股市运行将长期受制于解禁压力(3)

　　不过，话也要说回来，限售股解禁之所以会成为股市的压力，其中最主要的问题是供应增加了，需求并没有增加，也就是供需失衡。当然了，在需求没有变化的情况下，解禁规模越大，所造成的不平衡也就越严重，压力也就越明显。如果市场需求也在增加，外围资金在某个时点流入股市的强度大大超过了限售股解禁后套现的压力，那么这个时候股市就会不跌反涨。这样的状况，在去年出现过。

　　这也就是说，解禁限售股对股市所构成的压力，在某种角度上说是静态的，决定这个时候市场走势的关键是看动态变化着的资金。

　　坦率而言，现在的股市没有足够的资金。连续多日每天不足一千亿元的成交量，从一个侧面表明市场资金匮乏。而基金销售进入“冰点”的现实，也提示人们这种资金紧张的局面，是全方位和长时期的。

　　考虑到在2009年乃至2010年，都将是限售股解禁的高峰期，其规模要比2008年更大，因此股市的运行将长期受制于这方面的压力。试想，现在沪深股市流通市值还不到8万亿元，而限售股市值超过16万亿元。在今后两年多的时间内，有两倍于现在流通市值的限售股要解禁流通，这个压力又有多大？

　　要战胜这个压力，不可能是拒绝限售股解禁，因为这是对全流通的倒退，也是对契约精神的违背。出路只能是坚决而有序地扩大对股市的资金供应，加快市场基础建设，解决市场运行中所遇到的瓶颈问题，通过发展来化解包括限售股解禁等在内的各种压力。

　　时下，股市走势疲弱，这个时候，正视限售股解禁压力，创造条件实现资金供求平衡，也许是现在最为迫切需要解决的问题。