毛羽，研究市盈率10多年的职业投资人。(图片来源：新浪财经)

　　编者按：股市是一个特别容易出故事的地方。几乎所有股民，无论是新入市的新股民，还是在市场中生存很久的老股民，都有一部酸甜苦辣史。新浪财经股票频道从7月开始推出股民故事栏目。如果您觉得自己的股市故事足够典型、特别或者有趣，可发邮件与我们联系。下期征文主题：持有最长的股票。

　　本期主人公：毛羽，新东风价值投资平台主要创建人，阳光私募——“新东风成长”的创始人，擅长价值发掘及通过公司基本面发掘股票，丰富的资产管理经验。创造并遵循的股、市、盘投资准则将股票价值的深度发掘、市场循环的择机决策与盘面表现的统计分析相结合的投资方法获得了巨大的成功。获加拿大证券学院(CSI)及中国证监会从业资格。曾经担任中国重型汽车进出口有限责任公司总经理、上海科泰投资有限公司总经理、上海鑫东信息科技有限公司董事长。多年担任上海第一财经电视台及电台特约嘉宾，著有财经畅销书——《价值投资-看透股票这东西》。

　　或许是毛羽理工科与经济学的双重知识背景，采访过程中，他对数字的敏感和量化远高于其他长期炒股的老股民，价值投资和注重分析始终贯穿了他的整个投资经历，作为一位理性的投资者，毛羽更善于总结和深度发掘，这或许就是他比大多数人更为成功的关键因素。

　　初入市场即被套 有幸结识市盈率

　　毛羽93年开始买股票，买的第一只股票是现在的新黄浦，当时为黄埔房产，19元入手，当时有朋友告诉他，股票的市盈率就好比一个人的年龄，新黄浦只有19倍市盈率，就像19岁的青壮年，是最有潜力的时候。但当时市场不好，新黄浦很快跌倒8元，最低跌倒6元，当时刚毕业工作，毛羽一年奖金就这样被套住了，之后只好无奈地不管不顾放置在一旁，只是朋友关于市盈率的比喻让自己略有宽心。97年正值上海旧城改造，新黄浦强势上涨，毛羽抛出连本带利赚了4倍，这是他第一只因市盈率低而获益的股票。自此之后，毛羽对市盈率产生了极其深刻的体会。

　　投资经历数据佐证 市盈率渐成逃顶秘技

　　毛羽研究市盈率有10多年的历史，谈到最近市场走势时，他表示市场现在表面下跌很可怕，但市盈率均值只有17倍，但除此之外，还应关注用来衡量整个市场投机水平的市盈率中值。07年5月24日，毛羽在第一财经《今日股市》节目中讲，当时市况是“人气高涨，价值难寻”，因为他发现当时市盈率中值达到110倍，也就是说，一半的公司是110岁的老人了，因此果断清仓，避开了530大跌。07年10月11日，毛羽再次作为嘉宾出席时提“市场冷静，机构疯狂”，经研究，当时市场市盈率均值达47倍，机构将大盘股炒出了泡沫。他认为，从价值投资来看，市场上找不到能买的东西，那就是市场没价值了。所以，当时立刻清仓，随后股指冲高暴跌，再次逃顶成功。07年11月底，市场中值下跌至50多倍，30倍市盈率以下的公司出现了200多家，毛羽反身介入。08年1月11日，他最后一次去《今日股市》时谈到30倍市盈率以下公司只有90家，而且一半是由于非经常性损益，这是毛羽清仓最彻底的一次，同样躲过了随后的连续下跌。

　　01年起，毛羽变身职业投资人，管理东风集团专门投资公司的资产。07年10月，市场风险加大，他毅然离职，目前创立阳光私募——“新东风成长”，目前尚未入场，正关注和等待市场机会，08年1月11日休息至3月底，但这次入场并不成功，第一次出台政策时，大小非减持政策公布当日高开即大量减持，不料隔日印花税下调政策出炉，毛羽被政策挤空。6月20日市场反弹，毛羽在中央广播电视台做节目时表示，市场出现了非常好的机会，选择了一些跟奥运相关的股票，中青旅涨幅较大。

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