证券日报编辑部2009年股市十大预言编写组

　　经历了2008年特殊磨难的中国股市将迎来一个怎样的2009年，这是众多研究机构和广大投资者都在深思和研判的重要课题。

　　2008年股市暴跌、投资者信心受挫，既有股权全流通的因素，也有国内经济形势波动以及国际金融动荡的因素，但其中也有我国特殊国情的因素——毕竟，证券市场对于我们这样一个新兴的市场经济体而言，仍然算不上底蕴深厚，我们在股权文化上的缺失不是18年可以弥补的。

　　那么，2009年中国股市将会发生怎样的变化？在“新兴加转轨”的大格局中，中国股市能够突破些什么？不管积淀是否饱满，中国股市都只能继续向前；不管前进道路上有多少曲折困难，中国社会主义市场经济都需要一个强大的股市。2009年中国股市的逻辑必然符合这个大逻辑。

　　基于上述判断，证券日报编辑部结合内外研究力量，在总结2008年股市运行特点以及相关影响因素变化的基础上，对2009年股市发展形势做出预期。

　　人算不如天算，万事皆有变化。我们推出的十大预言仅供投资者参考。

　　一、创业板可望在上半年推出

　　创业板市场在2008年上半年推出的可能性较大。这不仅由于创业板筹备工作已经就绪，更由于扶持中小企业特别是扶持有自主创新能力、有独特运营模式、有较高成长性中小企业的发展，早已呼吁多年，相关政策准备业已充分，不可再贻误健全资本平台的时机。

　　2009年是中国经济克服困难、力保增长速度的一年，此时推出创业板市场，有利于中小企业发展，有利于创业资本活跃，适逢其时。

　　创业板推出的初期，可参照中小企业板模式，实行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市场爆炒，将刺激申购及短炒资金的流入。在加强风险提示、加强监管的同时，释放创业板对于整个资本市场的刺激作用，应是积极选择。

　　二、新股发行制度改革将提速

　　在市场稳定程度提高的基础上，2009年新股发行工作将有序展开。继续鼓励优势企业特别是优势民营企业上市，将是重要选项之一；同时，基建产业、能源企业上市节奏有望加快；高新技术企业、金融企业上市也将是亮点。

　　新股发行制度改革的核心是发挥市场机制的约束作用，通过改革实现优质优价、低质低价；同时，结合中国国情，让普通投资者能够通过认购新股分享到经济发展成果。

　　资金申购作为全球新股认购主流模式，不需要取消。并且，现行的网上和网下划分也可以继续执行，但应当在网上发行的条款中明确一条“当出现超额申购时，要优先照顾中小投资者”。这样，当中小投资者认购不踊跃时，机构投资者在网上发行时仍然可凭资金实力来说话。但在超额认购时，要首先保证小额申购的账户人手有份。

　　香港市场实行的“人手X股”方案，也可以在大型优质企业发行时引入。这对鼓励更多的中小投资者树立关注蓝筹股的价值投资理念具有一定的导向作用。

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