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作者：周义兴
日前，万科A（000002。SZ）于7月18日、19日通过多种渠道向证监会、深交所、基 金业协会、深圳证监局举报并提交了《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规的报告》（下称〈万科报告〉），文章对资管计划及相关信息披露、表 决权让渡、利益相关性、中小股东利益影响等事宜进行了质疑。此后，宝能系及钜盛华即委托北京相关律师事务所对《万科报告》出具法律意见书，并对上述报告质疑逐条进行“反击”。
对此，不难看出，也如已有市场人士所指出的，万科管理层在当前万科控制权之争敏感时刻，抛出这个报告并向监管部门作出举报，意在通过对万科股价打压，使钜盛华资金管理陷入困境，进而对宝能系形成打击。不过与此同时笔者认为，万科管理层此次推出的 《万科报告》，或许涉嫌侵犯万科小股东正当权益。
首先就上市公司信息披露规范要求角度来讲，众所周知，上市公司信息披露必须要符合真实、客 观、全面、及时的法律法规要求，而且这还是上市公司必须应当遵守的强制性规定。可现在，从万科上述报告看，万科管理层在未经监管部门调查核实情况下，就在 市场公开确认这份报告的存在。在结果上就可能会对万科小股东的正当权益造成损害。而其中道理说来也简单，因为站在小股东立场看，无论万科管理层所推出的上 述报告及其举报，即钜盛华相关资管计划是否真如万科管理层所指的存在违法违规。但这样的信息显然应当属于内幕信息，而且还具有明显的事实不确定性，乃至对 万科股价稳定的影响。所以在此前提下，作为天然弱势的小股东，有足够的理由对万科管理层在当前敏感时刻推出上述报告的动机提出这样的质疑：即，万科管理层 在此刻推出报告是不是符合上市公司信息披露要求？是不是存在将万科管理层利益凌驾于小股东利益之上之嫌？而这，无疑可以说是一个大大的？号。
还有就股价操纵角度来讲，众所周知，同时也显而易见的是，在万科控制权之争愈演愈烈的当下，也不论钜盛华的相关资管计划是否真的存在万科所指的规范问题，万科自当有义务、也尽可以向有关的监管部门进行举报。然与之同时有一个重要的问题是在于，当 这样的举报还未经监管部门调查核实，也就是说举报是否属实还存在相当不确定性的前提下，万科管理层就将之公布于众，可以说其有着明显的利用信息打压股价之 嫌。而假如这一点毋须置疑，那，这样的行为是不是属于操纵市场行为？显然，这也是万科管理层需要面对，并有关市场公平公正与小股东权益保护，及有待相关部 门进行甄别与调查的事宜。
所以，面对上述万科管理层举报及其相关报告，笔者认为，不论万科控制权最后花落谁家，小股东的正当权限都应得到尊重与保护。因为说穿了就是一句话：市场公正比什么都重要！
（作者：周义兴 上海民智经济研究所研究员，中华工商时报特约评论员）
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