本报评论员 文玉伯
内地居民投资港股计划搁置7年后,即将卷土重来。中国证监会[微博]、香港证券及期货事务监察委员会昨日发布联合公告,披露了实行沪港通项目时将需遵循的原则。
7年前,国家外汇管理局宣布了“港股直通车”计划,立刻引发香港股市大涨。但随后不到2个月,尚未正式实施,便被政府方面紧急叫停。担心境内资金外流,担心A股市场和港股市场平均存在的较大股价差可能引发A股市场不稳,被认为是叫停“港股直通车”的主要原因。
时间过去了7年,A股市场也持续低迷了7年,在这时候重新开闸内地居民可以直接投资港股,现实环境已发生了一些改变。
首先,同时在沪港两地上市的同一公司A股和H股在2007年时存在的巨大股价差,经过7年A股熊市后,两地间的股价差已大幅填平。
另外,7年前拟推出的2007版“港股直通车”,只是一项单方面开通境内居民可投资港股的举措,而昨日宣布的沪港通,则是一项内地与香港资本市场双向开放之举。从初期开放市场的额度看,准许香港投资者买入沪股的额度比准许内地居民买入港股的额度高500亿元。
虽然7年时间改变了很多,同一公司两地股价差异不再明显,同时开放市场变成双向开放,但却难以改变两地证券市场的监管水平、对投资者的保护水平、上市公司的质量水平。除了80多只沪港同时上市的A+H股外,境内投资者还可以投资众多恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成份股。这其中有和记黄埔、汇丰控股、恒生银行、腾讯控股等鼎鼎有名的公司。在A股市场连续7年熊市缺乏赚钱效应的现状下,一旦双向开放,实质上就是两个证券交易市场之间的竞争。相比港股市场的成熟、现在对投资者保护的水平,市场资金流向港股多于流向A股市场是大概率事件。而这种后果很可能会进一步加剧A股市场的边缘化。
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