券商：权证创设同样会亏钱

　　⊙本报记者 李剑锋 王璐

　　在日前召开的“媒体与权证研讨会”上，国泰君安、光大证券、平安证券等一些券商代表表示，权证创设是一种有风险、有成本的市场化行为，并非绝对无风险套利。

　　这些券商代表称，从权证创设业务本身看，并不是无风险的，创设人需要履行同发行人一样的义务，并为此提供100%的履约担保。正因为风险和成本并存，创设是一种完全市场化的决策行为，创设数量的大小主要取决于权证价格偏离的程度。可以说，权证价格偏离越大，创设获利的可能性越大，但不是绝对无风险套利。

　　平安

　　光大证券金融衍生品部总经理王继忠认为，有时短期内市场投机力量非常大，券商创设往往会遇到损失。

　　国泰君安资产管理部总经理章飙表示，金融产品价格是否合理要看是否存在套利余地，当价格偏高时，套利机制是否顺畅，一些权证品种的价格之所以出现严重高估，在很大程度上是由于供应量的不足，创设有助于解决权证价格的不均衡问题。而在与权证炒家的博弈中，创设机构处于明处，投机者处于暗处，创设机构决策程序相对较慢，投机者则反应迅速，所以券商并不总是处于有利地位，也并不总是赚钱的。

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