孙勇

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)是目前中国股市最著名的多头，他的“2132点是A股‘钻石底’”的言论，早已为广大股民所熟知。

　　在今年年初的几个月里，“钻石底”说为李大霄带来了美誉。彼时，上证指数从2132点开始上攻，相继占领2200点、2300点、2400点，大有化熊为牛的架势，李大霄的微博跟帖里也是叫好声一片。不料5月之后，A股风云突变，跌跌不休，将此前的涨势化为乌有。眼下，上证指数距离2132点仅一步之遥。当此之际，批评乃至攻击“钻石底”说的言论此起彼伏。相比之下，力挺“钻石底”说的人寥寥无几，李大霄几乎陷入四面楚歌之中。

　　李大霄明确提出“钻石底”说是在今年的2月6日，当日上证指数报收于2331点。对于“钻石底”说，李大霄给出了六大理由予以支持：其一，外围市场的情况较预期略好，市场有望走出恐慌；其二，房价、CPI等去年政策调控的主要对象均已受控，此前过度紧缩的货币政策出现改善；其三，市场经过调整后的估值已与1664点时相近，投资价值突显；其四，“政策之手”将带来转机，包括汇金、社保等“国家队”的入市及近期研究的养老金入市等；其五，产业资本积极“抄底”，其增持规模连续两个月超过减持规模；六，此前唱空做空的外围资本近期大举买入中国股票ETF，转向做多中国股市。

　　从逻辑推理上看，“钻石底”说确实很有道理，也能够自圆其说。但问题在于，中国股市是一个疾病丛生的市场，在很多时候，其涨跌完全没有正常的道理和逻辑可讲。垃圾股炒上云端，绩优股跌入地狱；一个暧昧不清的涉矿猜测，可以让主业非矿的公司股票连连涨停，而主业含矿的资源股却长期表现低迷；一个子虚乌有的负面传闻，可以让一个业绩向好的公司连连跌停，即便有澄清公告也依然难挽颓势；2010年至今，中国经济增长领跑世界，但股市表现却在全球主要资本市场垫底……凡此种种，在教训了A股广大投资人的同时，也让越来越多的A股评论人士变得油滑起来。而李大霄的“钻石底”说，逻辑如此清晰，立场如此坚定，且以股市是经济晴雨表和价值投资为理论基石，自然要在现实中碰壁。“市场永远是对的”，这话没错。但市场的内在品质，毕竟有高下优劣之分。一个优质的股市，与健康的投资理念互为因果；一个劣质的股市，则对应着刀口舔血、互为鱼肉的投机潮与博傻热。中国股市就属于后者。

　　在中国股市中，做一个故弄玄虚的股评家是聪明老道的，做一个四处打听内幕消息的散户是情有可原的，做一个随时准备“多翻空”或者“空翻多”的机构是无可厚非的。而李大霄偏偏不识时务，执著地以专业股评家的身份，耐心给广大投资人摆事实，讲道理，并旗帜鲜明地亮出自己的底牌，的确傻得另类。以至于在股吧或者微博上，任何一个籍籍无名的网民都可以肆无忌惮地嘲笑李大霄，并向这位有“英大证券研究所所长”头衔的知名人士狂扔砖头。

　　在我写这篇文章的时候，A股依旧低迷，李大霄依旧执著坚守“钻石底”说。也许机缘真的不作美，上证指数来日偏偏要跌破2132点，从而让李大霄的“钻石底”变成股民所调侃的“暂时底”。如果是这样，那不仅是李大霄个人的失败，也是中国股市的再一次沦陷。

　　从某种意义上看，李大霄就像堂吉诃德，他以价值投资理念为剑，在四面楚歌中应战且呼号，只因他相信中国股市会好起来而不是无药可救。就凭这一点，我愿意给李大霄鼓掌。