社论

　　2013年的券商创新大会在一片“缺乏亮点”的感叹声中结束，虽然依然能够听到证券监管部门大力支持券商创新发展的表态，但毋庸置疑的是，风险控制在券商创新发展中的地位被提升到了一个更高的程度，因此在经过去年热火朝天的创新大潮之后，2013年券商创新的求稳就成为了主流。

　　值得注意的是，在这一次的大会上，证监会副主席庄心一着重指出了 “创新发展和风控合规必须动态均衡”。而在一位接近证监会的人士看来，动态平衡这一说法准确地表达出目前券商创新发展所处的微妙时期，也是证券监管部门对目前券商创新态度的高度总结。

　　自然科学和管理学上的动态平衡理论虽然有很大的不同，但本质上都是需要通过微观上的相对活动来达到宏观上整体效果的平衡。而回到券商的创新与风控，应该理解为监管上将会在创新发展与风险控制两个方面同时下功夫，但在一方面发展较快的情况下会有所放缓，等待另一方面的跟上。

　　当然，动态平衡的出现并不意味着监管层对券商创新发展的转向。毋庸置疑的是，券商创新发展的必要性不言而喻。

　　不少证券行业的高层人士都认为，“中国梦”的实现无疑缺少不了证券行业的参与，中国经济升级版的打造也需要证券市场和证券行业给予有力的支持，但如果不创新，券商就会继续陷在靠天吃饭的 “死循环”中难以自拔，更别提做大做强，别提为实体经济更好地服务。

　　证券业协会会长陈共炎在此次券商大会上就指出，证券行业发展面临的一些突出问题还没有从根本上得到解决。这些突出问题的其中之一就是在中国证券市场已经发展到相当规模的同时，中国的证券行业却依然规模偏小，整体行业资产规模竟然不到高盛的三分之一。

　　不仅仅规模无法与成熟资本市场的证券行业相比，在业务收入的结构上也是严重的“靠天吃饭”。目前，以通道业务为主的收入模式还是券商的主流，找到更多的利润增长点，就必须依靠创新发展。

　　因此，券商的创新发展这一方向一定会长期坚持下去，但现阶段的券商创新发展却进入到一个微妙的时期。

　　按照庄心一的话说，脱离了风险控制，创新发展一定会遭遇挫折，甚至导致灾难性的后果。我国证券公司身处新兴加转轨的资本市场，一旦发生风险溢出，极易形成冲击波并迅速扩散，应对处理时回旋余地极小，难度很大。

　　事实上，2012年券商创新大会之后，券商的创新发展得到了很大的推动，但在这一过程中，也出现了一些问题，证监会近来也对个别违规行为进行了打击。如何处理券商的创新发展与风险控制的关系，“动态平衡”应运而生。

　　然而，我们希望这种平衡的把握不再是依靠人为意志，而应该建立起一套有效的机制来保障动态平衡的可预期性，这样才能更好的保证效果。

　　虽然在今年有关部门完成对《证券法》的修订之前，与证券行业有关的大的规章制度很难出台，但对于将长期进行下去的券商创新发展和风险控制，显然没有制度的保障将难以为继。

　　从监管者角度来说，在我国经济发展的历程中，计划经济体制的发展模式曾长久地站在我国经济发展的舞台上，这种政府干预为主的思想在经济发展中已根深蒂固，监管者法律意识淡薄，最终导致政府不敢也不想过多放手于证券市场。因此，在我国证券市场的监管中，市场的自我调节作用被弱化。

　　事实上，在不少证券人士看来，把握好动态平衡关键在于找到一个合适的“度”，就是如何控制好创新发展的进度以及如何调节风险合规管理的松紧度。此前在创新发展最火热时，曾有过半年时间推出60多项政策法规的纪录，但也曾有过暂停大部分项目审批的时期，这种忽冷忽热，除了人为因素之外，制度的缺乏也是重要的原因。

　　因此，监管层在未来一段时间，应当摸索建立机制去避免这些 “度”的把握纯粹依靠监管者的人为意志，并且让市场的作用得到应有的重视，让市场来调节监管的“度”。

进入【新浪财经股吧】讨论