有形之手不宜对市场影响干扰太大。包括跨界定增等都是市场行为，只要其彻底透明、信息披露完整，监管部门最多给投资者提示风险即可。
近期有消息称，上市公司不仅不能跨界定增互联网金融、游戏、影视、VR四个行业，同时这四大行业本身也不能进行并购重组和再融资”的消息搅动了这两天经济金融舆论场。尽管目前证监会尚未就此正式回应，但上述消息一出，与之相关的网络游戏、虚拟现实概念股便遭遇重挫。
叫停跨界定增目的何在？目前监管部门虽然没有正式回应和说明，但市场分析人士认为，主要是为了引导股市融资脱虚向实，更多流向实业。遏制概念化炒作、壳资源炒作、讲故事编故事欺瞒投资者。从这个意义上说，这种做法是完全正确的。全民一大炒是中国经济目前最大的隐患，其中股市捕风捉影编故事骗投资者、赶时髦玩概念制造噱头炒作等行为更加严重。
监管部门叫停定增跨界四大产业有其必要性，目的在于倒逼资金“脱虚入实”，这是正确的。不可否认，美国也有跨界投资融资的，比如谷歌开发与自己似乎不沾边的无人自动驾驶汽车领域。从传统汽车上看不沾边，但从“无人自动”的高科技上观察却联系无比紧密。大数据、云计算为基础的无人驾驶汽车，由谷歌等高科技公司开发是无可争议的。这与中国生产水泥的搞互联网金融与VR是有本质区别的。
这里面需要重视的是，在操作层面如何保持股市政策的连续性和可预期的问题。这对预期依赖性较大的股市异常重要。今年以来，从注册制暂缓、暂缓战略新兴板，到打击期货操纵、交易规则朝令夕改，从传言的收紧中概股回归，到提醒壳资源炒作，再到叫停跨界虚拟产业并购重组等，令市场投资者与海内外上市公司目不暇接、头晕眼花。
笔者认为，监管部门按照中央要求，加强基础制度建设，加强市场监管即可，其他就按照政治局要求“充分发挥市场机制调节作用”。有形之手不宜对市场影响干扰太大。包括跨界定增等都是市场行为，只要其彻底透明、信息披露完整，监管部门最多给投资者提示风险即可。如果详细真实披露公开某些公司的估值和情况后，还有投资者追捧炒作投资，那么就随他而去吧，投资结果自负即可。
完全不必要一会儿叫停这个，一会又叫停那个。频繁的所谓叫停，必定会影响市场预期，投资者、大批量资本是不敢进入一个政策多变不可预期的市场的。保持股市政策的连续性、稳定性、可预期已经显得越来越重要了。 □余丰慧（财经专栏作者）
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