反思比短期收益更重要

　　关键词：调控 ———增加印花税率、提高存款准备金率、加息，三大手段让新老股民理解了宏观调控的威力

　　关键词：“5·30” ———它让股民知道了“牛市也不是一帆风顺的”

　　关键词：割肉 ———对待股票不能像对待自己孩子一样没有原则，老是舍不得换

　　2007年最火的是什么？那一定是股市，因为它让股民知道了“原来钱还可以这么赚”。

　　2007年股市让股民印象最深刻的是什么？那一定是“5·30”，因为它让股民知道了“牛市也不是一帆风顺的”。

　　反思一：投机和投资

　　好股票也要讲价格、看时间

　　2007年年初的那波行情令人难忘，当时，所有大蓝筹股均呈现横盘状态，而题材股和垃圾股则大放异彩。从1月到5月，那是最让股民赚钱、让股民兴奋的一段日子。但随后，突然而来的“5·30”暴跌，几乎跌掉了绝大多数散户半年的收益，前期一直困在权重股中的股民却毫发无伤。很多股民都在反思———难道中国股市的投资时代来临了吗？

　　中天证券高级研究员陈庆凡认为，股民朋友应该从“5·30”中吸取教训，坚定寻找具有投资价值的产品。他介绍，一位资深投资人在今年年初建仓时，就把目光投向了大市值的股票，如工商银行。该股一直到8月份都没有表现,但他仍然坚持自己的观点并在此基础上发掘出了中国平安、中国人寿、中国铝业、中国远洋等一系列“中字头”股票，在年终结算的时候收益已经达到了160%。他就是坚定价值投资的一个成功的例子。

　　国元证券高级研究员齐向阳认为，投资和投机的分界本来就不明显。长期持有绩优股是投资成功的不二法门，但是时间周期长，对于普通股民来讲很难做到。而且，中国市场还有一个特点，就是高度的投机性在绩优股上表现得也很明显，所以必须要有一定程度的投机才行，因此，建议股民在反思自己一年的操作得失时，把是否进行价值投资放在第一位，但同时也要考虑是否在投机上也有所提高。也就是说，好股票也要讲价格、讲买进的时间、要看短期的升幅。

　　另外，股民要思考一个问题，促成“5·30”的一个重要原因就是当时市场出现了无止境的贪婪情绪，很多股票已经极度透支却仍然在涨。究其原因，是前期获利资金不肯离场。这给我们带来的教训就是，无论投机还是投资，达到目标位后应坚决离场，就像巴菲特抛售中国石油那样。

　　反思二：宏观调控

　　政策性利空的巨大威力

　　仍然是“5·30”，在那之前，央行已经多次加息，但每次加息，股市必然上涨，管理层多次提出做好投资者风险教育，而市场置若罔闻。结果，突然出现的印花税调整让许多股民领教到了宏观调控的威力。那么，作为股民，是否应该反思，为什么我们对之前的那些警示没有充分留意呢？我们怎样让这种悲剧不再重演？

　　齐向阳认为，证券监管的水平是伴随中国证券市场的发展的，目前看，监管的成熟度很高了。股民应该学会总结经验，过去，管理层态度的变化可以从媒体言论上看到，例如一些专业权威证券媒体上的言论具有极强的指导意义。投资者需要时刻把握这些言论并与市场结合，预测管理层的下一步动作。但由于目前宏观调控的水平在提高，投资者还可以从政策面的细节上找寻管理层的意图，例如本年度第六次加息，其中就包含了很多的信息。

　　此外，投资者在总结经验时也需要注意到，当市场脱离合理轨道并开始高速运转时，往往就是管理层要出手的时刻。在“5·30”之前，两市曾出现一天有200只个股涨停的场景，这种疯狂往往意味着管理层的重拳已经要来了。而进入11月份，权重股集体疯狂拉升后，同样是因为估值严重偏离，管理层再出铁拳。

　　无论是新股民还是老股民，往往会因为市场人气的高涨而头脑发热，对宏观面缺乏理性判断。希望投资者经过反思，能更好把握宏观调控的节奏，尤其是在明年“货币政策从紧”的大背景下，政策面将在明年的股市中起到相当大的作用。

　　反思三：割肉

　　股票不是自己孩子

　　6124.04点成为本轮牛市一个阶段性顶部，这让许多新股民领教了真正的“调整期”是什么样的。这其中，无论新老股民都经常会碰到一个最不愿意遇见的词———割肉。当手中的股票被套，而大盘又出现明显的下跌趋势时，究竟是应该割肉，还是应该坚守，相信任何一位新股民在翻看自己一年来的操作记录时，都会重新思考自己曾经的操作。

　　“我们需要给自己的股票操作确定一个原则。”长城证券分析师左嘉说，很多时候，投资者对自己买的股票，就像对待自己的孩子一样没有原则，老是舍不得换，老是幻想有一天他会飞黄腾达。但股票不是孩子，对待投资就一定要讲原则，无论熊市还是牛市，投资者首先要考虑的是自己手中的股票是否具有投资价值，而不要失去理性盲目追涨杀跌。认定有价值就坚守，如果不是，等到机会该换就换，不要管是不是割肉，更不要犹豫，不可因小失大。

　　齐向阳认为，大盘见顶初期，无论手中个股赔赚都要出局。待日后大盘企稳，可以考虑重新买进，这其中的关键词语是“宁可踏空、绝不被套”。但关键是，很多股民在大盘下跌阶段割肉出逃，然后立刻换别的股票，这往往是最具有杀伤力的。正常讲，换股操作的前提是大盘依旧上升。而如果下跌趋势已经继续了一段时间，股民手中的股票浅套则考虑卖出，但如果手中个股市盈率较低，或者被深套就不要考虑卖出了。当然，以上所有的前提都是强调买进时要深思熟虑，价位要合理。