军工股整合此起彼伏，同时也带来了众多投资机会。目前军工行业资产证券化率依旧偏低，后续整合空间十分巨大。在军工集团提升资产证券化率背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注。同时，军工板块的特殊性，可能会引发深港通资金的布局，从而为板块带领上涨新动力。
宏观来看，光大证券分析师赵晨指出，未来军工行业将出现业绩向上、估值中枢缓慢向下、市值由爆发增长转入稳步上行的局面。估值角度看，市值大幅扩张后行业估值中枢再大幅上台阶难度增大，且支撑军工高估值的核心逻辑之一资产注入正发生分化和弱化；业绩角度分析，军工做为国内为数不多的高景气行业，外部环境倒逼的军备采购提速和军转民的高技术溢出，望拉动军工企业尤其中上需求端主要是适应周边战略局势和国家战略调整。
从行业投资主线来看，重组依旧是支撑行业发展的主要手段之一，通过重组股价受到提振的个股不在少数。以上市公司为平台，灵活运用资本运作手段，不断将集团业务由非上市资产转为证券化资产。未来3-5年的体制改革将是包括航空、航天、兵器、电子在内的军工企业改革的重要内容。
其实在多数军工行业分析师眼中，重组一直都是军工板块最为重要的投资主题之一。有分析师就表示，目前军工行业资产证券化率依旧偏低，后续整合空间十分巨大。未来很长一段时间中，在军工集团提升资产证券化率背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注。除重组题材外，军工板块仍有诸多看点。虽然大盘持续震荡，具有内涵增长和外延注入等优秀基本面支撑、高预期空间的品种正在逐步凸显其价值。其中，国企改革、科研院所改制、军民融合、通航、发动机等各项政策推进将逐步展开，军工板块中将会产生诸多投资机会。
潜力股精选
中航电子(600372)
毛利率在30%以上
公司的主营收入是航空电子系统产品，航电系统技术要求高、毛利率稳定在30%以上。需求端长期前景确定，军机航电系统以70%市占率计算预计未来10年营收1607亿元；国产民用飞机订单未来逐步落实，仅ARJ-21每年航电设备规模就达33亿元；强势介入传感器领域，未来五年市场空间为4440亿元。华金证券分析师张仲杰指出，中国目前正处二三四代战机更新换代时期，不仅航电系统占整个飞机的比例有所提高，还伴随着国产化率的稳步上升，公司作为行业龙头将全面受益。此外，科研院所改制后优先收益。
四创电子(600990)
军民融合效应凸显
公司是国内第一家以雷达为主业的上市公司，母公司中电科38研究所主要从事军事雷达电子和综合电子信息系统的研发、制造和销售，是我国军民用雷达研制生产的重要基地。海通证券分析师徐志国表示，据公司2016年3月重组预案，公司拟发行股份收购博微长安。交易完成后，公司将全面进入军用雷达领域，军民融合、协同发展效应将进一步凸显。博微长安雷达产品工作稳定可靠，具有较高的性价比，市场占有率排名前列。交易完成后公司在雷达装备领域丰富产品线业务布局进一步完善，行业竞争力有效提升。
银河电子(002519)
有望超额完成业绩
公司受益于新能源汽车行业快速发展，子公司福建骏鹏、洛阳嘉盛业绩超承诺，公司有望持续超额完成业绩承诺。中金公司分析师王宇飞指出，公司传统业务保持稳定，军工业务快速增长。传统机顶盒业务2015年净利润约为7000万元，预计未来两年将保持稳定；同智机电2015年超额56%完成业绩承诺，军工业务净利润约1.21亿元，预计未来两年将保持30%左右复合增速。公司军工智能机电业务和新能源汽车业务盈利能力和成长性突出，有望持续超额完成业绩承诺，且与可比公司相比估值较低。
航天科技(000901)
受益科研院所改制
公司将受益于军工行业科研院所改制，未来资产注入空间很大公司的实际控制人是航天科工集团，大股东是航天科工三院。行业人士指出，三院下属事业单位中有10个大型研究所，收入和盈利规模很大，是三院的核心资产，未来在科研院所改制的背景及政策支持下，研究所资产注入到上市公司的可能性较大。此外，三院的企业单位中仍有相当优良资产尚在上市公司体外。三院的营收、利润都达上市公司的15倍以上。公司作为三院唯一一家上市公司，是三院重要的军民融合平台，未来获得三院资产注入的空间仍然巨大。
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责任编辑：骆珊珊 SF176
