中国救市大讨论：该出手时就出手

　　主持人：《数字商业时代》副主编焦强

　　嘉宾：

　　高辉清：国家信息中心专家委员会办公室副主任、国家信息中心发展研究部战略规划研究室主任

　　华生：北京市侨联副主席、燕京华侨大学校长

　　张扬：东方证券资深研究员

　　刘纪鹏：中国政法大学法与经济研究中心教授、博士生导师

　　尹中立：中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任

　　张新法：银河证券宏观经济分析师

　　曹凤岐：《基金法》起草者、北京大学金融与证券研究中心主任

　　暴跌之后又是新一轮暴跌，中国股市陷入一片风雨飘摇。A股从2007年10月16日的6124.04点暴跌到今年3月20日的3516.33点，跌幅高达42.58%。面对这轮暴跌，中国政府有无救市的必要？如何拯救中国股市？

　　带着这些疑问，本刊采访众多专家、学者、市场研究人士畅谈股市，集中发布他们的观点和看法，以飨读者。

　　面对股市的暴跌，很多投资者将希望寄托在政府的干预上，但政府究竟该不该救市？

　　高辉清：市场失灵的时候，政府应该救市。

　　从政府层面来看，西方国家表面上都说政府不管股市的事，但实际上当出现大的灾难的时候，当市场无能为力的时候，都是要救市的。包括美国很多次救市，尽管每次救市都说不管用，但实际上很管用。如果没有政府救市，不知道会跌到什么程度。

　　从西方经济学来讲，任何国家政府存在的理论基础，就是要用有形的手，在无形的手失灵的时候发挥作用。

　　在中国，股市还不是一个完全正常的市场，国有股还占据主导地位，还是政策市，存在投机行为，甚至很多地方不规范，投资者队伍不够成熟。在这种情况下，当市场失灵的时候，在他会带来一些负的外部性的时候，给社会其他方方面面带来负面影响的时候，我觉得政府应该救市。

　　华生：去年股市过热与政府有关，现在持续下跌政府就有责任干预。

　　要发展市场经济，政府就要少干预，但是特殊情况下可以，如市场出现剧烈、大幅度波动的情况下，政府应该干预。

　　中国股市现在应该干预，原因有两点：一是出现了持续、大幅度的剧烈波动； 二是中国的市场不是真正的市场，中国股市是政策市，政府本来就一直在当中起作用，去年的过热就跟政府有关系，现在持续下跌，他当然有责任，如果去年不批出2万亿的基金来，股市也不会过热。

　　张扬：让市场自己解决。

　　其实政策面的问题不是我们从事市场研究的人该关心的事。但一般投资者认为救市会改变市场的预期、趋势。我们的股市以前是政策市，现在要慢慢走向成熟市场，还是要靠市场自己的力量去解决问题，不能 靠判断政策去进行投资，市场的信心主要还是取决于宏观经济和上市公司的价值，股市的跌涨有其自身的规律，所以股市的问题最好还是让它自己来解决。