财经人士 黄湘源

　　用 “销户退市”表达自己的愤慨，对于投资者来说并不是明智的选择，对于一个做梦也在想着世界一流的资本市场来说，何尝不也是为渊驱鱼，自毁长城。

　　在中国股市，退市新政下的退市第一股差堪初见端倪，而“股民退市潮”却早已风起云涌。根据中登公司的统计，上半年A股散户新销账户数为22.74万户。加上半年来增加数超过600万户的休眠账户，从2011年末至今，休眠账户增长了一倍多，活跃账户却从4700万户跌落到3650万户，下降了超过1000万户。此外，有关媒体还有另一种说法。投资者账户空仓比例已经超过60%。其实，不管两种统计的内容有什么不同，大量散户选择了离开股市，这已经是一个不争的事实。

　　IPO的市场化，按照国际上成熟市场通行的做法，就是不需要经过政府部门行政审核和调控管制的市场化。一个企业要上市完全可以依据公司法的有关规定，直接向交易所提出申请，发行人和中介机构对发行行为各负其责。至于用什么价格发行，募集多少资金，则由市场说了算。但是，按照现在的做法，在证监会保留审核权不放、为融资造富服务的IPO发个不停，甚至连造假者只要上了市也无须退市更无须退款的前提下，而投资者则不仅要承担“买者自负”的全部责任，而且还要把被“破发”和被亏损当成接受投资者教育的过程，当成为所谓的市场化改革取得成功所必须付出的成本或作出的贡献。这是什么逻辑？完全是强词夺理，巧取豪夺，把投资者当傻瓜，把市场当提款机的强盗逻辑。

　　在中国经济形势正在遭遇前所未有的极大困难和严峻考验的时候，A股市场的IPO继连续两年融资水平全球夺冠，今年上半年再度雄踞世界第一，而沪深股市日均成交量却降到三年最低。这充分说明，IPO的竭泽而渔已经将广大投资者的生存条件摧残到了何等岌岌可危的程度！这对于整体经济的转型和复苏，无论如何也不可能是具有任何积极意义的支持力，而只能是极端消极负面的破坏力。亟需修生养息的投资者呼吁暂停IPO，不肯放弃IPO审核权的监管当局却一边用“市场化”作挡箭牌，对民间的求救呼号置若罔闻，不闻不问，一边却肆无忌惮地任意更改游戏规则，用暴力把市场的自由交易打压下去，言与行如此不一，令人不可思议。

　　无可否认，缺失投资回报的A股市场并不是一个适合个人投资者投资的市场，这是一句大实话。不过，对弱势投资者群体来说更不适合的是行政之手任意调控之下变幻莫测的市场环境。在当前股市走势最低迷的情况下，用“销户退市”表达自己的愤慨，对于投资者来说并不是明智的选择，对于一个做梦也在想着世界一流的资本市场来说，何尝不也是为渊驱鱼，自毁长城。退一步说，即使IPO改革可能需要“用脚投票”机制的倒逼，但“用脚投票”的适当方式也应该是允许或鼓励投资者不买IPO的账，而不是逼他们销户走人，割肉退市。