三 正视差距

　　金融危机吹落了华尔街头上的光环。虎落平原之后，朝华尔街大佬身上吐口水，痛揭自由放任资本主义制度的伤疤，开几帖自以为疗效神奇的方子，并非难事。但是，如果以为华尔街不过这两把刷子，可以趁虚而入，取而代之，则未免幼稚。 华尔街是金融危机的始作俑者，但过去一年间，其股票市场跌幅不到40%，而远隔重洋的中国跌幅却近70%。美国政府欠债超过9万亿美元，可仍然有办法让中国、海湾石油国家等外汇储备大国掏出大把银子购买它的国债。美国30年期长期国债利率多年来在4%左右徘徊，全世界没有哪个债主能像美国这样，以如此低廉的成本潇洒借贷，长借不还，还不用操心债务风险。美国经济陷入衰退，美元反倒一改疲态，成为强势货币，倒下的却是过去强势的欧元、英镑、澳元、韩元等货币。美国金融霸权的余威依旧咄咄逼人。

　　法国总统萨科奇宣称，要挑战美元的霸权地位，改变国际金融游戏规则美国说了算的局面。勇气诚可嘉，改变谈何易！

　　金融危机爆发以来，美国财政部、美联储、证券交易委员会置自由放任的神圣原则于不顾，频频打破常规，直奔零利率，银行国有化，投行银行化，“直升机上撒钞票”，一切以稳定市场、稳定经济为己任。美国政府国家利益至上、实用主义至上的精神值得中国学习。

　　金融危机重创了华尔街，但仍然掩盖不了中国证券市场与华尔街之间的显著差距。中国资本出海，频频损兵折将，鲜有胜绩；而海外资本来华淘金，大多满载而归。中投入股黑石，巨亏；平安投资富通集团，238亿亏得只剩零头；QDII出海，巨亏。相比之下，海外投资者参股中资银行股改，大赚；参股成立中外合资基金管理公司，股权增值；QFII投资A股，名利双收。个中原因，说到底，还是客场作战水土不服，主场作战技不如人。

　　四 做大做强A股主场

　　缩短与华尔街的差距，扩大中国在国际金融市场上的话语权，更有力地支持中国的经济发展，更有效地维护中国的金融安全，这就是中国证券市场未来努力的方向。这次全球金融危机给我们最大的启示就是，应该旗帜鲜明地提出这样的发展战略：A股市场就是中国证券市场的主场，要下大力气建设一个强大的A股主场。

　　确立A股主场发展战略，首先是因为，A股市场扎根中国经济，服务中国经济，连通本土企业和本土投资者，天然就是主场，舍此再无别的主场。A股上市公司的冷暖成败，利害跟本土投资者最息息相关，本土投资者也最能感同身受。A股市场制度建设的兴革废留，主导权掌握在我们自己手里。因此，我们找不到任何理由不去发挥主场优势，找不到任何理由不去做大做强A股市场。

　　中国经济持续繁荣需要一个强大的A股主场。中国已经成为“世界工厂”，“中国制造”行销天下；中国正在成为“世界市场”，“中国需求”攸关国际大宗商品价格涨落；中国下一步还可能成为“世界银行”，以其雄厚的外汇储备和国民储蓄周济天下。随着中国社会财富和剩余资本的持续积累，中国凭制造业打天下的格局将逐步转向凭金融服务业争夺国际定价权。“中国买啥啥贵、卖啥啥便宜”之怪现状已经到了非改不可的地步了。而要实现这样的转变，没有一个强大的A股主场作支撑，是很难想象的。

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