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尚福林:股改战争

http://www.sina.com.cn  2008年10月17日 18:22  投资者报

  勾新雨 孟帆红 魏子丹

  投资者报(记者勾新雨 孟帆红 魏子丹)尚福林给一些人的印象,似乎更多是一个按部就班、中规中矩的技术官员,但实际上,早在辅助中央领导清理三角债时,他即显示出果敢强硬的风格,并由此被中央高层赏识,获“飞来的尚福林”之称。

  2005年,尚福林的果敢强硬复又崭露。这一次,摆在他面前的是中国股票市场自成立以来,因历史遗留的制度性缺陷而形成的最大难题——股权分置。

  “减持”泥沼

  “7 年前,美国发生了‘9?11’恐怖袭击,而实际上,‘9?11’之前,中国股市这座高塔也被‘人’给撞了。”一位市场人士称,寓意A股市场的动荡诱因就是2001年开始的国有股减持。

  对于2002年底就任的中国证监会新任主席尚福林而言,要想开启股权分置改革,就不得不先面临第一个难题——如何摆脱历史上A股“逢减必跌”的宿命。通常,中国股市每次传出国有股减持消息,即会引发全线大跌,而每次表示将暂停减持时,股市都会疯狂上涨。

  这一宿命造就出一条奇特策略:在周小川任证监会主席时,逢股市行情好时,就放出消息,和市场商量减持国有股,“2001年6月国有股减持消息传出时,市场在当月还没有什么反应,因为机构还没有出完货,所以,机构一边说股市没事,一边大量出货。”

  2001年6 月 12日,国务院正式发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》,规定“减持国有股原则上采取市场定价方式”,7月24 日,四家上市公司新股发行减持国有股存量,股指随即大跌,从当时的 2136点直泻至2002年1月的1339 点。

  在机构砸盘的压力下,管理层不得不让步了。

  一年之后的 2002年6月24日 ,证监会宣布停止通过国内证券市场减持国有股,由此一波“6?24”上涨行情涌现。

  上述市场人士分析认为,从周小川执政的表现看,其潜台词是全流通这事儿还可以商量,所以在看到市场表现过于低迷的背景下,暂停减持的出发点无可厚非。

  但对普通的股民老张而言,“这就是出尔反尔,朝令夕改”。

  老张坦言:“不是我们声讨证监会,而是那个时代中国的股市管理水平就是这样,完全不顾信誉。现在大家不理解为什么对大小非进行限售,其实说白了是监管部门在维护自己的信誉。”

  在2001年见到2245的高点后,A股开始踏上漫漫四年熊途,中国股市已是死水一潭。改革,困难重重,各方利益相互掣肘;不改革,中国股市将面临生存问题。

  虽然股改早已论证和尝试多年,但尚福林敢于为前人所不敢为,坚定推行股改,具有毋庸置疑的积极意义。

  2005年5月31 日,证监会、国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》,股权分置改革正式拉开大幕。

  空头“逼宫”

  在证券业界看来,尚福林有一个非常值得佩服的本事,就是别人爱怎么骂怎么骂,他有他的做事节奏。从 2003 年构筑技术底,跌到所有人都受不了,他也不动手。原因在于改革还没有部署好,最大的利好也就不合适拿出来。

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