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如果说资金链断裂是德隆败因的“冰山之尖”，那么，多元化结构失调和总体战略幻梦就是德隆败因的“冰山之体”。
在18年的时间里，德隆从一家小企业成长为一个庞然大物，成为控股6家上市公司和27家金融机构，跨越14个产业的大型民营企业，德隆依赖于上市公司为主体的资本市场和金融机构为主体的资金市场，构建金融控股发展模式，金融资本与实业资本相结合，导致多元化结构失调。
德隆通过进入资本市场→银行信贷→委托理财→实业股权投资的循环“资金链”，进行产业整合和金融控股公司缔造。德隆从其初期整合的水泥产业，转持“红色产业”大旗，南擎“湘火炬”，北铸“沈阳合金”，从大汽配到重型卡车，从电动工具到园林工具、数控机床。整合汽配、水泥、矿业、食品、现代流通、旅游、金融等产业。
德隆多途径“排山倒海”式的战略整合必然导致失败，道理很简单，德隆不过是重复了一个旧式的错误，即多元化结构失调。一方面四处收购，产业体系纷繁复杂，另一方面，支持这些产业的资金链却无法掌控，一旦环境恶化，企业的分崩离析几乎是必然的结果。
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